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     　躲過了P2P跑路，躲過了銀行理財“飛單”，卻難躲過正規(guī)銀行理財埋的雷。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基本每個月都會有幾十或上百款銀行理財產(chǎn)品無法達到預期最高收益率，甚至部分產(chǎn)品出現(xiàn)本金虧損。而這其中，匯豐銀行、恒豐銀行更成為零負收益重災區(qū)。

　　北京商報記者根據(jù)銀率網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，興業(yè)銀行(15.630, 0.10, 0.64%)、農(nóng)業(yè)銀行(3.120, 0.00, 0.00%)、平安銀行(9.040, 0.05, 0.56%)以及交通銀行(5.660, 0.04, 0.71%)等都出現(xiàn)了多款未達最高預期收益率的產(chǎn)品。其中，興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行上半年均出現(xiàn)了130多款，平安銀行緊隨其后，出現(xiàn)了99款產(chǎn)品;交通銀行則有64款。

　　除了收益縮水的產(chǎn)品外，零負收益產(chǎn)品更是讓投資者頗為“內(nèi)傷”。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，出現(xiàn)零收益甚至是虧損的產(chǎn)品達到37款，匯豐、恒豐兩家銀行成為重災區(qū)，其中，匯豐銀行出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品為30款。具體來看，今年一季度匯豐銀行有12款產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，恒生銀行有4款產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。4月有5款產(chǎn)品出現(xiàn)本金虧損，全部為匯豐銀行產(chǎn)品。5月從到期實際收益率看，匯豐銀行、恒生銀行和平安銀行是重災區(qū)，其中匯豐依然有多達5款產(chǎn)品本金虧損10%。6月有8款產(chǎn)品出現(xiàn)到期實際收益率為負值，全部為匯豐銀行的產(chǎn)品。

　　銀行理財產(chǎn)品素以穩(wěn)健著稱，而到期“失手”的產(chǎn)品多為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。經(jīng)統(tǒng)計，今年上半年共有660款產(chǎn)品未達到預期最高收益率，而結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品達到637款，占比95%以上。以6月為例，據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月共有5790款理財產(chǎn)品到期，其中結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有402款，非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有5388款。在所有的到期產(chǎn)品中，有5054款產(chǎn)品披露到期收益數(shù)據(jù)，到期收益披露率為87.29%。在披露到期收益數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，有132款產(chǎn)品未達到預期最高收益率，其中125款為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，占到期結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品總數(shù)的30.94%。

　　結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是將固定收益資產(chǎn)和金融衍生工具結(jié)合在一起的理財產(chǎn)品，所掛鉤的資產(chǎn)包括外匯、基金、股票等，在設計上，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的回報率通常取決于掛鉤資產(chǎn)的表現(xiàn)。分析人士認為，2016年以來結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的投資風險逐漸暴露，到期不達標產(chǎn)品的數(shù)量不斷增多，尤其是掛鉤股票指數(shù)和黃金的產(chǎn)品，每月不達標的數(shù)量都較多，究其原因，主要是因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中設計的多空方向與市場實際走勢相背離，投資者要想在這類產(chǎn)品上獲得較高的收益回報，需要對掛鉤標的走勢有較準確的判斷，并做對方向。

　　對于多款產(chǎn)品收益不佳的情況，匯豐銀行此前回應到，上述產(chǎn)品本身為90%保本產(chǎn)品，產(chǎn)品潛在回報與其掛鉤標的的同期市場表現(xiàn)相關，到期發(fā)生虧損的主要原因是今年1月大中華區(qū)股票市場的動蕩觸發(fā)了產(chǎn)品安全墊。據(jù)悉，匯豐銀行出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品主要集中在匯聚中華和匯享天下兩個系列。匯聚中華系列主要掛鉤兩只亞洲指數(shù)基金，產(chǎn)品到期90%本金保障。匯享天下系列的產(chǎn)品收益掛鉤標的包括恒生中國企業(yè)指數(shù)、環(huán)球能源類股票、紐交所上市股票等。

　　銀率網(wǎng)分析師閆自杰表示，掛鉤股票的股票指數(shù)和基金類的產(chǎn)品，其投資風險主要取決于投資期內(nèi)相應標的的漲跌情況，可預期性較差，尤其是部分中長期的產(chǎn)品，面臨的系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險都較高，且流動性很差，適合這類產(chǎn)品的投資者應是熟悉股票市場的成熟投資者。但綜合考慮投資風險收益和流動性之后，這類產(chǎn)品對目標投資者來說顯得比較“雞肋”。北京商報記者 崔啟斌 劉雙霞