2018年國內(nèi)人身險(xiǎn)公司開門紅不紅，似乎已經(jīng)成為共識(shí)，但當(dāng)數(shù)據(jù)真正呈現(xiàn)在眼前的時(shí)候還是有些出人意料。
行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，2018年前3月，老六家個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)全線下滑，且同比下滑幅度均高達(dá)兩位數(shù)；行業(yè)銀保新單規(guī)模保費(fèi)也出現(xiàn)整體負(fù)增長，下滑幅度更是超過25%。
開門紅期間個(gè)險(xiǎn)、銀保新單齊齊下滑，2018年人身險(xiǎn)行業(yè)新單保費(fèi)負(fù)增長已成定局。雖然在續(xù)期保費(fèi)支撐下，全年保費(fèi)收入仍將有可能維持正增長，但2018年新單保費(fèi)負(fù)增長勢(shì)必影響到之后幾年的續(xù)期保費(fèi)收入……
2018年保險(xiǎn)業(yè)首個(gè)“灰犀牛”事件就這樣發(fā)生了，而更大的“灰犀牛”還在路上。
博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)上，央行行長易綱表態(tài)“我們已經(jīng)做好迎接貨幣政策收緊的準(zhǔn)備”，國內(nèi)貨幣政策進(jìn)入緊縮周期似乎已為時(shí)不遠(yuǎn)。貨幣緊縮意味著流通貨幣的減少，意味著購買力的下降，意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的上升，意味著保險(xiǎn)業(yè)的痛苦才剛剛開始。
老六家個(gè)險(xiǎn)新單全線負(fù)增長
憑借龐大成熟的代理人隊(duì)伍，老六家一直被視為2018年痛苦轉(zhuǎn)型中的壽險(xiǎn)業(yè)的壓艙石，行業(yè)全年業(yè)績的重要支撐，然而前3月的交流數(shù)據(jù)一經(jīng)出爐，會(huì)發(fā)現(xiàn)，老六家自身也已經(jīng)深切感受到轉(zhuǎn)型之痛。
一份行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，就連老六家險(xiǎn)企一直引以為傲的個(gè)險(xiǎn)渠道，在2018年前3月的開門紅期間也出現(xiàn)了全線負(fù)增長。
國壽、平安、太保、泰康、太平、新華2018年前3月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)分別達(dá)到500、500、200、100、100、50億元左右，相比去年同期均出現(xiàn)了兩位數(shù)以上的負(fù)增長，同比下滑幅度分別達(dá)到了20%、10%、30%、20%、20%、40%以上。其中，國壽個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)要高于平安。
不過受益于之前良好的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，個(gè)險(xiǎn)續(xù)期業(yè)務(wù)依舊保持高速增長狀態(tài)，均達(dá)到30%以上的同比增速，在其助推下，老六家個(gè)險(xiǎn)渠道總保費(fèi)收入在前三月全部實(shí)現(xiàn)正增長。其中，國壽、平安、太保、太平同比增速均達(dá)到兩位數(shù)以上，而泰康、新華同比增速為個(gè)位數(shù)，漲勢(shì)稍慢。
個(gè)險(xiǎn)新單不振，銀保新單同樣低迷，已經(jīng)完成轉(zhuǎn)型或正在全面推進(jìn)轉(zhuǎn)型的老六家中，除太保壽險(xiǎn)銀保新單保費(fèi)保持正增長之外，其余險(xiǎn)企銀保渠道均繼續(xù)保持負(fù)增長態(tài)勢(shì)。不過整體來看，這些險(xiǎn)企的銀保新單保費(fèi)貢獻(xiàn)度已經(jīng)相當(dāng)?shù)停?018年前3月，除國壽以及泰康銀保新單仍然達(dá)到百億元以上之外，其余四家銀保新單均已降至30億元以下，對(duì)公司整體保費(fèi)收入影響有限。
