“市場監(jiān)管絕不允許‘討價(jià)還價(jià)’，也不存在‘討價(jià)還價(jià)’的空間。”
7月9日，61家新三板公司因未按時(shí)披露年報(bào)，被股轉(zhuǎn)公司強(qiáng)制摘牌。
盡管被強(qiáng)制摘牌的公司中，存在少部分經(jīng)營質(zhì)并不差的公司，但對于違規(guī)觸發(fā)摘牌條件的公司，股轉(zhuǎn)明確表態(tài)，零容忍！
“堅(jiān)持‘零容忍’，并堅(jiān)決予以強(qiáng)制摘牌，以凈化市場環(huán)境，促進(jìn)新三板市場健康、穩(wěn)定發(fā)展。”股轉(zhuǎn)公司表示。
不僅如此，股轉(zhuǎn)公司還將在摘牌細(xì)則制定完善的過程中，對財(cái)務(wù)報(bào)表連續(xù)被出具否定意見或無法表示意見的掛牌公司情況予以考慮。
隨著市場功能的不斷完善和監(jiān)管的持續(xù)加強(qiáng)，越來越多不滿足市場要求的公司將會(huì)主動(dòng)或被動(dòng)摘牌，這對新三板而言，何嘗不是一件好事呢？
當(dāng)市場出清，當(dāng)新三板的改革方向達(dá)成共識，逆風(fēng)翻盤的日子就不遠(yuǎn)了。
/ 01 /
連續(xù)被出具非標(biāo)公司未來或被強(qiáng)退，
未按時(shí)披年報(bào)公司是監(jiān)管重點(diǎn)
“監(jiān)管絕不允許‘討價(jià)還價(jià)’，也不存在‘討價(jià)還價(jià)’的空間。”
“掛牌公司是公眾公司，依法依規(guī)披露年度報(bào)告、向投資者告知企業(yè)經(jīng)營狀況是其最基本的義務(wù)。不披露年報(bào)行為，本身就是一種嚴(yán)重的失信行為，應(yīng)當(dāng)受到譴責(zé)。對這些公司予以強(qiáng)制摘牌，是踐行規(guī)則監(jiān)管的需要，也是市場通行的慣例。”日前，股轉(zhuǎn)公司發(fā)言人接受《上海證券報(bào)》采訪時(shí)表示。
不僅對違規(guī)觸發(fā)摘牌條件的掛牌公司，持“零容忍”的態(tài)度，股轉(zhuǎn)公司還將考慮連續(xù)被出具非標(biāo)意見的掛牌公司的去留問題。
“有市場人士提出，財(cái)務(wù)報(bào)表連續(xù)被出具否定意見或無法表示意見的掛牌公司信息披露質(zhì)量無法得到保障，不宜繼續(xù)掛牌。就此，全國股轉(zhuǎn)公司將在摘牌細(xì)則制定完善的過程中予以考慮。“
如果這一規(guī)定落實(shí)，“打擊面”甚廣。去年被出具非標(biāo)準(zhǔn)意見的新三板公司多達(dá)465家，其中127家已經(jīng)是連續(xù)第二年被出具非標(biāo)意見。
一些公司為了避免被強(qiáng)制摘牌，拖沓到年報(bào)披露大限，東拼西湊才出具“劣質(zhì)”年報(bào)。今年6月28、29日，共有150家公司緊趕慢趕披露年報(bào)，但多達(dá)96家被出具非標(biāo)意見。
股轉(zhuǎn)公司公開表態(tài)未來這類公司或?qū)⒈患{入強(qiáng)制摘牌范圍，對于新三板公司而言，年報(bào)披露顯然要更加走心了。
實(shí)際上，對于未按時(shí)披露年報(bào)的公司，股轉(zhuǎn)公司不僅會(huì)出具自律監(jiān)管措施，還會(huì)將其全部納入重點(diǎn)審查范圍，若在后續(xù)審查中發(fā)現(xiàn)其他違規(guī)行為，將進(jìn)一步采取相應(yīng)的自律監(jiān)管措施。
/ 02 /
嚴(yán)監(jiān)管是趨勢，
新三板市場處于出清過程中
“強(qiáng)制摘牌是市場的強(qiáng)制出清“，股轉(zhuǎn)公司表示。
此番表態(tài)，無疑向市場傳遞了信號，在嚴(yán)監(jiān)管、凈化市場層面，股轉(zhuǎn)公司意志堅(jiān)定。并且，嚴(yán)監(jiān)管還將持續(xù)，新三板公司們，悠著點(diǎn)吧。
