上周末，證監會召開新聞發布會，宣布暫停了4個月的IPO重新啟動，并且“打新”有了新的玩法，現行的新股申購預先繳款制度將被取消，改為定配售數量后再繳款。號外財經網注意到，不少基金公司預判IPO重啟對股市的短期負面影響有限，長期對股市利好。
果不其然，A股并未明顯受到IPO重啟消息的影響。本周一上證指數繼續上漲，漲幅為1.58%；周二微跌0.18%后，周三繼續上漲0.27%。與之相反，債券市場卻加速下跌。由于市場風險偏好回升，國債期貨遭遇重挫。“雖然短期市場做空情緒得到了一定程度釋放，但從大類資產配置的周期看，多個債市不利因素將接踵而至，期債未來壓力重重。”業內分析人士表示。
號外財經網發現，與債市低迷同步，債券基金凈值也明顯跌了個“跟頭”。據WIND數據顯示，11月9日債券基金算術平均跌幅達到0.2053%，而在整個市場表現較好的10月，債券型基金的算術平均漲幅才1.6484%。截至11月11日，可對比的716只債券型基金近三天平均回報率為-0.16%，有507只占比70.81%的債基出現下跌。其中，有10只債券型基金期間傷情最重，三天凈值跌幅均超過1%，涉及7家基金公司。
具體來看，國泰上證5年期國債ETF聯接C、國泰上證5年期國債ETF聯接A兩只基金凈值損傷最嚴重，單位凈值三天分別下跌9.87%、9.05%；諾安雙利、信誠新雙盈B、信誠月月定期支付跌幅也較深，三天回報率分別為-2.67%、-2.58%、-1.23%。此外，天治可轉債增強C、天治可轉債增強A、鑫元鴻利、銀華中證轉債、嘉實超短債等5只債基同期跌幅也均超過1%。
“毫無疑問，近期純債以及轉債的下跌，都與IPO重啟有著直接關系。不過，情緒影響大于實質。”分析人士認為，但從大類資產配置角度而言看，債市依舊壓力重重；從技術角度看，期債在股市連續走強背景下，空頭占優格局已經形成，市場短期壓力仍未消除。九州證券全球首席經濟學家鄧海清坦言，IPO重啟對于債市沖擊僅僅是開始。
短期內債市希望渺茫，是不是注定債基前途坎坷？
凱石金融產品研究中心認為，雖然債市繼續下行壓力較大，但市場對債券資產的配置需求較穩定，短期內優質債券基金仍具有配置價值。不過，IPO重啟或將使得打新資金回流股市，對債市流動性構成分流影響。在債券基金的選擇上，凱石建議可以積極關注因二級市場回暖而收益上揚的可持有權益頭寸的偏債型基金，還可以配置利率債比例較高的純債型產品，尤其是組合久期較長且對降息敏感度較高的基金。不過，信用債多重風險暴露，建議避免中低等級信用債配比高的債基品種。
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