2015年，A股歷經(jīng)瘋牛與快熊切換，嘗遍千古跌停滋味，于9月橫盤反省，于10月開啟反彈，藍(lán)籌終究未逆襲成功，中小盤堅(jiān)挺收官。全年來看，中小板指暴漲53.7%，創(chuàng)業(yè)板指暴漲84.41%，上證指數(shù)僅漲9.41%，滬深300僅漲5.58%。從股混基金表現(xiàn)看，主動股基平均漲45.84%，混合偏股平均漲47.03%、混合靈活平均漲41.95%，混合平衡平均漲34.74%、混合偏債平均漲19.33%。
凱石金融產(chǎn)品研究中心在主動股基和混合基金中選出業(yè)績排名靠前的15只基金，思路是涵蓋主動股混基金中排名前10基金，同時(shí)盡量包含二級分類中排名靠前的基金。從結(jié)果看，主動股票型基金按業(yè)績排名選前三，混合偏股按業(yè)績排名選前三，混合靈活（個(gè)基業(yè)績突出且總數(shù)較多）按業(yè)績排名選前七，混合平衡（樣本總量較少）按業(yè)績排名選前一，混合偏債（收益整體偏低）按業(yè)績排名選前一。
2015年是A股市場大起大落的一年，年度業(yè)績只是基金產(chǎn)品在跨越整年市場之后的累計(jì)數(shù)據(jù)，然而從圖表1可看出，年度業(yè)績靠前的基金并非在各個(gè)市場階段都持續(xù)表現(xiàn)靠前，我們將基金業(yè)績分解如下：
股災(zāi)之前，富國城鎮(zhèn)發(fā)展、富國低碳環(huán)保、華寶興業(yè)服務(wù)優(yōu)選、易方達(dá)新興成長、寶盈新價(jià)值等基金產(chǎn)品依靠基金管理人優(yōu)秀的管理能力，在市場中脫穎而出，業(yè)績斐然。
然而，打江山容易守江山難，如何將高收益在股災(zāi)中留存下來是2015年基金經(jīng)理共同面對的難題。在股災(zāi)中有兩類基金在風(fēng)險(xiǎn)控制上表現(xiàn)突出，一類是新華行業(yè)輪換配置A、長盛電子信息主題、浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、益民服務(wù)領(lǐng)先等基金產(chǎn)品，在2015年上半年IPO啟動期間轉(zhuǎn)型為打新基金，使得這些基金在股災(zāi)中具有良好的抗跌優(yōu)勢。另一類是基金經(jīng)理主動進(jìn)行倉位或結(jié)構(gòu)調(diào)整從而在股災(zāi)中控制回撤的基金產(chǎn)品，如富國低碳環(huán)保及時(shí)調(diào)整了持倉結(jié)構(gòu)，浦銀安盛精致生活及時(shí)降低倉位，使得這兩只基金在暴跌中業(yè)績顯著超越其他基金。
股災(zāi)后反彈是沖刺年終排名的重要階段，在股災(zāi)后的盤整和四季度反彈中，除富國低碳環(huán)保和益民服務(wù)領(lǐng)先兩只產(chǎn)品的業(yè)績未及時(shí)跟進(jìn)，其余產(chǎn)品多獲得了40%~70%的收益率，浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)漲69.54%，易方達(dá)新興成長漲68.49%，浦銀安盛精致生活長64.06%，成為了這三只基金年終業(yè)績沖刺的主要動力。
總體來看，在2015年瘋牛與快熊切換的市場中，在瘋牛中累計(jì)足夠厚的收益和在快熊中控制回撤都是成就牛基的法寶。當(dāng)市場逐步回歸平穩(wěn)之后，具備卓越的選股能力并對市場保持敏感，及時(shí)跟進(jìn)反彈行情也是牛基不可或缺的能力。
手機(jī)版
相關(guān)新聞