億陽集團爆發(fā)的債務危機，被視為ST信通(8.520, -0.45, -5.02%)近期連續(xù)跌停的背后推手。隨著ST信通股價呈現(xiàn)出連續(xù)跌停走勢，公司控股股東億陽集團的股權質(zhì)押也正在面臨著平倉風險。
2017年12月27日，億陽信通被實施其他風險警示，公司簡稱變?yōu)?ldquo;ST信通”。公司股票于當日起復牌，此后連續(xù)幾日都躺在跌停板上。
股權質(zhì)押
面臨平倉風險
2018年1月3日開盤，ST信通再度跌停，這已經(jīng)是該股自2017年12月27日復牌以來的第五個“一”字跌停板。
隨著ST信通股價呈現(xiàn)出連續(xù)跌停走勢，公司控股股東億陽集團的股權質(zhì)押也正在面臨著平倉風險。公開資料顯示，ST信通的實際控制人為鄧偉，持有億陽集團92.2%的股份，億陽集團持有ST信通32.89%的股份。目前，億陽集團所持ST信通99.98%的股份已經(jīng)辦理質(zhì)押登記手續(xù)。
早在2017年12月30日，也即ST信通連續(xù)收出第三個“一”字跌停的時候，ST信通就曾公告，實際控制人的股權質(zhì)押融資已經(jīng)觸碰警戒平倉線，正積極采取相關增信措施，債務重組以及引進新的戰(zhàn)略投資者的工作也正在推進。
億陽集團爆發(fā)的債務危機，被視為ST信通近期連續(xù)跌停的背后推手。多位市場分析人士認為，在控股股東的債務危機沒有根本解決之前，ST信通股價走勢難言樂觀，而一旦股價繼續(xù)下跌，億陽集團所持有的上市公司股權面臨的平倉風險就會越來越大。
股權遭30輪輪候凍結(jié)
回溯前情，2017年9月21日，上海市黃浦區(qū)人民法院根據(jù)大同證券的申請，將億陽集團持有的ST信通全部2.08億股（其中限售流通股6445.94萬股、無限售流通股1.43億股）司法凍結(jié)，期限為三年。彼時，ST信通尚樂觀地表示，由于債務糾紛本金金額較小，目前億陽集團正積極與大同證券進行協(xié)商，爭取早日解除對公司股票的司法凍結(jié)。
然而，億陽集團與大同證券之間的債務糾紛僅僅是冰山一角。據(jù)證券時報·e公司記者統(tǒng)計，自披露億陽集團與大同證券的債務糾紛之后，ST信通在2017年10月28日至2017年12月27日期間，先后6次發(fā)布了億陽集團所持股份被輪候凍結(jié)的消息。截至2017年12月27日最后一次公告，廣東省高級人民法院對億陽集團所持股權的凍結(jié)已經(jīng)為第30輪輪候凍結(jié)。
廣東奔犇律師事務所的律師劉國華告訴記者，輪候凍結(jié)是金融、法律方面的術語，是指對已被法院凍結(jié)的存款，其他法院也要求進行凍結(jié)，只要前一凍結(jié)一經(jīng)解除，登記在先的輪候凍結(jié)即自動生效，無需等到新凍結(jié)手續(xù)辦理完畢的制度。輪候凍結(jié)的目的是為了防止所有權人處分資產(chǎn)，使將來判決難以執(zhí)行或者造成當事人其他損害。
“對輪候凍結(jié)通俗一點理解就是多個債主上門，輪流進行討債。”劉國華解釋說，從ST信通披露的信息來看，至少有30個債權人對億陽集團進行起訴，然后法院才對億陽集團所持有上市公司股權進行輪候凍結(jié)。
債務糾紛知多少？
據(jù)悉，億陽集團在2016年繼續(xù)獲得AA信用等級后，成功發(fā)行公司債券25億元。據(jù)億陽公司債的受托管理人中山證券在2017年11月份披露，中山證券曾關注億陽集團新增兩起被申請執(zhí)行情況：（1）億陽集團被申請強制執(zhí)行，北京市東城區(qū)人民法院已于2017年10月26日立案，執(zhí)行標的為2000萬元；（2）億陽集團被申請強制執(zhí)行，北京市東城區(qū)人民法院已于2017年10月26日立案，執(zhí)行標的為1500萬元。
此外，中山證券母公司錦龍股份(17.200, -0.26, -1.49%)1月3日晚間披露，中山證券作為億陽集團發(fā)行的“16億陽03”債的承銷商與受托管理人，代表債券持有人就該期債券出現(xiàn)預期違約向北京市高級人民法院提起訴訟，向億陽集團主張本期債券本金、利息、 逾期利息、財產(chǎn)保全保險費、律師費、保全費及訴訟費等費用共計約8.03億元。該訴請已于2018年1月2日收到北京市高院《受理案件通知書》。
ST信通2017年11月18日披露的公告顯示，億陽集團、鄧偉、上市公司所涉?zhèn)鶆占m紛主要包括民間借貸糾紛、借款合同糾紛、借貸糾紛、金融借款合同糾紛等。金額最大的是華融國際信托起訴億陽集團、ST信通和鄧偉的金融借款合同糾紛案，涉及金額達到5億元，已經(jīng)被北京市高級人民法院立案，尚未開庭。交銀國際信托有限公司起訴億陽集團、ST信通和鄧偉的金融借款合同糾紛案，涉及金額為4億元，已被浙江省高級人民法院立案，尚未開庭。
