房地產(chǎn)
2018-07-23 08:56 | 來源:未知 | 作者:趙萌 | [房地產(chǎn)] 字號變大| 字號變小
近日，中國銀行(3550,010,290%)業(yè)協(xié)會發(fā)布了《2017年中國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)發(fā)展報告》?！?/blockquote>
近日，中國銀行(3.550, 0.10, 2.90%)業(yè)協(xié)會發(fā)布了《2017年中國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)發(fā)展報告》。“目前，商業(yè)銀行財富管理業(yè)務(wù)具有預(yù)期收益產(chǎn)品占據(jù)主流、產(chǎn)品同質(zhì)化較強、負(fù)債端成本高企不下、剛性兌付造成風(fēng)險與收益不對稱等特點，資管新規(guī)發(fā)布后，銀行財富管理產(chǎn)品體系將迎來較大轉(zhuǎn)型。”中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長潘光偉表示。目前，資管新規(guī)落地近3個月，銀行理財市場出現(xiàn)了哪些變化？《金融時報》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，一是理財產(chǎn)品數(shù)量呈現(xiàn)下降態(tài)勢；二是保本產(chǎn)品數(shù)量和占比下降明顯，凈值型產(chǎn)品數(shù)量增多，但總量依舊偏少。資管新規(guī)影響初顯雖然業(yè)內(nèi)翹首以盼的銀行理財監(jiān)管細(xì)則尚未出臺，但不難發(fā)現(xiàn)，資管新規(guī)發(fā)布后，銀行理財?shù)霓D(zhuǎn)型之路已然開啟，這一點，從理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量以及產(chǎn)品類型變化上便可見一斑。據(jù)金牛理財網(wǎng)統(tǒng)計，2018年上半年，各銀行共新發(fā)行理財產(chǎn)品65174只，同比增長2.4%。具體到月度數(shù)據(jù)來看，月發(fā)行量呈現(xiàn)逐月下降趨勢。融360監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年6月，銀行理財產(chǎn)品共發(fā)行11319款，環(huán)比減少778款，降幅為6.43%；較2017年6月減少3265款，降幅為22.39%。從銀行理財產(chǎn)品類型變化上來看，2018年上半年，保本產(chǎn)品數(shù)量和占比下降明顯，銀行新發(fā)行凈值型產(chǎn)品顯著增多，但總量依然偏少。3個月以內(nèi)期限的短期銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量逐漸減少，3個月至12個月的中長期理財產(chǎn)品發(fā)行量占比逐漸上升。數(shù)據(jù)顯示，2018年6月，銀行新發(fā)行凈值型理財產(chǎn)品224只，環(huán)比上月增加57只。截至2018年7月17日，存續(xù)凈值型銀行理財產(chǎn)品共2860只，其中，封閉式凈值型產(chǎn)品720只，占比為25.17%；開放式凈值型產(chǎn)品2140只，占比為74.83%。華寶證券分析師楊宇表示，目前銀行理財市場處于等待資管新規(guī)各類細(xì)則落地的空窗期，老產(chǎn)品逐漸壓縮，新產(chǎn)品推出緩慢，有的銀行機構(gòu)新業(yè)務(wù)甚至已基本停滯，理財規(guī)模正在緩慢下降。從更加宏觀的視角來看，銀行理財在2017年遭遇了“急剎車”。麥肯錫咨詢公司統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2012年至2016年，銀行理財作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的核心驅(qū)動力，年復(fù)合增長率高達(dá)75%，而進(jìn)入2017年之后，年增速下滑到8%以內(nèi)。不過，麥肯錫咨詢公司認(rèn)為，雖然2017 年中國資管行業(yè)增速顯著下滑，但是中國居民儲蓄“搬家”和成熟機構(gòu)投資者崛起這兩大助推未來資管行業(yè)增長的基本因素并沒有改變，資管行業(yè)的發(fā)展?jié)摿θ匀环浅？捎^。通過產(chǎn)品設(shè)計逐步實現(xiàn)凈值化“總體來看，隨著非保本理財明確表外化、凈值化，未來將轉(zhuǎn)變?yōu)榧兇獾馁Y管產(chǎn)品，考慮到轉(zhuǎn)型調(diào)整需要一定時間，短期內(nèi)理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)?？赡軙霈F(xiàn)一定收縮。但從中長期看，隨著國民財富存量的持續(xù)提高，對多元化投資渠道的需求仍會為資產(chǎn)管理行業(yè)提供極為廣闊的發(fā)展空間。” 中南財經(jīng)政法大學(xué)產(chǎn)業(yè)升級與區(qū)域金融湖北省協(xié)同創(chuàng)新中心研究員李虹含對《金融時報》記者表示。麥肯錫咨詢公司預(yù)計，提前引領(lǐng)轉(zhuǎn)型的銀行很可能成為未來中國“大資管”市場的主導(dǎo)力量。