中國首家“菜籃子”股份制上市企業羅牛山日前發布公告稱，公司變更對\*ST東海A(7.840, 0.16, 2.08%)重組承諾期限的議案，未獲得*ST東海A股東大會通過。這意味著這一歷時10年之久的重組承諾以第3次延期被否而告終。針對羅牛山提出的出售旗下資產給*ST東海A的重組方案，后者明確表示，公司沒有足夠的債務償還能力，相關風險無法控制，重組條件欠成熟。
分析認為，羅牛山重組承諾之所以10年來一再延期，實則是因為羅牛山自身實力不足，難以兌現對大東海的重組承諾兌現。
重組承諾10年3次延期
羅牛山股份有限公司是中國首家“菜籃子”股份制上市企業，以食品加工、冷鏈物流及畜牧養殖為主業。其在公告中稱，公司變更對*ST東海A重組承諾期限的議案，未獲得大東海股東大會通過。而這已經是羅牛山10年來第3次試圖延期對大東海的重組。
早在2007年5月30日，羅牛山作為*ST東海A的控股股東即承諾：鑒于*ST東海A連年虧損，瀕臨退市，為扭轉其經營困境，提高盈利能力，羅牛山承諾將積極尋求重組方在適當時候對*ST東海A進行資產重組。
然而，這一承諾幾經延遲。2014年6月11日，羅牛山以“尚未為公司資產重組找到合適的重組方”為由變更承諾，尋求重組方的截止日期也變更為2017年6月27日之前。直到2017年2月，羅牛山終于拋出重組方案，擬將所持有的三亞農商行6.91%股權出售給*ST東海A。
然而在6月27日，羅牛山申請對*ST東海A的重組承諾期限再延長6個月，截止日期變更為2017年12月27日。但*ST東海A隨后公告稱，相關議案全部未獲董事會審議通過，公司決定終止本次重大資產重組。
11月29日，羅牛山又向*ST東海A發出《關于變更羅牛山對大東海承諾期限的函》，計劃對其重組承諾履行截止期限變更為2019年12月26日，但這次延期卻被*ST東海A股東大會否決。
12月27日，羅牛山董秘辦工作人員在回應新京報記者采訪時表示，公司正在積極尋找重組方，希望能夠延期以尋找更好的方案。
尋求重組方變為出售自家資產
值得關注的是，羅牛山一再延遲的重組承諾，由最初的“尋求重組方”變成了出售自家資產。羅牛山在2017年年初提出的重組方案中，計劃將其所持羅牛山實業有限公司100%股權作價約3億元轉讓給*ST東海A，而羅牛山實業持有三亞農村商業銀行6.91%股權。*ST東海A則需現金購買上述資產，交易完成后，羅牛山將從中獲得收益4431萬元。
對于羅牛山提出的重組方案，*ST東海A獨董在棄權時稱，該方案實施存在很多風險，*ST東海A不具備相應的支付能力，且收購條件不成熟。而*ST東海A最終決定終止該方案的理由，也是“因公司沒有足夠的債務償還能力，相關風險無法控制，重組條件欠成熟”。
對此，羅牛山12月28日接受新京報記者采訪時表示，“做方案時實際上是綜合考慮過各方面因素的”，但“大東海董事會覺得不具備這個支付能力的話，我們也尊重”。
有質疑聲音認為，羅牛山提出的重組方案實際受益者是其自身，忽略了本就業績堪憂的大東海的支付能力。
東方艾格農業分析師馬文峰分析認為，*ST東海A重組之所以10年來一再延期，主要是因為羅牛山自身實力不足，對大東海的重組承諾兌現難度較大。
數據顯示，近年來羅牛山的盈利情況并不十分樂觀。2016年，羅牛山全年凈利潤僅有7988.14萬元，相較于十年前（2007年）對大東海做出重組承諾時的凈利潤3.66億元，下滑了近八成。2017年以來，羅牛山業績較2016年有所增長，但銷售收入仍下滑明顯。2017年第三季度凈利潤1790萬元，同比下滑70.08%。2017年1-11月，公司累計銷售生豬16.98萬頭，僅同比增長1.87%；累計銷售收入2.64億元，同比減少16.83%。
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