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　　出于對投資風險的擔心，美國證監會此前已多次拒絕了比特幣基金的申請。但基金公司不希望錯過這么熱門的投資機會，新目標鎖定區塊鏈這一中性技術主題。據了解，區塊鏈是用于記錄和驗證交易記錄的一種技術手段，是數字虛擬貨幣在沒有中央銀行或大型中介參與的情況下，用作交換價值的一種替代方式。不僅比特幣，其他加密數字貨幣也都采用這一技術。

　　不同于比特幣所引發的巨大爭議，區塊鏈的應用前景得到了機構的一致肯定。瑞士聯合銀行認為，現在投資比特幣就像上世紀90年代投資互聯網，潛力巨大，其預測到2027年，區塊鏈帶來的投資價值將達到3000億~4000億美元。

　　分析認為，區塊鏈一旦普及開來，將不僅僅應用在金融領域，還會擴散到健康醫療、公用事業等，就像互聯網帶來的不僅只有信息互通，還包括電子商務、移動支付等生活方方面面的改變。

　　最近的比特幣狂熱使得許多沾邊的股票都火了起來，有的股票為了蹭熱點而積極改名。去年12月，美國一家名為“長島冰茶”的飲料公司改名為“長島比特幣”，其后公司股價上漲了3倍；老牌膠片公司柯達在表明要進軍區塊鏈領域后，股價在數日內就飆升了兩倍多。

　　區塊鏈自然也引起監管機構的擔心。在監管層的嚴格監督之下，最新發行的兩只區塊鏈基金都沒有在名字中使用和比特幣、虛擬貨幣有關的字眼，即使區塊鏈這樣的技術名詞也沒能出現在基金名稱中。

　　此前申請過比特幣基金的Amplify ETFs和Reality Shares兩家公司近日發行了區塊鏈ETF，但將名字中的相關字眼做了模糊處理，而且兩只產品沒有投資任何虛擬貨幣資產。Reality Shares旗下的區塊鏈基金叫做次世代新經濟ETF，其投資的股票為英特爾、overstock.com（線上折扣家居販賣平臺）和IBM，其中57%的股票投資于科技股，32%投資在金融股票上，明顯地是在股票中找熱點。Amplify ETF旗下的基金名字則更加隱晦，叫做數據革命化分享ETF，其持有的前三只個股分別為臺積電、over-stock.com和數字車庫。

　　基金的低調也從側面反映出監管對數字貨幣及其技術背后可能存在泡沫的擔憂。由于在監管上存在差異，2017年下半年，在比特幣期貨闖關成功后，不少基金公司都希望比特幣ETF能夠很快被放行。但上周，美國證監會對比特幣期貨的流動性和估值提出擔憂，“基金需要每日清算，比特幣的的波動和可能的低流動性會導致投資者難以輕松兌現”，并明確“現在發行數字貨幣相關基金并不合適”，之后ProShares等三家公司撤回了發行產品的申請。

　　實際上，對于比特幣以及區塊鏈基金的謹慎不僅來自監管層，一些基金公司也擔心產品發行的時點并不合適。如果等到發現市場熱點并得到監管核準，產品很可能已經過時了。晨星數據顯示，在網絡泡沫出現的1999年，共有37只科技股基金發行，但存活下來的僅只有5只。

　　實際上，發行在巔峰、產品一面市就衰落的情況屢見不鮮。2016年，美元走強，為抵消強勢美元對海外股票收益的影響，不少基金公司發行了美元對沖產品，現在，對沖貨幣的基金產品不少已經清盤。