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       本報記者 黃淑慧 實習記者 姜沁詩

　　在“資產荒”蔓延的背景下，資金在追逐收益和確保安全之間進退維谷，“以時間換空間”成為一種解決方案。在此情況下，定期開放式債券基金受到資金追捧，成為當下基金產品中的“新一代網紅”。目前已經有超過半數的基金公司布局定開債基，據Wind數據統計，截至2016年8月31日，市場上定開債基的數量為280只，總規模達2843億元，而今年新發定開債基有89只。

　　定開債基持續擴容

　　今年以來，債券型基金尤其是定期開放式債基發行熱度持續不減。根據Choice數據，截至9月27日，今年以來新基金發行份額6084.33億份，其中債券型基金的發行總規模達到1937.37億份，甚至高于保本型基金1628.82億份的總募資規模，也遙遙領先于混合型基金的1229.45億份和股票型基金的270.85億份。

　　在債券型基金中，定期開放型債券基金成為最受市場歡迎的品種。今年募集規模最大的前十大債券基金中，定開債基占據7席，且首募規模均達到20億份以上。正處募集期的債券型基金中，也以定開債基為主流產品。

　　從基金公司的產品布局看，定開債基的封閉期限開始趨于豐富化，以6個月、9個月、1年、18個月為主流，但也有基金公司推出封閉期短至3個月的產品，長至5年乃至7年的產品也已經出現。業內人士認為，在委外資金大舉進入公募基金的背景下，資金方由于用途和預期收益的不同，對于產品設計也會提出不同的要求。

　　作為一種期限特征和風險收益特征都非常明確的基金品種，定開債基受到低風險投資者的追捧，不僅是新發基金規模上顯現優勢，一些基金公司的定開債產品開放申贖后，也出現了提前售罄的現象。

　　契合避險情緒

　　富國基金首席策略分析師馬全勝表示，定開債成為今年市場主力產品，首先因為今年以來整個市場避險情緒強烈;其次，在市場低風險理財需求旺盛的情況下，定開債一般分為一年、半年和9個月定期開放，封閉期在一定程度上彌合銀行短期理財的期限，符合市場需求;第三，定開債的流動性管理、可使用杠桿比例優于普通開放式債券基金，基金經理更容易做出收益來。

　　長信基金固定收益團隊也表示，在當前“資產荒”愈演愈烈的背景下，定期開放式債券基金成為資金追捧的新寵。定期開放申購、贖回的運作模式，既能避免傳統封閉式基金不能直接贖回或者被迫以折價變現的劣勢，又能減少普通開放式基金投資期間因頻繁申購贖回帶來的流動性沖擊，同時在封閉期內杠桿的自由度更大，從而提升獲利機會。

　　據統計，近一年來定開債基收益率的中位數在6%之上，跑贏一年期銀行理財產品，收益率和風險相對適中，因此也契合了市場需求。