在個(gè)險(xiǎn)以及銀保兩大渠道的共同影響之下，2018年前3月，老六家險(xiǎn)企總保費(fèi)收入增速表現(xiàn)不一，國壽、泰康、太平三家出現(xiàn)不同程度負(fù)增長，而平安、新華、太保則實(shí)現(xiàn)了不同程度的正增長。
就總保費(fèi)而言，國壽開門紅后半程發(fā)力明顯，終于捍衛(wèi)了其市場第一的位置，將與平安的差距拉大至400億元以上。而2018年2月末，兩家險(xiǎn)企原保險(xiǎn)保費(fèi)收入差距僅剩不足百億元。
行業(yè)銀保新單規(guī)模下滑逾25%
老六家個(gè)險(xiǎn)渠道全線負(fù)增長，其余險(xiǎn)企銀保渠道的境況更可想而知。
一份行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，2018年前3月，參與數(shù)據(jù)交流的幾十家公司中，接近2/3的險(xiǎn)企銀保新單規(guī)模保費(fèi)都出現(xiàn)了不同程度的負(fù)增長，整個(gè)銀保渠道一片慘淡。
而且這些險(xiǎn)企銀保新單規(guī)模保費(fèi)下滑的幅度相當(dāng)大，其中近半數(shù)險(xiǎn)企同比下滑幅度都超過了50%，個(gè)別險(xiǎn)企同比下滑幅度甚至達(dá)到了80%乃至90%以上。
不過就在大多數(shù)險(xiǎn)企的銀保新單規(guī)模保費(fèi)大幅下滑之時(shí)，值得關(guān)注的是，也有逾1/3的險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)了正增長，其中多家險(xiǎn)企，例如光大永明、昆侖健康、英大人壽、復(fù)星保德信等甚至實(shí)現(xiàn)了100%以上的同比正增長。
只是這些險(xiǎn)企終究沒能逆轉(zhuǎn)銀保渠道新單規(guī)模保費(fèi)整體負(fù)增長的態(tài)勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示，2018年前3月，參與數(shù)據(jù)交流的險(xiǎn)企銀保新單規(guī)模保費(fèi)整體下滑超25%。
更值得關(guān)注的是，新單規(guī)模保費(fèi)的負(fù)增長并未伴隨業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的整體改善，令人期待的銀保新單期交保費(fèi)也同時(shí)出現(xiàn)了個(gè)位數(shù)的負(fù)增長，大多數(shù)險(xiǎn)企都是如此。
市場貨幣流動(dòng)性趨緊或才是問題根源
2018年開門紅不紅其實(shí)已經(jīng)是行業(yè)共識(shí)，究其原因，也無外乎兩條：一是受134號(hào)文影響，快速返還型年金險(xiǎn)、兩全險(xiǎn)全部停止銷售，降低了消費(fèi)者的投保積極性；二是銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍上升，導(dǎo)致保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力相對(duì)下降。
但也有專業(yè)人士給出了不同意見，在其看來，上述原因只是表象，更根本的原因還在于，國內(nèi)貨幣市場流動(dòng)性趨緊。
2015年12月16日，美國已正式開啟了新一輪加息周期，隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)轉(zhuǎn)暖，特別是美國經(jīng)濟(jì)景氣度不斷上升，2016年初至2018年3月，美聯(lián)儲(chǔ)共加息6次，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的下限從0抬升至1.5%，美國十年期國債收益率也從2.3%升至2.85%附近。
而在國內(nèi)，央行雖然尚未進(jìn)行加息，但貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)是大概率事件。在近期召開的博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)上，央行行長易綱直言：“我們已經(jīng)做好迎接貨幣政策收緊的準(zhǔn)備。”
