A股大門外的擬上市銀行“再次出現了負增長”。
雖然在證監會3月15日披露的信息中，依舊是15家擬上市銀行在排隊等待IPO，但由于此前排名最靠前的哈爾濱銀行于3月16日已經在港交所披露宣布撤回上市申請，實際的A股IPO“儲備銀行”已經降至14家。
據《證券日報》記者獨家測算，14家銀行合計的募資規模上限約為607億元；下限則合計為258億元，接近于上限的四折。
擬上市銀行降至14家
8家達標“預披露更新”
《證券日報》記者注意到，據證監會3月15日披露的《發行監管部首次公開發行股票正常審核狀態企業基本信息情況表》顯示，共有15家銀行排隊推進A股IPO進程，其中包括9家排隊狀態為“預先披露更新”，5家為“已反饋”、1家為“已受理”。
不過，今年以來，已經有兩家H股銀行暫時放棄“H+A”大計，撤回A股發行申請。
2月12日晚間，徽商銀行發布公告稱，鑒于公司仍需就相關法律法規及證監會要求所涉及的部分事項與個別董事和股東進一步協商，并經董事會審議通過，決定撤回A股發行申請。如今徽商銀行已經進入終止審查名單；3月16日，哈爾濱銀行于香港交易所發布公告稱，經與保薦人審慎研究，并經該行董事會審議批淮，決定撤回A股上市申請，待內資股股權結構變動完成后再重啟A股上市申請。此外，兩家銀行均表示，銀行業務運作良好，撤回A股上市申請將不會對財務狀況或營運造成任何重大不利影響。
也就是說，如今在監管部門備案且依舊排隊等待A股上市的銀行僅為14家，其中8家銀行已經處于“預先披露更新”，其中在上交所排名最為靠前的是威海市商業銀行，在深交所排名居前的是青島農村商業銀行。
發行規模待審批
募資上限合計607億元
據《證券日報》記者獨家測算，14家排隊銀行募集資金的上限可達607億元。
威海市商業銀行發行上限為13.9億股，截至去年中期的每股凈資產為2.35元。該行的募集資金可以達到32.67億元。
瑞豐銀行擬發行股份數不低于1.51億股，且不超過4.53億股。截至去年中期，該行每股凈資產約為6元，募集資金最高可達27億元。
江蘇紫金農商行擬發行的股份不低于3.66億股，且不超過10.98億股，該行截至2016年年底的每股凈資產為2.83元，募集資金上限為31.07億元。
長沙銀行擬發行不超過10億股。截至去年9月底，該行每股凈資產為7.42元。該行的募集資金可以達到74.2億元。
青島農商行擬發行的股份不會超過16.67億股，也不會低于5.55億股。截至2016年年底，該行每股凈資產為3.23元，募集資金最高可以達到53.84億元。
蘇州銀行擬發行不超過10億股。截至2017年中期，歸屬于該行母公司股東的每股凈資產為7.13元。該行的募集資金上限為71.3億元。
青島銀行擬發行不超過10億股，截至2017年中期，歸屬于該行股東的每股凈資產接近4.5元，不過，該行近期H股股價明顯高于每股凈資產，其A股發行價是否與每股凈資產劃等號存在懸念，該行的募集資金規模上限可以達到45億元至54億元之間。
鄭州銀行擬發行不超過6億股。截至去年中期，該行每股凈資產為4.34元，且高于目前該行H股股價，該行的募集資金規模可以達到26.04億元。
此外，據《證券日報》記者測算，重慶農村商業銀行的募集資金規模可以達到64.3億元，西安銀行最高募集約53.33億元，廈門銀行最高募集31億元，廈門農村商業銀行最高募集37.8億元，蘭州銀行最高募集約41.4億元，江蘇大豐農村商業銀行最高募集9.3億元。
不過，2016年和2017年獲準發行的擬上市銀行股份數量大多占發行后總股份的比例僅為10%，如果按照下限標準計算，目前排隊銀行的發行規模較上述上限數據則會有所變化，合計最低約為258億元。
其中，威海市商業銀行最低募集10.88億元，瑞豐銀行最低募集9.07億元，江蘇紫金農商行最低募集10.36億元；長沙銀行最低募集25.38億元，青島農商行最低募集17.93億元，蘇州銀行最低募集23.75億元，青島銀行最低募集20.2億元，鄭州銀行最低募集25.65億元，重慶農村商業銀行最低募集53.81億元，西安銀行最低募集17.8億元，廈門銀行最低募集12.93億元，廈門農村商業銀行最低募集9.25億元，蘭州銀行最低募集18.28億元，江蘇大豐農村商業銀行最低募集2.79億元。
獲批規模與估值負相關
市盈率是關鍵
決定擬上市銀行發行規模和發行價格的最核心要素是市盈率指標。貴陽銀行(14.670, 0.00, 0.00%)2016年就是憑借發行價格對應的市盈率低于行業平均水平，避免了推遲發行，也是在2016年銀行股IPO中，唯一一家發行規模與預期維持不變的。
事實上，由于較早A股上市（2010年年底之前）的“16家學長”銀行股太低調，2016年銀行業A股新兵們即使按照每股凈資產作為發行價也可能面臨被界定為高估值發行的窘局（市凈率高于行業均值）。不過，目前這一局面已經隨著銀行股估值修復以及次新銀行股向上拉動而有所改觀。
據《證券日報》記者獨家測算，按照發行價格不低于每股凈資產計算，上述8家預披露銀行的市盈率最低不足5倍，最高約為10倍。其中，鄭州銀行的市盈率低于5倍，長沙銀行的市盈率約為5倍，威海市商業銀行和青島銀行的市盈率略高于7倍，江蘇紫金農商行的市盈率低于7.5倍，其余3家銀行的市盈率超過了8倍；處于“已反饋”和“已受理”的銀行中，重慶農村商業銀行市盈率也低于7倍，蘭州銀行、西安銀行和廈門農村商業銀行低于8倍。
也就是說，按照目前的二級市場平均估值水平（8倍左右），鄭州銀行、長沙銀行的市盈率均顯著低于行業均值，也最有希望按照預期上限規模發行；此外，另有多家銀行的動態市盈率略低于行業均值或與行業均值接近，也有望保持預期的發行規模。
《電鰻快報》
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