天安財險再度成為市場關(guān)注的焦點。
日前，西水股份發(fā)布公告稱，其控股子公司天安財險2017年全年累計原保險保費收入141.72億元，同比增幅2%。這在一定程度上，折射出保監(jiān)會叫停非壽險投資型業(yè)務(wù)后，天安財險的業(yè)務(wù)發(fā)展壓力。
此外，西水股份另一份公告顯示，天安財險已經(jīng)獲得保監(jiān)會和中國人民銀行的批準，可發(fā)行不超過60億元的資本補充債券。不過，這與最初保監(jiān)會批復(fù)同意的120億元額度相比明顯縮水。對此，天安財險回復(fù)記者稱，監(jiān)管部門根據(jù)市場情況做出的決定，公司遵照執(zhí)行。
保費同比增幅2%
西水股份控股子公司天安財險2017年全年累計原保險保費收入141.72億元，同比增幅2%。這在一定程度上，折射出天安財險的業(yè)務(wù)發(fā)展壓力。
事實上，作為此前為數(shù)不多獲批經(jīng)營非壽險投資型業(yè)務(wù)的財險公司，天安財險可謂是市場中的一匹黑馬。從天安財險原保險保費收入和保戶儲金以及投資款收入的對比看，2013年，天安財險原保險保費收入99.51億元，保戶儲金以及投資款收入0.02億元；2014年，對應(yīng)的數(shù)字分別為111.53億元和259.26億元；2015年，分別為130.96億元和1266.99億元；2016年，分別為138.74億元和2474.81億元。
不過，保監(jiān)會已經(jīng)叫停非壽險投資型業(yè)務(wù)。中國人民銀行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告2017》強調(diào)，個別經(jīng)營非壽險投資型業(yè)務(wù)的財險公司，近期滿期給付壓力較大。受到停止銷售此類產(chǎn)品影響，未來將會面臨更大的現(xiàn)金流壓力。
天安財險2017年三季度償付能力報告顯示，其三季度(末)核心、綜合償付能力分別為89.74%、110.65%，較上季度(末)分別下降1.84個百分點、2.97個百分點；保險業(yè)務(wù)收入33.47億元，下降1.88%；凈利潤1.24億元，下降55.87%；凈現(xiàn)金流-130.19億元，較上季度的-58.72億元，繼續(xù)大幅流出。
對此，天安財險解釋稱，三季度凈現(xiàn)金流為-130.19億元，比上季度降低71.47億元，主要是因為三季度支付投資型保險產(chǎn)品滿期給付金額較二季度增加50.10億元，三季度到期投資資產(chǎn)較二季度減少36.31億元，三季度賣出回購金融資產(chǎn)與買入返售金融資產(chǎn)籌資凈額較上季度增加20.57億元所致。
西水股份此前在對上交所關(guān)于對西水股份2016年年度報告的事后審核問詢函回復(fù)中表示，2017年、2018年，天安財險需要償付的到期保戶儲金及投資款(未來需要支付的現(xiàn)金流，含保戶收益)分別為906億元和1237億元，將會根據(jù)投資款的到期情況，積極安排資金以確保滿期給付的資金需要；根據(jù)測算，在未來兩年內(nèi)并不存在償付風險。
債券發(fā)行額減半
在此背景下，天安財險發(fā)行資本補充債券的邏輯自然不難理解。西水股份公告顯示，經(jīng)西水股份以及天安財險股東大會批準，同意天安財險2017年發(fā)行資本補充債券用于補充實際資本。目前，天安財險已經(jīng)獲得保監(jiān)會和中國人民銀行的批準，可發(fā)行不超過60億元的資本補充債券。
值得注意的是，2017年7月，西水股份曾發(fā)布公告稱，保監(jiān)會批復(fù)同意天安財險在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期資本補充債券，發(fā)行規(guī)模不超過120億元。
而2017年10月，西水股份發(fā)布的公告則稱，其在近日收到了中國人民銀行準予行政許可決定書，同意其在全國銀行間債券市場定向發(fā)行不超過60億元資本補充債券，核準額度2年內(nèi)有效，在有效期內(nèi)可自主選擇分期發(fā)行時間。
這是天安財險第二次獲批發(fā)行資本補充債券。2015年8月，天安財險獲批發(fā)行不超過53億元的10年期資本補充債券。
此外，西水股份在公告中表示，由于取得監(jiān)管批復(fù)歷時較長，且年內(nèi)債券發(fā)行利率持續(xù)攀升，目前與天安財險資本補充債相同評級的AA級債券收益率均在6.80%至8.69%之間，且人民銀行批準其債券發(fā)行方式為定向發(fā)行，流動性存在較大限制。這些因素致使天安財險無法在2017年底前按不超過6%的利率完成資本補充債的全部發(fā)行工作。
因此，西水股份董事會同意天安財險對2017資本補充債券發(fā)行涉及的相關(guān)事項進行調(diào)整，提高發(fā)行利率，原則上發(fā)行債券利率不超過8%。
《電鰻快報》
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