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美聯(lián)儲(chǔ)議息按兵不動(dòng) 縮表進(jìn)度略超預(yù)期

2017-07-31 05:52 | 來(lái)源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小

北京時(shí)間7月27日凌晨?jī)牲c(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布利率聲明，維持聯(lián)邦基金利率在1%-125%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，但暗示縮表進(jìn)程將加快。

北京時(shí)間7月27日凌晨?jī)牲c(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布利率聲明，維持聯(lián)邦基金利率在1%-1.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，但暗示縮表進(jìn)程將加快。

6月份再度加息之后，市場(chǎng)并不預(yù)期此次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上會(huì)有貨幣政策的變化，近期利率市場(chǎng)整體表現(xiàn)波瀾不驚，聯(lián)邦基金利率期貨倒算的對(duì)此次會(huì)議加息的概率預(yù)期基本為零。

但此次會(huì)議給出了較為明確的“縮表”前瞻指引，把此前措辭中預(yù)期“縮表”將在今年開(kāi)始改成“很快到來(lái)”（relatively soon），這與2015年底暗示首次加息時(shí)的措辭修改非常類似。因此國(guó)壽安保基金預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)大概率將在今年9月的FOMC會(huì)議上開(kāi)啟縮表，從節(jié)奏來(lái)看是略超出預(yù)期的。

此外，會(huì)議聲明修改了對(duì)于通脹的措辭。相比上次會(huì)議認(rèn)為“有一些”下行，改為已經(jīng)下行，即承認(rèn)了近期通脹持續(xù)疲弱的事實(shí)，對(duì)于通脹相對(duì)悲觀的預(yù)期也導(dǎo)致市場(chǎng)反應(yīng)偏鴿派，美元指數(shù)和美債收益率均出現(xiàn)下行。

對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的影響，國(guó)壽安保基金表示，美元9月前走勢(shì)可能維持偏弱格局，人民幣階段性對(duì)美元升值仍將持續(xù)，外匯占款仍有向好跡象，流動(dòng)性邊際改善。債券市場(chǎng)受益于流動(dòng)性改善，中美利差再度回到130BP以上對(duì)國(guó)內(nèi)債市也有支撐。股票市場(chǎng)方面，美股壓力增加有助于新興市場(chǎng)改善，流動(dòng)性緩解也對(duì)市場(chǎng)略偏正面。后續(xù)需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)縮表帶來(lái)的影響，目前來(lái)看沖擊可控。

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