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博時基金耿紅：期待建立第三支柱養(yǎng)老保障體系

2017-08-09 03:23 | 來源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字號變大| 字號變小

8月6日，首屆首屆濟安五星基金群星匯在京召開，博時基金總裁助理耿紅參與題為《公募基金的創(chuàng)新與發(fā)展》的圓桌對話，并針對養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)表了

8月6日，首屆首屆濟安五星基金“群星匯”在京召開，博時基金總裁助理耿紅參與題為《公募基金的創(chuàng)新與發(fā)展》的圓桌對話，并針對養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)表了相關(guān)見解，耿紅認為，對比歐美等國，中國公募基金在養(yǎng)老金管理上的優(yōu)勢和作用，至今還沒有得到有效體現(xiàn)，而這在很大程度上，與中國目前尚未建立第三支柱個人養(yǎng)老金賬戶有關(guān)。

耿紅女士，經(jīng)濟學博士，17年養(yǎng)老金從業(yè)經(jīng)驗，從全國社保基金籌備時起便投身于公募基金的養(yǎng)老金事業(yè)，可謂元老級人物。談到養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程，耿紅介紹說，基金行業(yè)19年的發(fā)展歷程，包含了14年養(yǎng)老金的投資積累。應(yīng)該說，基金公司專戶資產(chǎn)管理的新模式，是從2003年管理全國社保基金時開始的。隨著企業(yè)年金、基本養(yǎng)老保險基金以及即將啟動的職業(yè)年金的管理，基金行業(yè)在養(yǎng)老基金的保值增值上，已經(jīng)占據(jù)重要地位，發(fā)揮了重要作用。比如博時基金，目前養(yǎng)老金專戶管理規(guī)模超過1500億，已是重要的支柱業(yè)務(wù)之一。

然而，對比歐美等國，中國公募基金在養(yǎng)老金管理上的優(yōu)勢和作用，至今尚沒有得到有效體現(xiàn)。對此，耿紅認為，這在很大程度上，與中國目前還沒有第三支柱個人養(yǎng)老金賬戶有關(guān)。隨著黨和政府的高度重視，已經(jīng)明確將建成第三支柱的養(yǎng)老保障體系，相信第三支柱的建設(shè)會越來越受關(guān)注。

說到第三支柱養(yǎng)老保障體系的建立，參考國外的制度模式經(jīng)驗，重要的是突出普惠性、自主性和效率優(yōu)先的特征。境外第三支柱的主流模式是個人養(yǎng)老金賬戶制度，這是一個由政府通過稅收優(yōu)惠政策發(fā)起、個人自愿建立的養(yǎng)老金計劃，核心是稅收優(yōu)惠政策。

在這個過程中，耿紅表示，應(yīng)該重視四個問題，一是稅收優(yōu)惠的力度。因為個人養(yǎng)老金賬戶是自愿建立，參與條件越松，可扣稅的繳費限額越大，發(fā)展就會越快，如美國。二是稅收優(yōu)惠的靈活性。如稅收優(yōu)惠額度是否可跨年度遞延享用，如加拿大注冊退休儲蓄計劃，針對年輕夫婦可能面臨購房、撫養(yǎng)子女、創(chuàng)業(yè)等方面的資金壓力，稅收優(yōu)惠額度可跨年度遞延享用是比較人性的考慮。三是稅收優(yōu)惠的轉(zhuǎn)存。比如將第二、三支柱納入統(tǒng)籌考慮，讓那些沒有享受第二支柱稅收優(yōu)惠的人群，在第三支柱上享受更多的稅收優(yōu)惠，以確保制度的公平性。第四個關(guān)鍵問題是稅收優(yōu)惠的對象。稅收遞延應(yīng)當惠及個人養(yǎng)老金賬戶，而不是某類具體的金融產(chǎn)品。計劃賬戶享受一定額度稅收優(yōu)惠，賬戶資金可自主投資配置到多種金融產(chǎn)品，如基金、年金保險、銀行存款等。

從這種制度模式，不難看出與公募基金的關(guān)系，一是賬戶累積規(guī)模大，二是賬戶的資產(chǎn)配置中，公募基金是最佳的配置工具。美國的IRA個人退休賬戶資產(chǎn)，有接近一半投資在公募基金上，美國的公募基金，也有接近一半來自于DC和IRA。

據(jù)耿紅了解，中國基金業(yè)協(xié)會近兩三年一直在努力為行業(yè)搭建平臺，學習研討境外資產(chǎn)管理實踐中，匹配養(yǎng)老基金投資策略的目標日期策略、目標風險策略等產(chǎn)品的設(shè)計和管理，中國證監(jiān)會今年針對《養(yǎng)老型公開募集證券投資基金指引》征詢意見，引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新。濟安金信等權(quán)威第三方基金評價機構(gòu)也為養(yǎng)老金計劃資產(chǎn)配置提供了可選擇標的。
博時基金自2000年起，就致力于養(yǎng)老金政策研究與業(yè)務(wù)發(fā)展。博時現(xiàn)有專門的養(yǎng)老金投資和市場團隊，專注于養(yǎng)老金管理。適應(yīng)發(fā)展需要，又成立多元資產(chǎn)管理部負責FOF基金的運營，目前已申報多只FOF產(chǎn)品，同時正在精心研發(fā)養(yǎng)老公募基金。以后，從組合投資工具到大類資產(chǎn)配置，可以交給養(yǎng)老金FOF，比如目標日期基金和目標風險基金等配置型工具，專注于長周期資產(chǎn)配置和風險管理，提供滿足不同人群生命周期需求的全面解決方案。

目前，中國的養(yǎng)老基金結(jié)存規(guī)模已超過7萬億。一旦中國真正意義上的第三支柱個人養(yǎng)老金賬戶得以建立，可以預見，未來全世界最大的個人退休賬戶將在中國積累起來。在即將來臨的市場機遇面前，資產(chǎn)管理行業(yè)必須苦練內(nèi)功，一是加大產(chǎn)品創(chuàng)新的資源投入，開發(fā)出適合養(yǎng)老資金屬性的FOF產(chǎn)品；二是加大投資團隊的能力培育，創(chuàng)造出適合養(yǎng)老基金風險收益偏好的投資業(yè)績回報。

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