事實(shí)上，從2017年5月份開始，M2（廣義貨幣，反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)）增速就已經(jīng)進(jìn)入個(gè)位數(shù)時(shí)代。而2017年末，個(gè)人活期存款和流通中貨幣（M0）相較年初更是大幅減少了將近2萬億元人民幣，其中僅流通中貨幣（M0）一項(xiàng)就減少了1.6萬億元。
流通中貨幣減少，個(gè)人活期儲(chǔ)蓄也有所減少，那錢去了哪里？
值得注意的是，在流通中貨幣減少的同時(shí)，住戶貸款卻在不斷增長。數(shù)據(jù)顯示，2017年全年人民幣貸款增加13.53萬億元，同比多增8782億元；其中，以個(gè)人住房按揭貸款為主的住戶部門中長期貸款增加5.3萬億元；以實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款為主的非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款僅增加了6.71萬億元。這也就意味著，大量貨幣都涌向了房地產(chǎn)市場。
另據(jù)媒體報(bào)道，2008年，國內(nèi)家庭債務(wù)占GDP的比重僅為18%，2016年就達(dá)到了44.4%，2017年已經(jīng)超過54%。在杠桿率的國際比較中，雖然中國的杠桿率不算很高，但增速卻相當(dāng)驚人，美國家庭債務(wù)占GDP的比重從20%上升到50%以上用了接近40年的時(shí)間，而中國只用了不到10年，這種現(xiàn)象無疑值得高度警惕。
專業(yè)人士認(rèn)為，資金大量涌入房地產(chǎn)市場，住戶部門中長期貸款大量增加，在某種程度上推動(dòng)貨幣流動(dòng)性趨緊，進(jìn)而降低了社會(huì)購買力，進(jìn)而又影響到了保險(xiǎn)業(yè)，導(dǎo)致2018年開門不紅。
保險(xiǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型之痛將持續(xù)
貨幣流動(dòng)性趨緊，對(duì)于國內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)的影響注定是深遠(yuǎn)的。
客戶沒錢了。流通貨幣減少以及個(gè)人儲(chǔ)蓄減少的同時(shí)，住戶部門貸款卻在不斷增加，對(duì)于壽險(xiǎn)市場而言，最直接的影響就是“客戶沒錢買保險(xiǎn)了”。
一位對(duì)于營銷市場非常關(guān)注的人士在對(duì)市場進(jìn)行調(diào)研之后得出結(jié)論：“134號(hào)文也好，嚴(yán)監(jiān)管也好，其實(shí)都不是導(dǎo)致‘開門紅不紅’最根本的原因，最根本的原因在于‘客戶沒錢了’”。
另一位保險(xiǎn)公司高管也持同樣看法，據(jù)悉，在其所在公司，某分支機(jī)構(gòu)2017年開門紅期間投保的大單客戶達(dá)到數(shù)百人，而2018年同期，大單客戶只有數(shù)十人，降幅之大，令人驚訝。
大單客戶的減少，成為2018年開門紅不紅的重要原因之一。
銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率節(jié)節(jié)高升。隨著表外業(yè)務(wù)的收緊，銀行資金鏈亦出現(xiàn)緊張，其往往通過理財(cái)產(chǎn)品以及同業(yè)拆借來緩解現(xiàn)金流壓力，因此在貨幣流動(dòng)性趨緊的情況下，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率被不斷提升。相較之下，與銀行理財(cái)產(chǎn)品類似的銀保渠道保險(xiǎn)產(chǎn)品因此失去了對(duì)于客戶的吸引力。
有統(tǒng)計(jì)顯示，3月18日-3月25日一周，銀行理財(cái)產(chǎn)品中，12個(gè)月產(chǎn)品收益率較前一周上行0.7BP，收益率達(dá)5.02%。相較之下，查閱多家保險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)月結(jié)算利率發(fā)現(xiàn)，大多在3.5%-5%之間，與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比難言優(yōu)勢(shì)。
