久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

“負利率黑洞”來襲 債券市場或迎來小牛市

2016-07-19 05:40 | 來源:未知 | 作者:黃鼎鈞 李婧 | [基金] 字號變大| 字號變小

近期，隨著全球傳統避險市場的國債收益率持續走低，債券市場或許迎來投資機會。數據顯示，美國10年期國債收益率創記錄新低，荷蘭、丹麥10年

近期，隨著全球傳統避險市場的國債收益率持續走低，債券市場或許迎來投資機會。數據顯示，美國10年期國債收益率創記錄新低，荷蘭、丹麥10年期國債收益率首次跌至負值，而在日本，已經有超過90%的國債呈負利率水平。在國債負利率壓力下，低風險偏好者不得不把目光投向長期債券、新興市場債券和企業債券，以尋求更高的收益。正如華爾街日報此前所形容的“負利率黑洞”那樣，市場對收益率的爭奪如同“黑洞”般，把債券收益率帶往更低利率，甚至負利率的方向。

 
利率，對投資者而言曾經意味著“錢生錢”。但是自2009年7月2日瑞典央行宣布降息，隔夜存款利率便下降到-0.25%，負利率的出現，存款不僅無法生錢，反而還要付給銀行利息，簡單的說存款變成了賠本生意。但從各國央行的視角考慮，負利率可以迫使企業和居民減少存款，達到鼓勵借款、刺激投資與消費，從而實現促進經濟發展的效果。

 
負利率在一定程度上確實起到了刺激經濟的功用。2009年7月至2010年10月，瑞典央行實行-0.2%的存款利率政策，帶來的直接效應是通貨膨脹率由負值上升到近3%，失業率指標也開始下滑。因此，當各國央行無法發行貨幣，推行低利率甚至負利率，就變成一種簡單又粗暴的刺激政策。但負利率不一定全然有效，2011年瑞典經濟又再度面臨下滑，即便央行從2014年7月至今，又推動了一次力度更大的負利率政策，但通貨膨脹率、失業率卻未能回到以前的水平，本輪負利率政策效果不如預期。

 
當今各國的負利率政策隱含著許多未知數，歷史上從未有任何時期經歷過如此大規模和長時間的負利率環境，各方金融專業機構也為此提出警訊。首先，有金融監管機構人士指出，銀行業不僅將無法有效扮演金融媒介與風險定價的角色，還可能變成社會風險堆積的溫床。由于負利率政策意味著銀行自掏腰包借錢給企業和個人（即借款人），借款人不僅不需支付利息，銀行還提供相應利息鼓勵借貸，對于銀行業來說絕對不是一門好生意，此舉將會嚴重的消減銀行的盈利能力，而脆弱的銀行體系將無法支持實體經濟的有效復蘇。其次，在負利率環境下，各路資金將積極尋求其他正收益資產，導致各類債券收益率大幅下滑，形成所謂“負利率黑洞”的引力效應，加劇債券市場風險積累，形成資產泡沫。

 
中國市場雖然離負利率環境還有很長一段距離，但是各國央行未來繼續大規模“放水”已是市場的共識。有金融機構預測，隨著“英國脫歐”各國央行將加大寬松貨幣程度，中國央行下半年有降息可能。同時，國內經濟增速放緩，以及實體經濟去杠桿、去產能的壓力仍在，資產荒的預期不變。雖然上半年債券市場由于信用違約帶來一定恐慌，但隨著違約事件常態化，市場將重回寬松貨幣和資產荒的投資邏輯，下半年的債券市場或許能迎來小牛市行情。
聲
明

1.本站遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；2.本站的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和來源，不尊重原創的行為我們將追究責任；3.作者投稿可能會經我們編輯修改或補充。

相關新聞

信息產業部備案/許可證編號： 京ICP備17002173號-2  電鰻快報2013-2019 www.13010184.cn

  

電話咨詢

 關于電鰻快報

關注我們
主站蜘蛛池模板： 手机在线观看mv网址 | 日韩一区二三区无 | 张丽莉老师的故事 | 香蕉久久一区二区三区 | 青青久久精品国产 | 亚洲第一影视 | 欧美在线观看视频网站 | 亚洲第一中文 | 亚洲国产精品成人午夜在线观看 | 亚洲a图 | 午夜男人天堂 | 天天看天天干 | 天天搞夜夜爽 | 性高湖久久久久久久久aaaaa | 亚洲www色| 一级美女黄色片 | 天天干在线免费视频 | 日韩大片免费观看 | 天天干天天操天天操 | 先锋在线资源站 | 手机av在线播放 | 中日韩美中文字幕 | 色综合色狠狠天天综合色hd | 亚日韩| 一级欧美 | 亚洲一欧洲中文字幕在线 | 日本视频中文字幕一区二区 | 天堂网在线资源www最新版 | 欧美丝袜办公室精品 | 亚洲色无码播放 | 婷婷5月天| 亚洲精品亚洲人成在线播放 | 亚洲天堂在线观看完整版 | 亚洲色在线视频 | 最好韩国日本高清免费 | 亚洲v日韩v欧美在线观看 | 中文字幕激情 | 青娱乐手机在线 | 四虎成人网 | 青草社区视频 | 色天天天综合色天天碰 |