繼華夏、工銀瑞信兩大基金公司在去年年底發(fā)行創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金之后，建信、海富通、萬家、光大保德信等基金公司也在今年加入創(chuàng)業(yè)板基金的發(fā)行大軍中。種種跡象表明，在創(chuàng)業(yè)板估值已經(jīng)大幅壓縮的情況下，越來越多的機(jī)構(gòu)投資者開始看好其未來投資機(jī)會。有基金經(jīng)理表示，經(jīng)過兩年多的調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前的估值水平已回落至歷史低位，在基本面逐步改善的背景下，創(chuàng)業(yè)板有可能在2018年實(shí)現(xiàn)“逆襲”。
創(chuàng)業(yè)板基金密集發(fā)行
新年伊始，基金發(fā)行市場呈現(xiàn)升溫態(tài)勢，在價值藍(lán)籌風(fēng)吹了一整年之后，公募基金開始將布局方向瞄準(zhǔn)“失寵”已久的創(chuàng)業(yè)板。繼華夏、工銀瑞信兩大基金公司在去年年底接連發(fā)行創(chuàng)業(yè)板ETF之后，今年以來更多基金公司也加入布局創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)品的陣營中。
1月5日，建信基金宣布，在2018年1月8日至2018年2月2日期間發(fā)行創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)基金。海富通基金在1月9日發(fā)布公告稱，自2018 年1月12日起至2018年4月11日止，通過銷售機(jī)構(gòu)公開發(fā)售創(chuàng)業(yè)板綜指增強(qiáng)型發(fā)起式基金。資料顯示，該基金將通過數(shù)量化的投資策略模型精選創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)股票。另外，工銀瑞信也在今年1月繼續(xù)推出工銀創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金，以方便場外投資者布局創(chuàng)業(yè)板行情。
除了指數(shù)型基金，公募基金在投資創(chuàng)業(yè)板的主動管理型產(chǎn)品上也有所布局。例如，萬家基金正在發(fā)行的萬家成長優(yōu)選靈活配置混合基金，便將智能制造、新能源汽車、5G、OLED和半導(dǎo)體等新興領(lǐng)域作為未來的主要投資方向。光大保德信基金也于近期發(fā)行了一只創(chuàng)業(yè)板量化優(yōu)選基金。據(jù)了解，該基金選擇在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已接近歷史底部的時點(diǎn)發(fā)行，力求在2018年通過精耕創(chuàng)業(yè)板，把握成長股的復(fù)蘇機(jī)會。
基金業(yè)向來有一種說法，即“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”，意思是當(dāng)基金發(fā)行火熱時，投資者往往難以賺到錢，但市場低迷時成立的基金，往往業(yè)績表現(xiàn)不錯。
以創(chuàng)業(yè)板基金為例，2014年下半年，匯添富移動互聯(lián)股票、東方新興成長混合、富安達(dá)新興成長混合等多只成長風(fēng)格基金相繼成立，而這些基金也跟隨創(chuàng)業(yè)板此后的大幅上漲為投資人賺取了高額回報(bào)。但在2015年5、6月份發(fā)行的一些成長風(fēng)格基金，不少都因?yàn)榧庇诮▊}而在市場的劇烈震蕩中遭遇凈值大幅回撤。
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然創(chuàng)業(yè)板尚未形成一輪像樣的階段性上漲行情，但公募基金于此時對這一板塊大力布局，或預(yù)示創(chuàng)業(yè)板的拐點(diǎn)即將到來。
成長股或臨配置時點(diǎn)
在多家機(jī)構(gòu)看來，目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的整體估值和相對估值都已經(jīng)回到歷史區(qū)間的下限位置，加上該指數(shù)成份股公司的基本面逐步改善，未來創(chuàng)業(yè)板有望接棒大盤價值股，在2018年實(shí)現(xiàn)“逆襲”。
“回過頭來看，2016年、2017年的市場風(fēng)格基本上都是向價值藍(lán)籌和價值成長這兩大板塊靠攏，這實(shí)際上是2014到2015年那輪牛市的‘后遺癥’。經(jīng)過兩年的修正后，一些此前具有估值折價的績優(yōu)股得到了修正，而經(jīng)過估值壓縮的中小創(chuàng)可能會在2018年迎來配置機(jī)會。”萬家成長優(yōu)選擬任基金經(jīng)理李文賓表示。
光大保德信基金則表示，經(jīng)歷2016年、2017年兩年的調(diào)整，目前創(chuàng)業(yè)板整體估值水平已經(jīng)處于歷史低位。加上IPO常態(tài)化對中小盤股票的負(fù)面影響已基本消化，而減持新規(guī)也平滑了市場沖擊。此外，從企業(yè)盈利能力來看，在當(dāng)前房地產(chǎn)及基建短周期下行的背景下，成長股2018年的盈利增速有望上行，這一系列利好因素或?qū)⒋偈箘?chuàng)業(yè)板重獲市場關(guān)注。
“2018年市場會分化，不會像去年那么極致，中小板的機(jī)會還是比較多的。”匯豐晉信動態(tài)策略基金的基金經(jīng)理郭敏稱。
此外，多家券商也于近期發(fā)布了對創(chuàng)業(yè)板的看多觀點(diǎn)。光大證券(13.660, -0.04, -0.29%)表示，從歷史上來看，創(chuàng)業(yè)板還未出現(xiàn)連續(xù)3年跑輸主板的情況。目前政策底已現(xiàn)，后續(xù)或?qū)⒚媾R更多政策催化；估值已較便宜，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的整體估值和相對估值，都已經(jīng)回到歷史區(qū)間下限位置。因此，2018年創(chuàng)業(yè)板相對主板的業(yè)績增速之差將會重新觸底回升。
中泰證券也在報(bào)告中表示，綜合來看，無論是基本面、資金面還是情緒面，市場都有企穩(wěn)回升的跡象。目前時點(diǎn)更看好中小創(chuàng)行情，但并不認(rèn)為藍(lán)籌股會持續(xù)調(diào)整，而是看好今年市場行情下中小創(chuàng)的彈性優(yōu)勢。
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