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標(biāo)簽：地下綜合管廊建設(shè) 工程施工

一句話解讀：地下管廊被定義為創(chuàng)新城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要舉措，重點(diǎn)支持的穩(wěn)增長民生工程，推進(jìn)有望繼續(xù)加速。假設(shè)全國334個地級行政區(qū)平均地下管廊里程都能達(dá)到100公里（如包頭市規(guī)劃），將帶來對應(yīng)管網(wǎng)需求量3.34萬公里。除工程施工企業(yè)外，地下管網(wǎng)相關(guān)企業(yè)有望受益，重點(diǎn)推薦納川股份、龍泉股份、偉星新材、永高股份。

事件：國務(wù)院總理李克強(qiáng)7月28日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署推進(jìn)城市地下綜合管廊建設(shè)，擴(kuò)大公共產(chǎn)品供給提高新型城鎮(zhèn)化質(zhì)量。

政策持續(xù)加碼，地下管廊建設(shè)信號明確。

繼14年6月國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)城市地下管線建設(shè)管理的指導(dǎo)意見》，15年4月包頭、沈陽、哈爾濱、蘇州、廈門等十家試點(diǎn)城市的名單確定，28日國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)市政地下管廊建設(shè)，政策持續(xù)加碼。

此次會議內(nèi)容包括：一是各城市政府要綜合考慮城市發(fā)展遠(yuǎn)景，編制地下綜合管廊建設(shè)專項(xiàng)規(guī)劃；二是在全國開展一批地下綜合管廊建設(shè)示范，在探索取得經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，城市新區(qū)、各類園區(qū)、成片開發(fā)區(qū)域新建道路要同步建設(shè)地下綜合管廊，老城區(qū)要結(jié)合舊城更新、道路改造、河道治理等統(tǒng)籌安排管廊建設(shè)。已建管廊區(qū)域，所有管線必須入廊；管廊以外區(qū)域不得新建管線。

三是完善管廊建設(shè)和抗震防災(zāi)等標(biāo)準(zhǔn)，確保工程質(zhì)量和安全運(yùn)行。四是創(chuàng)新投融資機(jī)制，在加大財(cái)政投入的同時，通過特許經(jīng)營、投資補(bǔ)貼、貸款貼息等方式，鼓勵社會資本參與管廊建設(shè)和運(yùn)營管理，將管廊建設(shè)列入專項(xiàng)金融債支持范圍，支持管廊建設(shè)運(yùn)營企業(yè)通過發(fā)行債券、票據(jù)等融資。

供排水/燃?xì)夤芫W(wǎng)建設(shè)有望加速：重點(diǎn)利好納川股份、龍泉股份、偉星新材、永高股份，關(guān)注青龍管業(yè)。

我們認(rèn)為地下管廊被定義為創(chuàng)新城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要舉措，重點(diǎn)支持的穩(wěn)增長民生工程，推進(jìn)有望繼續(xù)加速。假設(shè)全國334個地級行政區(qū)平均地下管廊里程都能達(dá)到100公里（如包頭市規(guī)劃），將帶來對應(yīng)管網(wǎng)需求量3.34萬公里。

除工程施工企業(yè)外，地下管網(wǎng)相關(guān)企業(yè)有望受益，重點(diǎn)推薦納川股份、龍泉股份、偉星新材、永高股份。

納川股份——HDPE埋地排水管龍頭，目前公司HDPE管產(chǎn)能達(dá)2.55萬噸，14年公司引入鋼骨架PE復(fù)合管，連續(xù)玻璃鋼夾砂管，填補(bǔ)給水領(lǐng)域空白，15年新產(chǎn)品訂單釋放有望超2億元。近期公司與萬邦達(dá)合作，借助PPP模式，加速提升管網(wǎng)建設(shè)市場份額。

龍泉股份——PCCP管行業(yè)領(lǐng)頭者，目前公司合同訂單充足，預(yù)計(jì)公司在手訂單約6億，隨著政府明確提出將加快落實(shí)在建項(xiàng)目，多個地區(qū)（山西、山東大水網(wǎng)、西部大開發(fā)、滇中飲水項(xiàng)目）陸續(xù)落實(shí)概率均有所提升。

偉星新材——公司作為浙江區(qū)域塑料管道龍頭企業(yè)，PE/HDPE業(yè)務(wù)占比達(dá)35%，永高股份——公司塑料管材產(chǎn)銷位居行業(yè)第二，PVC/PE管產(chǎn)能達(dá)45萬噸，在建8萬噸。隨著14年下半年浙江“五水共治”訂單逐步放量，疊加燃?xì)夤艿罉I(yè)務(wù)的拓展（我國仍有約２.３億城鎮(zhèn)人口尚未使用燃?xì)猓殡S著城鎮(zhèn)化的發(fā)展，還將有近２億人口進(jìn)入城市，需新建設(shè)施滿足增量人口的需求），兩家公司有望雙重受益。

此外，青龍管業(yè)等上市公司在未來兩年也有望保持高速增長。綜合企業(yè)實(shí)力及估值，依次推薦納川股份（細(xì)分行業(yè)龍頭）、偉星新材、永高股份、青龍管業(yè)。

資料來源：申萬宏源

風(fēng)險提示：本文對市場的分析意見僅供參考，投資者據(jù)此操作風(fēng)險自負(fù)。