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　　上會(huì)的6家企業(yè)分別是成都銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“成都銀行”）、廈門盈趣科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盈趣科技”）、四川振靜股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“振靜股份”）、浙江鴻禧能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鴻禧能源”）、重慶百亞衛(wèi)生用品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶百亞”）和重慶長(zhǎng)江造型材料（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)江材料”）。

　　鴻禧能源首發(fā)被否

　　14日上會(huì)的企業(yè)中，鴻禧能源、長(zhǎng)江材料都是新三板企業(yè)，但鴻禧能源因關(guān)聯(lián)交易、過度依賴政府補(bǔ)貼、股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)存疑和募資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在風(fēng)險(xiǎn)等原因，未能過會(huì)，成為當(dāng)日唯一被否企業(yè)。重慶百亞遭暫緩表決，另外4家企業(yè)則全數(shù)通過。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的信息顯示，鴻禧能源存在五方面的問題。

　　其一是關(guān)聯(lián)交易，發(fā)行人實(shí)際控制人所控制企業(yè)大部分虧損，發(fā)審委對(duì)鴻禧能源關(guān)聯(lián)方向其提供資金的來源提出質(zhì)疑，并要求其說明是否存在資金體外循環(huán)的情況。另外，由于慈溪市宏宇電器和浙江虹興電子凈資產(chǎn)較低，自產(chǎn)硅片主要提供給發(fā)行人，發(fā)審委還這兩家企業(yè)與發(fā)行人之間的交易是否真實(shí)、合理且符合商業(yè)邏輯、定價(jià)是否公允產(chǎn)生懷疑。

　　其二是政府補(bǔ)貼，發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)取得的政府補(bǔ)助較多，公司的發(fā)展在較大程度上依賴于政府扶持和補(bǔ)貼政策的支持。發(fā)審委認(rèn)為鴻禧能源在未來的持續(xù)盈利能力存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　其三是銷售模式，公司產(chǎn)品主要采取直銷的銷售模式，鴻禧能源的主要客戶較為集中，存在部分客戶同時(shí)是供應(yīng)商的情況，銷售給同是供應(yīng)商的客戶金額呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。發(fā)審委要求公司說明采購(gòu)與銷售定價(jià)是否公允，是否符合行業(yè)慣例和商業(yè)邏輯。另外，發(fā)行人的前五大客戶采購(gòu)數(shù)量、金額變動(dòng)較大。

　　其四是募投項(xiàng)目，發(fā)審委指出根據(jù)由工業(yè)和信息化部電子信息司指導(dǎo)完成的《中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖》（2016年版），單晶硅電池市場(chǎng)份額將會(huì)逐步擴(kuò)大，而多晶硅電池的市場(chǎng)份額將逐步下降。而發(fā)行人募資項(xiàng)目之一為多晶硅電池片生產(chǎn)，可能存在募資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的情形。

　　成都銀行兩度“中止審查”終過會(huì)

　　成都銀行從2011年6月臨時(shí)股東大會(huì)上審議并通過其IPO相關(guān)議案至今，歷經(jīng)6年時(shí)間，終于于今日通過發(fā)審會(huì)。

　　期間，IPO路途多舛的成都銀行曾兩度“中止”審查，第一次是在2015年11月，因?qū)徲?jì)服務(wù)年限等原因更換簽字會(huì)計(jì)師，另一次是則在2016年7月，原因是兩名獨(dú)董辭職，使獨(dú)董人數(shù)不滿足監(jiān)管要求。

　　盡管已經(jīng)過會(huì)，但成都銀行逐年下降的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還是引起了發(fā)審委的關(guān)注。公開資料顯示，成都銀行2014年、2015年、2016年扣非凈利潤(rùn)分別為35.48億元、 28.16億元和25.77億元。發(fā)審委要求其說明是否會(huì)對(duì)未來經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。

　　此外，成都銀行存在不良貸款率高于行業(yè)平均水平，撥備覆蓋率接近行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)等情況。報(bào)告期內(nèi)，四川銀監(jiān)局、財(cái)政部駐四川專員辦等監(jiān)管部門對(duì)成都銀行檢查認(rèn)定其存在貸款分類不夠準(zhǔn)確、減值準(zhǔn)備計(jì)提不充分等情況。并且成都銀行還存在資產(chǎn)重組貸款和借新還舊貸款未分類為不良貸款、大額補(bǔ)提減值準(zhǔn)備、不良資產(chǎn)處置損益較大等情況。

　　發(fā)審委要求成都銀行說明風(fēng)險(xiǎn)管理制度及內(nèi)部控制制度是否存在重大缺陷、各期資產(chǎn)減值和相關(guān)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分恰當(dāng)，以及與信托公司、證券公司等是否存在資產(chǎn)互換，變相降低不良資產(chǎn)率的情形。

　　對(duì)于過會(huì)的另外三家企業(yè)，發(fā)審委則根據(jù)企業(yè)的具體情況，從股權(quán)轉(zhuǎn)讓、內(nèi)控制度、法律糾紛、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等多個(gè)方面對(duì)各個(gè)企業(yè)進(jìn)行問詢，其中，三家企業(yè)都涉及到公司內(nèi)控是否完善且有效執(zhí)行的問題。

　　針對(duì)長(zhǎng)江材料，證監(jiān)會(huì)圍繞其收購(gòu)凱米爾股權(quán)后又將其全部轉(zhuǎn)讓一事，對(duì)前后兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓估值不一致、是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易提出質(zhì)疑。另外，在公司具體業(yè)務(wù)上，如專利訴訟、毛利率的變化、壓裂支撐劑產(chǎn)品收入增長(zhǎng)、是否存在超過準(zhǔn)許的開采規(guī)模、是否存在無法取得《采礦許可證》的風(fēng)險(xiǎn)等，證監(jiān)會(huì)也提出疑問。

　　值得注意的是，長(zhǎng)江材料在報(bào)告期內(nèi)曾發(fā)生三起致人死亡安全事故，發(fā)審委要求其說明案件對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響、安全生產(chǎn)內(nèi)控制度的完善以及是否構(gòu)成本次發(fā)行上市障礙。

　　發(fā)審委對(duì)振靜股份的問詢則集中在債權(quán)債務(wù)糾紛、重組收購(gòu)的評(píng)估方法和標(biāo)的方財(cái)務(wù)狀況、存貨余額逐年上升、存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比上市公司、是否對(duì)主要供應(yīng)商存在重大依賴和與關(guān)聯(lián)方存在資金往來等方面。

　　對(duì)于盈趣科技，發(fā)審委則更為關(guān)注發(fā)行人與關(guān)聯(lián)企業(yè)是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、是否對(duì)單一客戶存在重大依賴、毛利率逐年增長(zhǎng)且高于同行業(yè)可比公司平均水平、專利侵權(quán)訴訟和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)問題。