行業(yè)低迷狀態(tài)將持續(xù)。貨幣進(jìn)入緊縮周期并非偶發(fā)事件，這種趨勢(shì)一旦形成，短期內(nèi)就無法扭轉(zhuǎn)，這意味著，保險(xiǎn)業(yè)的困難時(shí)期仍將持續(xù)，2018年還僅僅是一個(gè)開始而已。
從2018年開門紅的情況來看，全年無論是個(gè)險(xiǎn)新單還是銀保新單保費(fèi)，全年負(fù)增長已成定局，但受益于續(xù)期保費(fèi)的支撐，全年總保費(fèi)收入或?qū)⒊制缴踔琳鲩L。但2018年新單保費(fèi)負(fù)增長的影響將在2019年有所呈現(xiàn)，進(jìn)而拖累2019年整體的保費(fèi)增速。有專業(yè)人士甚至預(yù)測，一直要到2020-2022年間，續(xù)期業(yè)務(wù)受影響的程度將達(dá)到峰值。
健康險(xiǎn)崛起，年金險(xiǎn)暗淡。貨幣一旦進(jìn)入緊縮周期也將對(duì)國內(nèi)壽險(xiǎn)市場產(chǎn)品格局產(chǎn)生一定影響。由于收益率下降，儲(chǔ)蓄替代類的年金險(xiǎn)將遇冷。有專業(yè)人士介紹，這一趨勢(shì)開始顯現(xiàn)，年金險(xiǎn)保費(fèi)在2018年開門紅期間已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長。當(dāng)然，需要指出的是，年金險(xiǎn)保費(fèi)的負(fù)增長，也與134號(hào)文之后，快速返還型年金險(xiǎn)被禁也有一定關(guān)系，按照新規(guī)，年金險(xiǎn)產(chǎn)品至少要在投保5年之后才能開始返還，這在一定程度上影響了消費(fèi)者的投保積極性。
稅延養(yǎng)老險(xiǎn)2018年5月1日開始在上海市、福建省以及蘇州工業(yè)園區(qū)開始試點(diǎn)，但因?yàn)樵圏c(diǎn)范圍較小，且國內(nèi)個(gè)人納稅人數(shù)量較少等緣故，一段時(shí)間內(nèi)，其對(duì)拉動(dòng)壽險(xiǎn)業(yè)增長影響注定有限。
在客戶沒有條件投保高額保單，而保險(xiǎn)意識(shí)又不斷崛起的情況下，件均保費(fèi)相對(duì)較低，但保額相對(duì)較高的普通型壽險(xiǎn)以及健康險(xiǎn)產(chǎn)品無疑將受到更多青睞。“保險(xiǎn)姓保”，將成為人身險(xiǎn)企的必然選擇。
或?qū)?duì)續(xù)期保費(fèi)產(chǎn)生影響。貨幣一旦進(jìn)入緊縮周期，保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率相較不夠理想的狀態(tài)之下，或也將對(duì)險(xiǎn)企的續(xù)期保費(fèi)收入產(chǎn)生一定影響。因?yàn)樵谪泿啪o縮狀態(tài)下，之前投保的大單客戶有可能面臨巨大的續(xù)保壓力，一旦無法續(xù)保，客戶申請(qǐng)退保，又無法接受中途退保有損失，就有可能產(chǎn)生糾紛，甚至是群體性事件。
營銷員隊(duì)伍留存率或?qū)⑾陆怠Ｐ聠伪ＹM(fèi)下滑，意味著銷售隊(duì)伍人均產(chǎn)能大概率下降，人均產(chǎn)能下降又往往意味著營銷員人均收入的下降，這將直接影響到營銷員的留存率。2018年開門紅期間，個(gè)別公司的營銷員數(shù)量已經(jīng)開始出現(xiàn)一定程度的滑落。
2018年開門紅不紅已成定局，但其揭示的未來卻不僅僅是新單保費(fèi)負(fù)增長那么簡單。在貨幣緊縮這一宏大的周期背景下，保險(xiǎn)業(yè)的痛苦或仍將持續(xù)較長時(shí)間，而且在痛苦之中，保險(xiǎn)業(yè)有望實(shí)現(xiàn)發(fā)展理念的深層次蛻變，全面轉(zhuǎn)向保障型產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向營銷隊(duì)伍的精耕細(xì)作，真正實(shí)現(xiàn)脫胎換骨。
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