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　　10月27日，當(dāng)代東方公告稱，公司將所持控股子公司霍爾果斯耀世星輝文化傳媒有限公司（以下簡稱“耀世星輝”）全部51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給耀世星輝原管理層。結(jié)合耀世星輝最新的財務(wù)狀況以及市場整體情況，經(jīng)交易雙方協(xié)商，最終確定本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款總額為3939.18萬元。耀世星輝將不再納入公司合并報表范圍。

      記者查詢公告發(fā)現(xiàn)，耀世星輝僅在2017年就為當(dāng)代東方貢獻了3669萬元的投資利潤，貢獻了上市公司當(dāng)年超過三成的凈利潤。據(jù)耀世星輝官方微信報道，耀世星輝在今年4月完成了超過2億元的A輪融資，投前估值已達10億元，按此計算，耀世星輝51%股權(quán)的價值應(yīng)該超過5億元。

　　上市公司出售資產(chǎn)或為緩解已經(jīng)“迫在眉睫”的現(xiàn)金流壓力。當(dāng)代東方同日的公告稱公司去年從募集資金拿出用來補充流動資金的1.3億元暫時無法償還，而且目前公司仍有8000萬元的逾期借款沒有償還。“導(dǎo)致目前公司流動資金緊張。而公司出售資產(chǎn)進展緩慢，無法及時回收現(xiàn)金流。”公司表示。

　　當(dāng)代東方10月31日發(fā)布的2018年第三季度報告顯示，報告期內(nèi)，當(dāng)代東方歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1667.29萬元，比上年同期下降約516.23 %。截至10月31日收盤，當(dāng)代東方報收5.09元/股，總市值40.3億元。

　　出售資產(chǎn)或為緩解資金緊張？

　　公開資料顯示，耀世星輝成立于2016年，主營業(yè)務(wù)為時尚類綜藝節(jié)目的策劃、制作與發(fā)行，以及基于移動互聯(lián)網(wǎng)的短視頻制作、品牌營銷。當(dāng)代東方在2017年年報中表示，子公司耀世星輝的“悅系列”綜藝欄目、自制短視頻為載體，與河北衛(wèi)視、浙江衛(wèi)視、安徽衛(wèi)視等電視臺就口播廣告、硬廣、線下活動、欄目冠名、特約廣告、專題廣告等形式開展廣告業(yè)務(wù)，積累廣告業(yè)務(wù)資源。

　　2017年1月，當(dāng)代東方以自有資金出資255萬元收購耀世星輝51%股權(quán)。公司稱目的是為了加強在綜藝節(jié)目、電視劇投資制作等內(nèi)容端的資源儲備及布局。

　　而耀世星輝表現(xiàn)也不負上市公司期望。2017年耀世星輝的營收達到1.94億元，凈利潤達到7194萬元。當(dāng)代東方年報顯示，耀世星輝在2017年為當(dāng)代東方貢獻了3669萬元的投資收益，當(dāng)年上市公司的凈利潤為1.09億元。每經(jīng)記者據(jù)此計算，耀世星輝在當(dāng)年為公司貢獻了超過三成的凈利潤。

　　今年4月，耀世星輝擬進行A輪融資。耀世星輝官方微信發(fā)文稱，本輪融資由中匯金集團、中盛京華、銀紀(jì)資產(chǎn)聯(lián)合投資，根據(jù)此次A輪增資擴股耀世星輝投前估值已達10億。按此計算，耀世星輝51%股權(quán)的價值應(yīng)該超過5億元。

　　那么，如今4000萬元轉(zhuǎn)讓51%股權(quán)，當(dāng)代東方為什么要這么做？當(dāng)代東方總裁助理李澤清表示：“這個問題我不方便回答你。”

　　相關(guān)公告顯示，上述投資方合計投資2.1億元，認(rèn)購耀世星輝新增的105萬元注冊資本，當(dāng)代東方放棄本次增資的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。此次增資擴股及激勵股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，當(dāng)代東方所持耀世星輝股權(quán)將由51%下降至39.62%。如果當(dāng)代東方不放棄優(yōu)先認(rèn)購權(quán)且維持51%的持股比例，那么所需出資的金額為1.071億元人民幣。

　　不過，此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)前，當(dāng)代東方稱由于各投資方就上述投資協(xié)議及補充協(xié)議已支付投資款比例未達20%，且激勵股權(quán)的行使條件也未滿足，故截至2018年10月27日，當(dāng)代東方持有的耀世星輝股權(quán)比例仍為51%。

　　對于出售耀世星輝的原因，公司表示有助于提高公司資金流動性，精簡公司業(yè)務(wù)板塊，集中力量做強影視渠道運營和內(nèi)容投資的主業(yè)，有利于公司在當(dāng)下市場波動期增強抗風(fēng)險能力。

　　目前公司也在公告中坦承流動資金緊張。2017年10月26日，當(dāng)代東方審議同意公司使用部分閑置募集資金1.3億元暫時補充流動資金，主要為償還短期向股東單位及子公司的借款、與子公司往來款及對外投資，期限自該次董事會決議通過之日起不超過12個月。

