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　　過去兩個月，油價大跌頻繁出現，油價最大跌幅超過40%，而近日，石油市場再次出現大幅震蕩。僅本周前兩個交易日的跌幅便超過10%，周二更是大跌7.96%，報收46美元/桶以下。受此影響，油氣主題QDII（合格境內機構投資者）表現欠佳。

　　據Wind數據統計顯示，截至12月17日，油氣主題QDII自四季度以來凈值跌幅普遍都超過了20%，其中，最大凈值跌幅超過30%。由于QDII凈值公布有一定滯后性，如果算上周二的行情，油氣主題QDII凈值跌幅更大。比如，據已公布12月18日凈值數據的某油氣QDII美元份額顯示，四季度以來該份額凈值跌幅已超過35%。

　　值得一提的是，在全球經濟放緩壓力加大，地緣政治風險加大的背景下，具有金融和避險屬性的黃金配置需求提升。四季度以來，黃金主題QDII凈值漲幅領先，其中，諾安全球黃金、嘉實黃金和匯添富黃金及貴金屬自10月以來的凈值漲幅位居QDII漲幅榜前三。受美股和原油價格調整等因素影響，QDII基金自10月份以來整體回報出現較大回調，四季度以來，QDII基金整體凈值跌幅超過8%。

　　在業內人士看來，盡管此前石油輸出國組織（OPEC）及俄羅斯等盟友同意減產，但對于減產不會抵消產量增長的憂慮仍存。

　　一位原油研究人士認為，最近幾個交易日國際油價大幅下滑，主要原因是投資者對經濟以及需求層面的擔憂情緒較重，比如美股近期大幅調整，助推了市場的避險情緒。與此同時，數據顯示，中國和歐洲等主要經濟體經濟增長勢頭趨弱，也抑制了石油等風險資產類別的市場人氣。“在原油供給量出現實質性下降前，油價很難開啟反彈行情，尤其是美油跌破關鍵支撐位，短期內油價或將進一步下探，但下跌空間或將有限。”

　　在市場悲觀預期下，對沖基金的原油多倉也在降低。數據顯示，對沖基金已將美國原油凈多倉削減至逾兩年最低水平。據美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五公布的數據顯示，截至12月11日，近一周內對沖基金將美國原油期貨和期權凈多倉削減12624口，至132149口，創2016年8月來最低。基金經理在紐約商業期貨交易所（NYMEX）持有的多倉降至2013年3月來最低。

《電鰻快報》