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   上季度，全球最大養老基金——日本政府年金投資基金(GPIF)投資資產價值大幅下挫，為其大舉買入日本股票留出了空間。

　　對日本股市的投資暴跌7.4%導致持股價值縮水，加上所持外國債券和海外股票價值下滑，擁有1.3萬億美元資產的日本養老金基金(GPIF)二季度投資巨虧520億美元，甚至高于上一財年賬面虧損的510億美元。

　　但是，盡管日股投資損失嚴重，GPIF可能還是會被迫買入股票，原因很簡單：國債收益率太低了。

　　日本央行的負利率和超級寬松短期內提高了GPIF所持國債的價值，卻壓低了收益率。10年期日本國債收益率7月觸及-0.3%的歷史最低水平，GPIF對日本國債“唯恐避之不及”。GPIF持有的到期國債不可能再繼續買入新發行利率為負的國債，只能購買股票和其他資產。

　　“GPIF有買入的空間，”SBI證券駐東京總經理鈴木英之表示，“他們這類投資者會在股市下跌及所持資產價值下降時買入股票。”

　　GPIF股票持倉占比為44%，距目標占比還差5個百分點;而日本股票占投資總額21%，距25%的目標占比還有4%。對于規模1.3萬億美元的GPIF來說，這意味著還有斥資530億美元買入日本股票的空間。鑒于收益率下降導致日本國債在其總資產中所占權重上升至39%，高于35%的目標水平，GPIF還可減持560億美元的日本國債。北京商報綜合報道