近日，基金一季報披露落下帷幕，基金公司今年一季度整體規(guī)模情況也隨之揭曉，北京商報記者注意到，122家基金公司中，在行業(yè)內(nèi)一直不溫不火的國聯(lián)安基金，較去年末規(guī)模排名下滑9位，成為百大公募基金公司中規(guī)模位次排名掉落最快的一家。此外，2017年度國聯(lián)安凈利潤僅為0.38億元，較上一年度下降71.64%，這已是國聯(lián)安基金連續(xù)兩年凈利下滑。接連縮水的管理規(guī)模以及盈利能力的下降，對于新進的大股東太保資產(chǎn)來說，國聯(lián)安基金未來能否出現(xiàn)轉機還有待觀察。
規(guī)模增長后勁不足
剛剛成立滿15周年的國聯(lián)安基金，在2018年一季度未能交出令人滿意的答卷。 東方財富(14.070, -0.05, -0.35%)Choice數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，國聯(lián)安基金非貨幣基金規(guī)模為110.8億元，較去年底的163.36億元下滑超三成，規(guī)模排名下移9位至第70位。
然而，不止今年一季度的規(guī)模出現(xiàn)倒退，作為公募行業(yè)“老資歷”的基金管理公司，國聯(lián)安基金近幾年來公募業(yè)務規(guī)模增長也出現(xiàn)明顯后勁不足。數(shù)據(jù)顯示，2014年底國聯(lián)安基金以244億元的資產(chǎn)規(guī)模排名第41位，2015年在牛市刺激下，借股市東風國聯(lián)安基金公募業(yè)務實現(xiàn)大躍進，并于2015年年中達到規(guī)模巔峰，資產(chǎn)規(guī)模飆漲至626.57億元，位列基金公司規(guī)模榜排名第35位。然而隨著牛市的結束，國聯(lián)安基金資產(chǎn)規(guī)模也隨即出現(xiàn)收縮，截至2015年底，公司規(guī)模為441.05億元，當年規(guī)模排名下滑4位至第45位。
轉眼2016年，國聯(lián)安基金公募業(yè)務發(fā)展并沒有出現(xiàn)好轉，規(guī)模再度縮水，規(guī)模排名也繼續(xù)下滑，年末以411.49億元的資產(chǎn)規(guī)模排名第53位。2017年監(jiān)管淡化貨幣基金在公募規(guī)模排名中的作用，非貨基業(yè)務規(guī)模排名數(shù)據(jù)成為重要看點，北京商報記者注意到，國聯(lián)安基金非貨幣基金業(yè)務規(guī)模同樣出現(xiàn)“衰退”。數(shù)據(jù)顯示，2016年國聯(lián)安基金非貨基規(guī)模為240.29億元，排在第53位，2017年該數(shù)據(jù)下滑至163.36億元，規(guī)模排名下移至60位。
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，與國聯(lián)安基金同年成立的基金管理公司共有11家，包括廣發(fā)、興全基金等，作為“同班生”上述公司管理一季度非貨基公募資產(chǎn)規(guī)模早已躋身千億“俱樂部”，與同年成立的中外合資基金公司如海富通、景順長城等相比，國聯(lián)安基金規(guī)模未能匹敵。
八成偏股基金告負
規(guī)模排名下滑的背后是國聯(lián)安旗下產(chǎn)品對投資者吸引力的降低。北京商報記者注意到，國聯(lián)安基金今年一季度超九成產(chǎn)品規(guī)?？s水，其中偏股基金更是份額贖回“高發(fā)區(qū)”。同花順(49.140, -0.88, -1.76%)iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年一季度20只主動管理偏股型基金（A、C份額分開計算）中18只基金份額縮水，如國聯(lián)安安穩(wěn)靈活配置混合、國聯(lián)安精選混合基金均出現(xiàn)超10億份份額贖回。
基金份額持續(xù)瘦身背后，公司投研實力薄弱可見一斑。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，國聯(lián)安基金旗下共有主動管理型偏股基金20只，其中超八成產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績虧損。僅有的一只普通股票型基金國聯(lián)安科技動力股票年內(nèi)業(yè)績虧損幅度超10%，此外，國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)、國聯(lián)安小盤精選混合、國聯(lián)安主題驅動等13只產(chǎn)品業(yè)績低于同期行業(yè)平均業(yè)績比較基準，上述基金年內(nèi)收益率分別虧損9.88%、9.26%、7.43%。
