今年1月中旬，在傳媒股全線上漲的同時，投資者們卻只能對著停牌的巴士在線(13.390, 0.00, 0.00%)（002188.SZ）“望股興嘆”。
自去年12月巴士在線原總經(jīng)理王獻(xiàn)蜀失聯(lián)，及其控制的中麥控股有限公司（以下簡稱“中麥控股”）所持股份遭到凍結(jié)后，巴士在線就進(jìn)入了“多事之秋”。
停牌前的股價顯然也是晴雨表。12月25日，巴士在線復(fù)牌后連續(xù)大跌，由23.38元跌至13.39元。2018年1月23日，巴士在線再次停牌。不到一個月的時間內(nèi)，公司市值縮水超過18億元。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者通過長達(dá)數(shù)周的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，失聯(lián)高管引發(fā)的異常債務(wù)、鎖定期股份的違規(guī)質(zhì)押、可能無法完成的業(yè)績承諾等諸多風(fēng)險因素，如影隨形般困擾著巴士在線的正常經(jīng)營。
1月30日，記者探訪位于建國門外大街的巴士在線北京辦公室時了解的情況，進(jìn)一步證實(shí)了上述事實(shí)。一位巴士在線員工向記者表示，從10月底開始，由于公司賬上沒錢，工資已經(jīng)無法按時發(fā)放。
“原來北京辦公室四層的員工目前就剩下一層。”該員工向記者吐露“上海辦公室也是這個情況”，該員工向記者透露，此前一段時間為避免社保斷繳，公司還曾勸員工出去“自己交社保”，但目前社保繳納已經(jīng)正常了。
另一位工作人員也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者證實(shí)：“這段時間確實(shí)公司很多人員離職，人員變動的情況比較大。”
高管失聯(lián)：飛來的債務(wù)？
這場風(fēng)波的起點(diǎn)發(fā)端于去年12月9日，原本處于策劃重大資產(chǎn)收購的巴士在線突然公告稱，無法聯(lián)系公司法定代表人、董事、總經(jīng)理王獻(xiàn)蜀。
與王獻(xiàn)蜀失聯(lián)同時發(fā)生的，還有實(shí)控人為王獻(xiàn)蜀的中麥控股的股份被司法凍結(jié)。中麥控股持有巴士在線股份2920多萬股，占比9.88%。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者查閱工商資料發(fā)現(xiàn)，王獻(xiàn)蜀持有中麥控股99.12%的股權(quán)。
截至1月12日，中麥控股所持巴士在線股份遭遇司法輪候凍結(jié)的規(guī)模已累計超過10939萬股。其中1572多萬股被凍結(jié)的事由為民間借貸糾紛、金融借款合同糾紛等。
“申請執(zhí)行人太多的情況下才會出現(xiàn)輪候凍結(jié)的情況，一般遇到這種情況公司的資產(chǎn)負(fù)債情況已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的危機(jī)”，上海某知名律所的執(zhí)業(yè)律師向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。
屋漏偏逢連夜雨，原本是王獻(xiàn)蜀及中麥控股的對外債務(wù)，很快燃燒到上市公司層面。1月22日，巴士在線稱收到南昌市中院《民事裁定書》，相關(guān)銀行賬戶遭遇凍結(jié)，《民事裁定書》顯示，債權(quán)人趙從賓除請求查封王獻(xiàn)蜀及中麥控股3000萬元資產(chǎn)外，還要求凍結(jié)巴士在線的4000萬元資產(chǎn)。
然而，巴士在線的回復(fù)似乎卻暴露了其在合同、用章管理上的問題——與趙從賓的相關(guān)借款往來從未取得公司授權(quán)，且蓋章也并未遵循相關(guān)流程。
“既未經(jīng)公司合同審批流程審批，也未經(jīng)公司用章流程，公司法定代表人王獻(xiàn)蜀也未曾獲得公司相關(guān)授權(quán)。”巴士在線對此表示，“從未收到過上述《借款協(xié)議》所涉的任何款項。”
上述律師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示：“從民事法律關(guān)系來看，這樣的行為很容易構(gòu)成表見代理，法院傾向于認(rèn)定借款人如果是善意第三人，借款行為有效，這對上市公司造成不小的損失。作為上市公司治理層面，公章的管理也應(yīng)該專人專用。”
事件很快也引發(fā)了監(jiān)管部門的關(guān)注。浙江證監(jiān)局要求巴士在線于1月26日之前說明借款相關(guān)事項和公司內(nèi)控缺陷問題。但截至記者發(fā)稿之前，巴士在線尚未作答。1月30日上午，巴士在線向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示：“目前尚不能夠確定回復(fù)的時間。”
案中案：違規(guī)的質(zhì)押
除了司法凍結(jié)，中麥控股還曾涉嫌違規(guī)質(zhì)押股票。巴士在線對深交所問詢函的回復(fù)透露，截至1月12日，中麥控股曾發(fā)生兩筆股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)權(quán)人分別為浙江海洋力合資本管理有限公司（下稱“海洋力合”）和國投泰康信托有限公司（下稱“國投泰康信托”）累計涉及134萬余股。
