? 2018年3月13日，九泰基金所投新三板企業文燦股份（832154.OC）成功IPO過會，引發市場高度關注，作為文燦股份持股比例最高的“三類股東”，九泰基金從投前、投中、投后始終貫穿該企業IPO的整個過程，陪伴企業經歷了新三板停牌申報IPO、審核排隊、“三類股東”核查穿透到最終過會的全過程，樹立了新三板市場價值投資的典范。
嚴苛評審層層篩選九泰精準投資文燦股份
九泰基金于2015年9月參與文燦股份定向增發，九泰基金管理的5只專戶資產管理計劃合計持有文燦股份300萬股，占IPO發行前總股本的1.82%，為文燦股份持股比例最高的“三類股東”。九泰基金可謂是一路見證、陪伴了文燦股份整個IPO過程。
九泰基金是國內公募基金中最早一批涉足新三板領域的公募機構投資者，通過建立完整而嚴格的項目評審制度對每一個投資項目進行全方位的考察及篩選，并組建了極具特色的產業投資部。通過行業篩選、現場調研、盡職調查等方式對新三板市場的大量優質項目進行了研究，儲備了海量項目資源。在九泰基金已投約80個新三板項目中，有30余家企業處于上市輔導或IPO申報過程中，如：捷昌驅動、海容冷鏈、艾錄股份、泰恩康等。文燦股份是最早的一家IPO過會企業。
九泰基金產業投資部副總監于曉偉表示， 九泰基金在2015年參與定增前，即對文燦股份的上下游產業鏈、產供銷情況、財務狀況進行了詳細的盡職調查并對企業管理層進行了訪談，并經過九泰基金嚴格的內部評審及決策程序，最終決定投資該企業。
于曉偉表示，當初投資文燦股份主要邏輯是對汽車行業未來發展方向的精準判斷。“該公司主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發、生產和銷售。通過對行業前景、產業背景及上下游產業鏈的分析，我們堅定的看好企業在汽車輕量化領域的發展前景。”
對于投資文燦股份的邏輯，于曉偉認為主要基于以下幾點：1，輕量化是未來汽車工業發展的趨勢；2，企業客戶質量優質，已進入奔馳、寶馬、特斯拉等世界一級整車廠及零部件企業的供應體系；3，企業處于細分行業龍頭地位。
九泰基金于2015年完成對文燦股份的投資，基于對業務情況判斷和對財務數據的分析，九泰基金對企業當年的業績爆發做出了較為準確的預測，并以較為合理的價格參與了企業的定向增發。而今天文燦股份的成功過會也是對九泰在新三板市場投研能力的又一次肯定。
九泰基金打造新三板“募、投、管、退”全生命線管理能力
新三板是九泰基金的重要戰略。作為九鼎集團旗下的平臺，九泰基金堅定看好新三板長期投資機會，并有針對性地組建了投資和研究一體化的新三板投資團隊，內部名稱為產業投資部，專注于挖掘新三板系統性投資機會。截至2017年底，該部細分五大行業，堅持以企業價值和成長的機會作為基礎的中長期投資理念，打造新三板募、投、管、退全生命線管理能力。
九泰基金把新三板投資工作進行分解，常言說：細節決定成敗，九泰基金致力于把盡職調查、投資研究、投資決策、投后管理、退出策略的每一個環節進行拆分，在每一個被拆分的細節層面制定工作質量標準，通過高規格的工作質量標準來解決投資過程中的信息不對稱風險、判斷主觀化風險、決策片面化風險，通過高質量的工作標準，將每一個投資項目的投資過程打造成調查案例，將每一個投資項目努力打造成精品。
九泰基金在新三板市場不追求短期效應，不追求規模效應，立足于在新三板市場長期發展，通過長期不懈、堅持執著的努力為投資人贏得長期穩健回報。無論對市場的認識，還是對投資項目的選擇，堅決不跟風、不迷信，獨立思考，獨立進行深入調研，獨立進行判斷。
通過過往將三年時間在新三板市場的努力耕作，九泰基金已投80個新三板企業中，已申報IPO項目或者正處于輔導期擬申報IPO項目約30余家。此外，已投項目中近70%進入創新層或符合創新層主要標準。
文燦股份過會,新三板市場迎來重大突破
2018年1月12日，證監會新聞發布會中對新三板掛牌企業申請IPO時存在“三類股東”的監管政策做了說明。
具體如下：
一是基于證券法、公司法和IPO辦法的基本要求，公司的穩定性與控股股東與實際控制人的明確性是基本條件，為保證擬上市公司的穩定性、確保控股股東履行誠信義務，要求公司控股股東、實際控制人、第一大股東不得為“三類股東”；
二是鑒于目前管理部門對資管業務正在規范過程中，為確保“三類股東”依法設立并規范運作，要求其已經納入金融監管部門有效監管；
三是為從源頭上防范利益輸送行為，防控潛在風險，從嚴監管高杠桿結構化產品和層層嵌套的投資主體，要求存在上述情形的發行人提出符合監管要求的整改計劃，并對“三類股東”做穿透式披露，同時要求中介機構對發行人及其利益相關人是否直接或間接在“三類股東”中持有權益進行核查；
四是為確保能夠符合現行鎖定期和減持規則，要求“三類股東”對其存續期作出合理安排。
根據證監會對“三類股東”的核查要求，九泰基金積極配合文燦股份等企業進行“三類股東”的核查工作，今天文燦股份的過會意味著困擾新三板發展兩年多的“三類股東”問題得以解決，更是對于未來公募基金、券商資管等機構投資者參與新三板投資提出了明確的示范作用。
《電鰻快報》
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