將時間維度進行拉長，可統(tǒng)計三年期業(yè)績的9只主動管理型偏股基金中，國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)混合、國聯(lián)安主題驅動混合、國聯(lián)安小盤精選混合、國聯(lián)安紅利混合業(yè)績告負，且低于行業(yè)平均水平，截至4月23日，上述基金收益率分別為-33.77%、-23%、-4.98%、-2.06%。
同時，國聯(lián)安基金旗下委外資金贖回也是公司資產(chǎn)規(guī)模減少的重要原因，事實上，2017年委外大年中，國聯(lián)安基金趁勢發(fā)行了包括“鑫怡”、“鑫隆”、“鑫乾”、“鑫發(fā)”、“鑫匯”5只“鑫”字輩混合型產(chǎn)品，從機構投資者占比、認購戶數(shù)以及募集規(guī)模情況來看，上述產(chǎn)品大概率為委外機構定制化基金。不過，去年“3·17”委外新規(guī)下發(fā)后，萬億理財資金回流銀行體系，公募委外業(yè)務驟然緊縮，上述產(chǎn)品出現(xiàn)不同程度的規(guī)?？s水，如國聯(lián)安鑫怡、國聯(lián)安鑫乾、國聯(lián)安鑫發(fā)混合基金一季度份額均減少2.2億份。
吸金力大打折扣
公募業(yè)務規(guī)模增速放緩的同時，國聯(lián)安為股東方帶來的賺錢效益也在相應減少。查閱原股東國泰君安(17.490, -0.19, -1.07%)公告發(fā)現(xiàn)，2012-2014年間國聯(lián)安基金營收凈利實現(xiàn)穩(wěn)健增長。年報數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.78億元、2.23億元、3.01億元，凈利潤分別為0.21億元、0.52億元和0.69億元。
2015年牛市中，國聯(lián)安基金業(yè)績亮眼，年內(nèi)以6.77億元的營收、2.4億元凈利潤收官，其中凈利潤同比增長249%。隨著牛市結束，國聯(lián)安進入長達兩年的“衰退期”，年報數(shù)據(jù)顯示，2016年國聯(lián)安基金營業(yè)收入為4.95億元，同比下滑26.88%，凈利潤為1.34億元，同比下降44.17%。2017年國聯(lián)安基金營收凈利指標再度下行，年末營業(yè)收入僅為2.79億元，同比下滑超四成，凈利潤為0.38億元，同比下降超七成。
北京商報記者注意到，國聯(lián)安基金盈利能力滑坡正趕上公司股權變動的時間階段，2016年8月，國泰君安曾發(fā)布公告，擬轉讓國聯(lián)安基金控股股權轉讓計劃已經(jīng)董事會批準，但交易需取得國聯(lián)安基金的合資方德國安聯(lián)集團同意及中國證監(jiān)會核準。2017年初，國泰君安與國聯(lián)安基金宣告“分手”，各方資金覬覦國聯(lián)安基金大股東身份，彼時，廣東國盛金控(16.220, 0.01, 0.06%)集團股份有限公司旗下全資子公司國盛證券宣布擬以不超過18億元的價格參與競拍國聯(lián)安基金51%股權，不過國盛金控最后并未如愿。今年3月，證監(jiān)會核準國泰君安將所持有的國聯(lián)安基金51%股權轉讓給太保資產(chǎn)，輾轉許久的股權風波告一段落。
天相投顧基金評價中心負責人賈志向北京商報記者表示，國聯(lián)安基金過去的股東之間在經(jīng)營上分歧較大，團隊不穩(wěn)定，制約了公司的發(fā)展。基金公司的核心價值是人，首先需要做的是把經(jīng)營理念、團隊的思想統(tǒng)一起來。中國太保(31.420, -1.12, -3.44%)入主以后，將會從股東層面給予很多支持。不過還是要等團隊建設成功后，才會有比較明顯的變化。然而，相較小公司，發(fā)展多年的國聯(lián)安只是資源多一些，股東實力強一些，并沒有其他優(yōu)勢，反倒仍有可能陷入大公司病，機制不夠靈活，對于自身發(fā)展來說，過去沒有做好，反倒有很多歷史包袱。
大泰金石研究院資深研究員王驊也認為，公司原有的發(fā)展思路是否和大股東的想法相悖也是公司未來發(fā)展的重要制約；大股東可能會更換管理層，可能會調(diào)整績效結構，導致原有人才流失；原有股東作為券商和一家外資，是不是會改變對基金公司的支持政策同是未可知的事情。
對于國聯(lián)安基金未來公募業(yè)務發(fā)展路徑，北京商報記者試圖聯(lián)系國聯(lián)安基金，但截至記者截稿尚未聯(lián)系到公司相關負責人。
《電鰻快報》
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