此外，安徽華帝恒基房地產(chǎn)有限公司起訴億陽集團、ST信通和鄧偉的金融借款合同糾紛案，涉及金額為2億元；北京天有美業(yè)咨詢有限公司起訴億陽集團、ST信通和鄧偉的借貸糾紛，涉及金額1.3億元。
僅上述數(shù)筆債務糾紛，涉及金額就已遠超10億元。
億陽集團究竟在外欠了多少錢？億陽集團大量舉債的錢都用到哪里去了？目前已經(jīng)有多少債務出現(xiàn)了逾期？這些問題尚不明晰。
華融現(xiàn)身債務重組
針對億陽集團的債務危機，2017年12月23日，億陽集團與黑龍江省金融辦、哈爾濱市政府及金融辦、華融資產(chǎn)等主要債權人召開了協(xié)調(diào)溝通會議，就整體重組的方向和相關事項進行了溝通討論。此后，億陽集團與華融資產(chǎn)旗下華融華僑簽訂《合作框架協(xié)議》后，華融華僑已派員就公司整體重組事宜開展初步盡調(diào)及方案論證，并形成了方案的框架與思路。
除華融華僑外，前述起訴億陽集團、ST信通和鄧偉金融借款合同糾紛案的華融國際信托也系華融資產(chǎn)旗下企業(yè)。由此可見，華融方面在億陽集團的債務重組過程中將起到重要的作用。
1月3日下午，證券時報·e公司記者先后撥打億陽集團、ST信通、黑龍江省金融辦的公開電話，試圖對億陽集團的債務重組的最新進展等情況進行了解，均未獲得相關情況。黑龍江省金融辦的電話，也始終處于無人接聽狀態(tài)。
證券時報·e公司記者在上交所e互動查詢發(fā)現(xiàn)，ST信通最近一次回復投資者問題的時間是在2017年9月6日，此后近四個月，公司再也沒有回復過投資者提問。翻閱這段時間投資者的詢問記錄，大多問題都針對集團資金鏈問題，關于公司公告報喜不報憂的問題，關于公司給大股東大額債務擔保的問題，億陽集團債務重組問題，甚至億陽集團董事長目前的下落等等。
就在記者發(fā)稿前，還有投資者通過e互動提問：“公司給集團擔保的債務總共是多少錢？”而這些問題，統(tǒng)統(tǒng)沒有答案。
上市公司飽受牽連
不可避免的，億陽集團的債務危機已經(jīng)對ST信通產(chǎn)生影響。
截至2017年12月30日，ST信通被法院申請凍結(jié)的資金總額為34.8億元，占公司最近一期經(jīng)審計的凈資產(chǎn)比例為107%；實際凍結(jié)8.62億元，占公司最近一期經(jīng)審計的凈資產(chǎn)比例為26.83%。這些銀行賬戶凍結(jié)事項均與控股股東億陽集團的債權、債務相關。
2017年9月25日，ST信通宣布再度籌劃新的發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項，擬通過發(fā)行股份購買獨立第三方公司100%的股份。然而，在推進過程中，因億陽集團的債權債務糾紛涉及到公司，2017年12月6日，ST信通收到證監(jiān)會調(diào)查通知書。按照相關規(guī)定，ST信通已經(jīng)不符合發(fā)行股份購買資產(chǎn)的資格，因此發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項已面臨法律障礙，有終止的可能。同時，ST信通與標的公司的主要股東對標的資產(chǎn)的估值產(chǎn)生分歧，難以達成一致意見。最終，ST信通宣布終止重組。
“如果ST信通最終被證監(jiān)會行政處罰，那么投資者可以依法進行維權索賠，目前索賠范圍初步確定是在2017年12月7日收盤時仍持有ST信通的投資者。”劉國華表示。
另外，因為ST信通于2017年3月27日與華融國際信托簽訂了《差額補足合同》，該合同作為億陽集團于同日與華融國際信托簽訂的《信托貸款合同》的從合同，明確約定了ST信通對億陽集團貸款承擔連帶擔保責任。ST信通為億陽集團提供的關聯(lián)擔保屬于關聯(lián)交易，但卻未履行信披義務，所以黑龍江證監(jiān)局于2017年11月6日向ST信通下發(fā)了采取責令改正措施的決定。
作為一家上市公司，ST信通對億陽集團的債務擔保始終是迷，公司對此始終未有明確的公告。ST信通半年報顯示的對外擔保也僅有一筆，為哈爾濱光宇電源股份有限公司的9800萬元綜合授信擔保。公司在半年報中還聲明，公司不存在違反規(guī)定決策程序?qū)ν馓峁５那闆r。
不少投資者深感不解，一位投資者詢問，“請問公司未經(jīng)董事會通過為控股股東違規(guī)大額擔保起于何時，總計有幾起違規(guī)擔保，共計有多少金額？其中，風險已顯現(xiàn)的有多少？風險期已過有多少？風險暫未顯現(xiàn)的有多少？”
尚有諸多疑問待解，記者將持續(xù)關注。
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