國外經(jīng)濟方面，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)靚麗，2月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)23.5萬，超出20萬的預期，加上上周耶倫等美聯(lián)儲官員多次前瞻性指引可判斷，3月加息或已成百分之百的定局，預計2017年加息3 -4次。歐洲的貨幣政策基調雖與美國差別，但德拉吉也釋放了一定程度的鷹派信號。
國內經(jīng)濟來看，兩會的《政府工作報告》下調2017年經(jīng)濟增長、M2和社會融資增速預期目標，財政積極程度有望維持。2月CPI大幅下降1.7個百分點至0.8%，大幅低于市場預期，這種情況并不能完全用春節(jié)擾動因素來解釋，一個較大的可能是需求相對疲軟。2月PPI數(shù)據(jù)上升至7.8%，但是近幾個月的環(huán)比增速在下降，因此，預計3月份PPI同比增速繼續(xù)上升的概率或較小。如果未來PPI同比增速出現(xiàn)拐點轉而下降，意味著宏觀經(jīng)濟總需求將面臨較大壓力。總體上，我們維持市場關于經(jīng)濟需求側景氣的預期趨于下調的看法。
市場方面，兩會期間指數(shù)波動較小，兩會后，預計下行的壓力和波動或將有所加大。但是從更長遠來看，A股上市公司盈利情況正在進一步改善。通脹情況有所下行，持續(xù)性收緊政策尚未出現(xiàn)。綜合判斷，市場短期調整后，未來預計或將延續(xù)緩慢向上的震蕩行情，因此，對結構性投資機會的把握顯得更加重要。
目前，行業(yè)方面，主要集中在家電、家居、食品飲料、通信和電子。風格上，成長和價值風格具有融合的趨勢，不管是價值股還是成長股，業(yè)績增長和合理估值的匹配成為市場的重要衡量標準。主題方面，看好一帶一路、PPP、國企改革、新能源汽車、人工智能。
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