實(shí)際上，相信大家也感受到了今年以來的嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢。
據(jù)讀懂君統(tǒng)計(jì)，截至目前，股轉(zhuǎn)公司今年已發(fā)出了近200份自律監(jiān)管函。監(jiān)管的對象涉及主體包括新三板公司、董監(jiān)高、投資者以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所，可謂是全方位監(jiān)管，監(jiān)管的事項(xiàng)也包括信披、公司治理等全方面監(jiān)管。
4月份，股轉(zhuǎn)公司出手治理一直為人詬病的任性停牌問題，對無合理理由長期停牌的多家公司實(shí)施了強(qiáng)制復(fù)牌措施。某券商人士告訴讀懂君，“停牌時(shí)間超一年，消除重大風(fēng)險(xiǎn)因素，無繼續(xù)停牌理由的公司應(yīng)復(fù)牌。”
監(jiān)管加強(qiáng)，市場又不見利好，于是不少公司選擇撤退，摘牌潮涌，優(yōu)質(zhì)公司不斷流失。對此，股轉(zhuǎn)公司表示，“對于因自身發(fā)展需要主動(dòng)摘牌的企業(yè)，股轉(zhuǎn)公司會(huì)調(diào)研分析其離場原因，梳理研究其合理訴求，以增強(qiáng)下一步新三板深化改革的針對性。”
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而隨著新三板市場功能的不斷完善和監(jiān)管的持續(xù)加強(qiáng)，掛牌公司的進(jìn)退將更為有序、常態(tài)化。資本市場能進(jìn)能退、有進(jìn)有退，本就是正常現(xiàn)象，也是市場化的表現(xiàn)。
/ 03 /
加強(qiáng)監(jiān)管與完善市場兩手抓
“對于新三板而言，因?yàn)橛写罅康谋静辉搾炫频钠髽I(yè)存在，不僅降低了新三板的形象，還導(dǎo)致監(jiān)管非常困難。”某投行人士鵬拍表示，“經(jīng)常違規(guī)會(huì)占用監(jiān)管資源，客觀上也導(dǎo)致了新三板改革一直比較保守，包括競價(jià)交易、繼續(xù)分層、投資者門檻等。”
更多的市場人士認(rèn)為，嚴(yán)監(jiān)管對于目前的新三板來說，未必是壞事。而在嚴(yán)監(jiān)管的同時(shí)，股轉(zhuǎn)公司也在嘗試更好的服務(wù)新三板。
4月，“三+H”，讓更多優(yōu)質(zhì)的新三板企業(yè)有更多的選擇；
5月，為了更好的服務(wù)市場，股轉(zhuǎn)大刀闊斧，完成了成立以來最大的一次內(nèi)部組織架構(gòu)的調(diào)整；
6月份，股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理隋強(qiáng)公開表示，新三板今后一段時(shí)間的工作方向和重點(diǎn)，是沿著精細(xì)化分層的路徑，做好分層后的差異化制度供給和服務(wù)，令市場主體的各類需求均可以通過精細(xì)化分層匹配差異化制度予以實(shí)現(xiàn)；
7月，股轉(zhuǎn)公司對已經(jīng)沿用了四年的臨時(shí)公告模板進(jìn)行了修改，優(yōu)化了原有的14個(gè)模板，并新制定了20個(gè)臨時(shí)公告模板，讓掛牌公司信披更簡單。
“最好的結(jié)果就是，新三板最終回到創(chuàng)立的初衷上來——為創(chuàng)新型和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)服務(wù)，建議其他企業(yè)還是先專心發(fā)展業(yè)務(wù)吧。“
隨著各方面制度逐漸的落實(shí)，新三板逆風(fēng)翻盤的日子，是否快要到來了？
《電鰻快報(bào)》
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