　　如今12月期限已到，鑒于公司目前的經(jīng)營情況和財務(wù)狀況，當(dāng)代東方未能將暫時補充流動資金的1.3億元歸還至募集資金專戶。

　　同時，截至公告日，公司還有8000萬元的逾期借款沒有償還，逾期借款利息達88萬元。

　　公司解釋稱2018年初起，由于注冊地（霍爾果斯）財稅政策調(diào)整，公司部分子公司受到了限開發(fā)票、停開發(fā)票等暫時性政策的影響，無法及時向客戶提供增值稅專用發(fā)票，導(dǎo)致部分收入暫時無法回款。而因為行業(yè)情況，導(dǎo)致目前公司流動資金緊張。公司出售資產(chǎn)進展緩慢，無法及時回收現(xiàn)金流。

　　對于上述一系列情況，每經(jīng)記者詢問李澤清，對方稱：“以公告為準(zhǔn)，其他不便多說。”隨后記者多次撥打當(dāng)代東方董秘辦電話，均未接通。

　　記者查閱年報發(fā)現(xiàn)，當(dāng)代東方的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額已經(jīng)多年為負。當(dāng)代東方2015年、2016年、2017年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-4.90億元、-9411.84萬元、-4.66億元，2018年上半年為115.59萬元。對此，當(dāng)代東方在2017年年報中稱經(jīng)營活動現(xiàn)金流產(chǎn)生重大變動的原因主要是本報告期公司主營業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張、采購額增加導(dǎo)致支付的業(yè)務(wù)資金增加。

　　第一大股東股權(quán)全部被司法凍結(jié)

　　事實上，近來，當(dāng)代東方不僅流動資金緊張，其背后的第一大股東也深陷糾紛和股權(quán)被凍結(jié)的困局。

　　8月底第一大股東所持部分股權(quán)被凍結(jié)尚未有最新進展，日前，當(dāng)代東方再次遇上第一大股東及其一致行動人所持股份被司法凍結(jié)及輪候凍結(jié)。

　　截至10月17日，當(dāng)代文化持有公司股份22.18%，其中處于被司法凍結(jié)股份占公司總股本的22.18%，處于司法輪候凍結(jié)的股份占公司總股本的 0.50%。當(dāng)代集團持有公司股份 10.79%，處于被司法凍結(jié)股份占公司總股本的10.79%。先鋒亞太持有公司股份1.87%，其中處于被司法凍結(jié)股份占公司總股本的0.29%。

　　記者根據(jù)上述公告計算，截至10月17日，當(dāng)代東方第一大股東及其一致行動人所持有當(dāng)代東方33.26%的股權(quán)均被凍結(jié)。此外，當(dāng)代文化、當(dāng)代集團、先鋒亞太持有的當(dāng)代東方的股份已全部質(zhì)押。

　　對于第一大股東股份被凍結(jié)以及全部質(zhì)押背后是否與上市公司現(xiàn)金流緊張有關(guān)？李澤清沒有正面回答每經(jīng)記者。

　　梳理當(dāng)代東方公告發(fā)現(xiàn)，此次凍結(jié)主要原因有兩個，分別為：西藏信托有限公司與當(dāng)代文化、當(dāng)代集團存在合同糾紛，以及自然人姜瑋彥與北京先鋒亞太投資有限公司存在合同糾紛。

　　當(dāng)代東方2018年半年報曾提到，自2017年11月10日至2018年1月10日，當(dāng)代文化依據(jù)增持計劃通過“西藏信托·萊沃28號集合資金信托計劃”累計增持公司股份1264萬股，占公司總股本的1.594%，累計交易金額為1.95億元。2018年8月，基于自身資金安排，“西藏信托·萊沃28號集合資金信托計劃”通過集合競價方式減持完畢上述股份。

　　上述原因中談及的合同糾紛究竟是什么？是否與西藏信托·萊沃28號集合資金信托計劃有關(guān)呢？

　　記者分別致電當(dāng)代文化、當(dāng)代集團、先鋒亞太，多次撥打，均無人接聽。而李澤清也表示，不方便接受采訪，以公告為準(zhǔn)。

　　記者也曾致電西藏信托有限公司欲了解詳細情況，對方稱“現(xiàn)在沒處理好，不方便接受采訪”。在記者問及該合同糾紛是否與“當(dāng)代文化通過西藏信托增持當(dāng)代東方股份”有關(guān)時，對方也表示不方便說。

　　當(dāng)代東方在公告中稱“本次第一大股東及其一致行動人所持有的公司股份被司法凍結(jié)及輪候凍結(jié)事項對公司的生產(chǎn)經(jīng)營無直接影響。”

　　那么，對公司正在進行的重大資產(chǎn)重組是否有影響呢？京師律師事務(wù)所主任律師羅智愉在接受記者采訪時談到：“有可能影響。不過還是要看具體情況。因為第一大股東股份被司法凍結(jié)，那么第一大股東被凍結(jié)的那部分股權(quán)不能置換也沒辦法出讓。因為司法程序在先，股份被凍結(jié)后不能做股份的相應(yīng)安排。”

　　羅智愉進一步解釋稱：“如果是花錢購買資產(chǎn)，不需要第一大股東的股權(quán)，這種情況下，第一大股東股權(quán)被凍結(jié)，是不影響企業(yè)去投資的。如果是股權(quán)置換類，比如發(fā)行股份購買資產(chǎn)，需要用到股東股權(quán)的情況下，才會產(chǎn)生影響，如果沒有運用到股東的股權(quán)，那就不會有影響。”

《電鰻快報》