根據(jù)國際經(jīng)驗，在全球前20大資管機構(gòu)中，半數(shù)為銀行系資管機構(gòu)，管理資產(chǎn)占比高達(dá)42%。與保險系和基金系相比，銀行系擁有豐富的個人、公司和機構(gòu)客戶資源，完整的賬戶體系，多業(yè)務(wù)協(xié)同能力，全球的網(wǎng)絡(luò)覆蓋及強大的品牌公信力。這些資源稟賦都有利于銀行在資管市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。那么，銀行機構(gòu)該如何推動資管轉(zhuǎn)型特別是理財轉(zhuǎn)型？專家對此分析認(rèn)為，如何打破客戶心中理財產(chǎn)品視同存款的既有印象，推動產(chǎn)品凈值化將是銀行資管轉(zhuǎn)型的最大挑戰(zhàn)之一。而通過產(chǎn)品設(shè)計實現(xiàn)理財產(chǎn)品凈值化的逐步推進(jìn)或是一個可取的方向。“為了讓客戶能夠逐步接受凈值化產(chǎn)品，銀行資管需要從產(chǎn)品設(shè)計入手，開發(fā)出既能夠滿足客戶需求，也符合凈值化趨勢的理財產(chǎn)品。”某股份制銀行的一位理財經(jīng)理表示。麥肯錫咨詢公司建議，首先，從低風(fēng)險、低波動資產(chǎn)類別逐步過渡到高風(fēng)險、高波動資產(chǎn)類別。在短期，針對主流客戶對理財產(chǎn)品穩(wěn)定收益的核心需求，通過設(shè)計類貨幣基金的現(xiàn)金管理產(chǎn)品、類債券基金的凈值化產(chǎn)品，逐步實現(xiàn)向預(yù)期型理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)化；其次，通過產(chǎn)品期限或者收益結(jié)構(gòu)設(shè)計，逐步引導(dǎo)客戶接受理財凈值化的理念。比如，用業(yè)績比較基準(zhǔn)替代預(yù)期浮動收益，通過設(shè)計業(yè)績基準(zhǔn)目標(biāo)向投資者展現(xiàn)產(chǎn)品價值，同時傳遞市場波動對產(chǎn)品收益的影響，針對不同客群采取差異化策略；再次，針對保守客戶群以結(jié)構(gòu)化理財替代現(xiàn)有保本理財產(chǎn)品，針對主流客戶群主打低風(fēng)險的現(xiàn)金管理或者債券類凈值產(chǎn)品，針對高凈值客戶群嘗試營銷結(jié)構(gòu)化衍生品。資管子公司諸多問題待解銀行對于資管子公司的布局正在提速。據(jù)悉，目前已有招商銀行(27.380, 1.76, 6.87%)、華夏銀行(7.460, 0.24, 3.32%)、北京銀行(5.800, 0.15, 2.65%)、寧波銀行(16.640, 0.58, 3.61%)、交通銀行(5.640, 0.15, 2.73%)、光大銀行(3.730, 0.13, 3.61%)、平安銀行(9.110, 0.38, 4.35%)、南京銀行(7.980, 0.40, 5.28%)、民生銀行(5.940, 0.18, 3.13%)9家銀行披露擬設(shè)立資管子公司。“從宏觀層面來看，為了防范金融風(fēng)險并規(guī)范資管行業(yè)，成立資管子公司是必然的選擇。但具體到各商業(yè)銀行的微觀層面，設(shè)立資管子公司同時也意味著機遇與挑戰(zhàn)并存。”某國有大行資管部門的一位總經(jīng)理如是表示。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行成立資管子公司有利于形成風(fēng)險隔離機制，也有利于打破客戶的剛兌預(yù)期，還可能享有監(jiān)管政策設(shè)計上的區(qū)別對待。此外，以子公司形式運作和作為一個業(yè)務(wù)部門運作相比，前者擁有相對靈活的市場機制。不過，也應(yīng)當(dāng)看到，作為銀行資管轉(zhuǎn)型的重要布局，以子公司形式開展資管業(yè)務(wù)，銀行也將面臨不小的挑戰(zhàn)和壓力。上述總經(jīng)理認(rèn)為：“脫離了與母行天然的緊密聯(lián)系，資管子公司和母行其他業(yè)務(wù)條線的聯(lián)動可能會弱化。比如，在對銷售渠道的運用、資產(chǎn)端的支持等方面，分支機構(gòu)和業(yè)務(wù)條線給子公司提供業(yè)務(wù)的動力或?qū)⒉蝗邕^去充足。”同時，盡管設(shè)立資管子公司將有利于風(fēng)險隔離，但資管子公司要建立起獨立的風(fēng)險防控和審批決策機制，也將是一個相對漫長且富有挑戰(zhàn)性的建設(shè)過程。“在大型集團(tuán)化的國有大行體系內(nèi)，往往包含基金公司、從事境外投行業(yè)務(wù)的公司等，它們之間必然存在一定程度的業(yè)務(wù)交叉。如何整合整個集團(tuán)的資管業(yè)務(wù)也是有待厘清的問題。”建設(shè)銀行(6.780, 0.43, 6.77%)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理李麗杰強調(diào)。南京銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理助理張?zhí)m則認(rèn)為：“成立資管子公司面臨的最大挑戰(zhàn)在于跟母行‘分家’。未來如果各家資管機構(gòu)的產(chǎn)品高度同質(zhì)化，資管子公司獨立出來之后是否還能獲得母行的渠道支持是需要考慮的問題。另外，未來流動性管理方面對資管子公司來說也是一大挑戰(zhàn)。”
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