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　　臨近年底市場(chǎng)持續(xù)承壓，大小非解禁+年底資金面收緊+兩融余額新高增量受限等負(fù)面因素接踵而至；茅臺(tái)等短期加速狂奔的白馬股回調(diào)引發(fā)了相關(guān)股避鋒芒式退潮，白馬股內(nèi)部也在分化。總體上，鼓勵(lì)價(jià)值投資對(duì)題材炒作（炒小炒新炒差炒消息）持遏制態(tài)度，但也不意味著就縱容部分龍馬慢牛變成瘋牛，資金溢出高估值股抱團(tuán)績(jī)優(yōu)龍馬股雖然已成趨勢(shì)，但過(guò)分追逐拔高估值+透支業(yè)績(jī)也并非理性投資，因此適當(dāng)整固確有必要。但要看到的是，在市場(chǎng)體量增大后大多數(shù)非成長(zhǎng)股個(gè)股已難享指數(shù)上漲紅利，反之少部分代表國(guó)家利益的“大而美”核心資產(chǎn)+“高富帥”新科技藍(lán)籌在成為稀缺投資品后，被資金追捧而享受估值溢價(jià)的趨勢(shì)已難以改變，短期波動(dòng)僅會(huì)影響上行速率和斜率，但難改其上行方向。

　　大資金的抱團(tuán)取暖使以上證50和滬深300為代表的慢牛得到強(qiáng)化，其對(duì)資金的虹吸效應(yīng)不容小覷；新設(shè)基金+外資等大機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的資金更崇尚上市公司的基本面安全度，其投資風(fēng)格正在重塑市場(chǎng)新的博弈體系和風(fēng)格，個(gè)股圍繞業(yè)績(jī)+成長(zhǎng)性+政策受益度重新排序仍在重構(gòu)，IPO+強(qiáng)監(jiān)管常態(tài)化下小市值個(gè)股稀缺性下降，大多數(shù)失去成長(zhǎng)性股將持續(xù)被邊緣化。短線在恐慌情緒引發(fā)的拋售告一段落后，市場(chǎng)再次大幅下跌空間有限，不宜對(duì)后市過(guò)度悲觀，在投資者人氣+情緒面改善+技術(shù)面尋到新支撐后，應(yīng)有修復(fù)性行情再現(xiàn)。策略上重視資金安全度，在做好防御后再擇機(jī)進(jìn)攻，不宜對(duì)基本面+流動(dòng)性惡化的個(gè)股深度參與。