周三，大盤結(jié)束了前一日的反彈，“漂亮50”依然漂亮，但跌多漲少的格局不能幫助A股力挽狂瀾，雄安新區(qū)概念帶頭下挫，滬指收跌0.90%，再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。
分析人士指出，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)短周期高點(diǎn)、流動(dòng)性緊張、金融監(jiān)管加強(qiáng)這三大因素?cái)_動(dòng)市場(chǎng)，大盤正處于本輪調(diào)整的底部區(qū)域，市場(chǎng)情緒需要時(shí)間來修復(fù)。
北上資金開啟抄底模式
在A股連續(xù)調(diào)整的背景下，北上資金自9日（周二）起便開啟“抄底”模式，其中滬股通結(jié)束此前多日凈流出態(tài)勢(shì)，連續(xù)兩個(gè)交易日凈流入資金規(guī)模超過11億元；深股通則加大了凈流入的力度。
具體來看，滬股通5月4日至8日連續(xù)3個(gè)交易日呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢(shì)，凈流出金額為5億元、7.74億元、5.7億元。5月9日，A股探底回升，終結(jié)5連跌。滬股通也逆轉(zhuǎn)資金凈流出的態(tài)勢(shì)，當(dāng)日凈流入11.49億元。5月10日A股再現(xiàn)調(diào)整，并刷新本輪調(diào)整新低，滬股通資金繼續(xù)抄底，單日再度凈流入11.49億元。
市場(chǎng)分析指出，作為中長(zhǎng)期投資資金的代表，北上資金偏重價(jià)值投資，若大盤處于相對(duì)低位，滬股通和深股通資金就會(huì)持續(xù)吸納，短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)他們操作的影響較為輕微。另外，歷史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)北上資金出現(xiàn)連續(xù)買入或大額流入，往往是短線反彈開啟的重要信號(hào)。
密切關(guān)注兩大風(fēng)向標(biāo)
東方紅資產(chǎn)管理認(rèn)為，近期市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整主要源于三方面原因。首先，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)增速回落趨勢(shì)，短周期的經(jīng)濟(jì)高點(diǎn)或得到確認(rèn)；其次，流動(dòng)性出現(xiàn)了持續(xù)緊張的趨勢(shì)。最后，金融監(jiān)管在加強(qiáng)，金融去杠桿的政策實(shí)施超出了市場(chǎng)預(yù)期。
朱雀投資認(rèn)為，券商資金池業(yè)務(wù)被叫停對(duì)市場(chǎng)情緒的影響要大于實(shí)質(zhì)影響，短期影響了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。目前難以精準(zhǔn)判斷大盤調(diào)整的點(diǎn)位，但調(diào)整空間預(yù)計(jì)有限。當(dāng)前，市場(chǎng)處于本輪調(diào)整的底部區(qū)域，還需要時(shí)間來修復(fù)情緒。從結(jié)構(gòu)上看，如果經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落，那么成長(zhǎng)股在下半年的投資邏輯將會(huì)更強(qiáng)，可關(guān)注具備高景氣度的行業(yè)龍頭。
對(duì)于后市行情，申萬(wàn)宏源(5.41 -1.64%,買入)證券分析師認(rèn)為，仍缺乏基本面的反轉(zhuǎn)來支撐大盤反彈，投資者需密切關(guān)注金融去杠桿進(jìn)程及市場(chǎng)預(yù)期的變化。在“靴子”沒有完全落地之前，投資者還需耐心等待時(shí)機(jī)。
底在何方引關(guān)注
由于昨日午后跳水，周二出現(xiàn)的反彈態(tài)勢(shì)是否就此結(jié)束，同時(shí)滬指后續(xù)繼續(xù)下行時(shí)間、空間怎樣，成為市場(chǎng)普遍關(guān)注所在。
從技術(shù)上，國(guó)海證券(5.25 -1.32%,買入)昨日表示，滬指沖上年線后再度跳水并創(chuàng)下新低，極大打擊了市場(chǎng)人氣，或形成下跌中繼形態(tài)。后市可能繼續(xù)尋求年初低點(diǎn)3044點(diǎn)支撐。
大同證券劉云峰則判斷，短期來看，預(yù)計(jì)滬指可能圍繞年線會(huì)反復(fù)拉鋸，并繼續(xù)尋找和確認(rèn)底部。
劉云峰進(jìn)一步稱，技術(shù)上看，昨日日K線MACD死叉向下發(fā)散，KDJ指標(biāo)開始死叉。而滬指從3295點(diǎn)后已經(jīng)調(diào)整了5周，最大幅度達(dá)到過200多個(gè)點(diǎn)位的調(diào)整，縱觀從2638點(diǎn)運(yùn)行到現(xiàn)在的每一輪調(diào)整，調(diào)整幅度在8%-10%之間，因此預(yù)計(jì)調(diào)整周期可能延續(xù)2周以上。同時(shí)滬指自3295點(diǎn)來形成了5個(gè)跳空缺口，加上這次跌破年線，日線級(jí)別形態(tài)變得惡劣，因此3044點(diǎn)是否能有較強(qiáng)支撐性尚待觀察。
不過有部分市場(chǎng)人士認(rèn)為滬指后續(xù)跌幅可能不大，3044點(diǎn)支撐力度較強(qiáng)。值得注意的是昨日滬股通凈流入11.49億元，深股通凈流入11.34億元。
劉云峰表示，當(dāng)然隨著滬指越接近3044點(diǎn)，出現(xiàn)技術(shù)反彈可能性也越大，可對(duì)處于底部區(qū)間的小市值高成長(zhǎng)股和高股息大藍(lán)籌給予適當(dāng)關(guān)注，但操作難度也很大。
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