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　　今年以來，雖然A股市場仍處在震蕩區間，港股市場卻悄然上行，從2016年底至今的這波反彈已上漲近10%，滬港深基金也借勢大面積斬獲正收益。業內人士認為，目前港股在估值上仍具備較大吸引力，港股市場的低估值成長股和優質藍籌股值得長期看好。

　　超過八成滬港深基金

　　暫獲正收益

　　Wind數據顯示，截至2月8日收盤，恒生指數報收23485.13點，距離2016年高點僅有3.74%的差距。2017年以來，恒生指數已悄然上漲6.75%，若從本輪反彈初期的2016年12月28日算起，恒生指數已從低點上漲8.85%。

　　伴隨著港股市場走好，同時投向A股和港股市場的滬港深基金也迎來業績“開門紅”。Wind數據顯示，截至2月7日，當前市場上的73只滬港深主題基金（A、B份額分開計算）今年以來平均單位凈值增長率為2.35%。其中，61只滬港深基金獲取正收益，占比83.56%。

　　其中，嘉實滬港深精選以8.07%的收益率排行滬港深主題基金榜首，前海開源滬港深核心驅動以7.74%的收益率緊隨其后。華寶興業香港上市中國中小盤、廣發滬港深新起點、景順長城滬港深精選等4只基金收益率也都在6%以上。

　　北京一位大型公募滬港深基金經理認為，隨著滬港通、深港通政策深入落實，內地和香港市場資金的互聯互通“連通器”功能會逐漸形成，兩地的資金和投資者結構都會慢慢趨同，因此，A股和港股的估值會此消彼長，港股整體估值提升將帶來相對的“賺錢效應”。

　　前海開源基金執行投資總監、基金經理曲揚也認為，由于港股估值仍在較低位置，投資價值仍較高。

　　曲揚稱，“港股估值水平現在在全球股票市場中處于非常低的位置，僅比俄羅斯指數略高，比其他新興市場、發達市場低很多。估值低不意味著一定會漲，但意味著大概率不會跌。”

　　不過，滬港深主題基金收益分化現象也開始呈現。Wind數據顯示，截至2月7日，收益最差的滬港深基金今年以來收益率接近-4%，與收益最好的滬港深基金業績相差超過10個百分點。

　　北京上述大型公募滬港深基金經理認為，之所以出現這種收益的差距，與基金配置的資產密切相關。雖然滬港深基金都會把投資標的放在兩地市場，但成長股近期表現欠佳，導致一些重點投資成長股的滬港深基金凈值“折戟”。

　　看好低估值

　　成長股和優質藍籌股

　　多位業內人士認為，港股目前吸引力很大，仍處于歷史底部，低估值成長股和優質藍籌最具備配置價值，但也要注意特朗普新政和國內二、三季度經濟回落的風險。

　　曲揚表示，港股現在處于歷史的底部，“港股市場的經濟基本面反映中國內地的經濟情況，但貨幣政策、流動性卻是由美聯儲來決定的。現在中國經濟還在筑底階段，但美聯儲的貨幣政策已進入加息周期，對港股市場來講，現在經濟基本面和流動性可以說是種最差組合，所以，港股市場現在的估值水平也是在歷史的底部位置。”

　　在曲揚看來，港股中有兩類股票值得積極配置：一類是港股市場中增長確定性高、增長速度快，但估值較低的成長股，持有這類股票起碼有望賺到業績增長的錢；另一類是經營穩健、盈利穩定，分紅收益率高的價值股。

　　不過，2017年港股市場的風險因素也不容忽視。曲揚分析，2017年港股市場的風險可能主要在兩方面：一方面是特朗普就職后的新政將對全球和中國經濟造成影響；另一方面，由于今年地產銷售、投資增速可能會下降，在二季度或三季度時，中國宏觀經濟數據可能會出現回落，不確定性或利空帶來的港股回調也是較好的買入時點。

　　北京上述大型公募滬港深基金經理也稱，“對港股市場行情不能抱有太高期望，因為港股是以機構投資者為主的成熟市場，而且兩地估值的趨同趨勢也是一個長期的過程，這也決定港股市場應是長期震蕩走高的大趨勢。”

《電鰻快報》