對于中麥控股而言，其質(zhì)押行為顯然違反了重組時所做出的“股份限售承諾”，即在承諾期內(nèi)不得設(shè)定任何第三方權(quán)利。
注意，這兩筆質(zhì)押的委托時間為12月15日和12月22日——此時王獻(xiàn)蜀失聯(lián)消息已不脛而走。
巴士在線方面也佐證了這一信息，“公司連續(xù)從中登公司提供的質(zhì)押、凍結(jié)數(shù)據(jù)中獲知，中麥控股所持有的上市公司股份進(jìn)行了質(zhì)押并被司法凍結(jié)和輪候凍結(jié)，此時，中麥控股的實(shí)際控制人王獻(xiàn)蜀先生正處于‘失聯(lián)’狀態(tài)中。”
一位接近巴士在線的人士指出，因為這些質(zhì)押本身是違規(guī)的，所以在王獻(xiàn)蜀本人失聯(lián)后，借出方才去進(jìn)行了“補(bǔ)登記”。
1月30日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者致電詢問海洋力合對質(zhì)押違規(guī)是否知情，對方表示“不方便透露”。不過其確認(rèn)了上述股份是在王獻(xiàn)蜀失聯(lián)后進(jìn)行的“股權(quán)質(zhì)押補(bǔ)登記”。
“對于王獻(xiàn)蜀的失聯(lián)事先并不知道”，接電的海洋力合人士表示，“我們也是受害者。”
然而，發(fā)生在巴士在線股東身上的違規(guī)質(zhì)押問題已不是“初犯”。王獻(xiàn)蜀配偶高霞、中麥控股總經(jīng)理宋宏生也曾發(fā)生過股份違規(guī)質(zhì)押情形。記者了解到，高霞于2016年9月質(zhì)押股份500萬股，宋宏生于2016年12月質(zhì)押股份21萬股，均觸犯了鎖定期條款。
記者同時調(diào)查獲悉，早在2013年，王獻(xiàn)蜀和中麥控股就曾成為借貸糾紛的被訴方。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者查閱到的一份民事裁決書顯示， 2013年因巴士在線控股有限公司（下稱“巴士公司”）資金周轉(zhuǎn)困難，王獻(xiàn)蜀向鄒偉鵬共計借款1000萬元，約定月息5分，后逾期未還。
記者從巴士在線工作人員及工商資料處確認(rèn)，該判決書中所述“巴士公司”，正是中麥控股的前身。
急轉(zhuǎn)直下：危險的承諾
如今的巴士在線，似乎想通過“換將”來緩解這場危局。
在王獻(xiàn)蜀長期無法履職的情況下，1月26日，董秘蔣中瀚臨危受命，代行總經(jīng)理之職。簡歷顯示，蔣中瀚曾在巴士在線控股方中天發(fā)展控股集團(tuán)（下稱“中天集團(tuán)”）旗下?lián)温殑?wù)。
中天集團(tuán)也出示告知函稱， 6 個月以內(nèi)，如巴士在線提出請求，將按照同期銀行貸款利率提供5000萬元-10000萬元的財務(wù)資助。
1月30日上午，當(dāng)記者向巴士在線的工作人員問及第一大股東是否有進(jìn)一步的動作時，工作人員未作出明確答復(fù)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，此次風(fēng)波有可能給巴士在線業(yè)務(wù)帶來沖擊。
上述接近巴士在線人士透露，王獻(xiàn)蜀在公司業(yè)務(wù)上起到的作用較大。巴士在線則表示，全資子公司巴士科技視頻直播業(yè)務(wù)已受較大影響，網(wǎng)生社區(qū)事業(yè)部部分業(yè)務(wù)已停止，媒體事業(yè)部部分資源方提出終止合作，巴士科技經(jīng)營情況存在風(fēng)險。
不過巴士在線也在對投資者的回復(fù)中表示：巴士在線和花椒直播及央視已簽訂的合作協(xié)議，仍在履行中，公司目前并未收到終止合作的通知。
事實(shí)上，巴士在線的主要業(yè)績來源即為子公司巴士科技。早在2015年重組之時，巴士科技就承諾2015、2016、2017三年凈利潤不得低于1億元、1.5億元、2億元；扣非凈利分別不低于9000萬元、1.4億元、2億元。
2016年，巴士科技就未能完成業(yè)績承諾，11名股東作為補(bǔ)償義務(wù)人拿出395多萬股進(jìn)行補(bǔ)償，巴士在線以每家1元總價回購并注銷了這些股份。2017年前三季報顯示，前三季度巴士在線凈利潤合計約1.04億元，離2億元的凈利潤尚有距離。
巴士在線對此回復(fù)表示，2017年度，是公司重大資產(chǎn)重組業(yè)績承諾的最后一年。中麥控股雖然參與業(yè)績“對賭”，但其所持公司股份遭到凍結(jié)，這使其2017年度業(yè)績補(bǔ)償承諾能否達(dá)成畫上了一個問號。
而就在1月30日當(dāng)晚，巴士在線發(fā)布公告稱，其2億元盈利的業(yè)績預(yù)告將改為18億元虧損，主要原因正是巴士科技業(yè)績預(yù)估與前值相差較遠(yuǎn)。值得一提的是，王獻(xiàn)蜀個人微博1月17日居然還在更新，并寫道：“創(chuàng)業(yè)十三年，第三個領(lǐng)域：移動直播！懷著夢想繼續(xù)前行。”
如今，在將巴士在線卷入債務(wù)糾紛后，王獻(xiàn)蜀和他的移動直播夢，一并失聯(lián)了。
《電鰻快報》
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