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        早在2020年9月創(chuàng)業(yè)板IPO就已獲得受理的南通泰禾化工股份有限公司(以下簡稱“泰禾股份”)，如今終于走到了最后階段，公司已拿到了證監(jiān)會(huì)的注冊批文，等待發(fā)行上市。值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，泰禾股份業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。根據(jù)公司最新披露的招股書，2024年，公司凈利預(yù)降26.55%，已是連續(xù)第二年下滑。在申報(bào)IPO過程中，泰禾股份砍掉了部分募投項(xiàng)目，募資額也出現(xiàn)大幅縮水。此外，報(bào)告期內(nèi)，泰禾股份多次受到行政處罰。

        2024年凈利預(yù)降

        根據(jù)泰禾股份最新披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2024年，公司歸屬凈利潤預(yù)計(jì)將繼續(xù)出現(xiàn)下滑。

        財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，泰禾股份2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約為39.69億元，同比增長2.61%;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為2.54億元，預(yù)計(jì)同比下降26.55%;扣非后歸屬凈利潤預(yù)計(jì)為2.49億元，較上年下降27.78%。

        此外，根據(jù)營業(yè)收入及營業(yè)成本測算結(jié)果，公司預(yù)計(jì)2024年度營業(yè)毛利為8.34億元，較上年減少8303.68萬元，變動(dòng)比例為-9.06%，導(dǎo)致公司凈利潤水平同比下降，主要受公司除草劑的銷售價(jià)格和毛利率同比減少的影響。

        值得一提的是，這將是泰禾股份連續(xù)第二年出現(xiàn)業(yè)績下滑的情況。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，泰禾股份實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為35.79億元、50.99億元、38.68億元，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為3.98億元、6.49億元、3.46億元。

        泰禾股份方面在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)波動(dòng)問題，主要與產(chǎn)品價(jià)格、客戶采購放緩等因素有關(guān)，屬行業(yè)性質(zhì)因素影響。公司具備持續(xù)經(jīng)營能力。目前，公司業(yè)績已經(jīng)企穩(wěn)回升，公司也積極推進(jìn)新的價(jià)格策略。

        招股書顯示，泰禾股份主要從事農(nóng)藥產(chǎn)品以及功能化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司自述在百菌清、嘧菌酯、2，4-D等三大核心產(chǎn)品上擁有行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。

        投融資專家許小恒表示，IPO階段業(yè)績下滑不一定會(huì)影響到公司的發(fā)行進(jìn)程，不過可能會(huì)對投資者的投資判斷產(chǎn)生一定影響。對于擬上市企業(yè)來說，保持穩(wěn)定經(jīng)營尤為重要。

        泰禾股份在最新版招股書中表示，創(chuàng)新化合物的上市預(yù)計(jì)將為公司未來業(yè)績提供支撐。公司的創(chuàng)制農(nóng)藥環(huán)丙氟蟲胺已于2024年7月取得中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部頒發(fā)的專供出口農(nóng)藥登記證，有望在年底取得國內(nèi)登記證。目前，公司已與先正達(dá)簽署在中國市場的合作協(xié)議;并與UPL達(dá)成全球戰(zhàn)略合作，共同推進(jìn)環(huán)丙氟蟲胺產(chǎn)品的開發(fā)、登記和國際商業(yè)化。該產(chǎn)品為全新創(chuàng)新農(nóng)藥，投入市場將帶來高額的利潤。

        募投項(xiàng)目、募資額均縮水

        從IPO獲受理到拿到注冊批文，泰禾股份用了近四年零4個(gè)月的時(shí)間。由于排隊(duì)時(shí)間較長，在這期間，公司也對募投項(xiàng)目進(jìn)行了調(diào)整。

        根據(jù)泰禾股份最新披露的招股書，公司擬募資額為不超10.45億元，擬投向殺菌劑項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目兩個(gè)項(xiàng)目，擬投入募資額分別為8.96億元、1.49億元。

        實(shí)際上，與公司最早披露的招股書相比，公司募投項(xiàng)目減少，且募資額也出現(xiàn)下降。最初，泰禾股份擬募集資金為不超17.54億元，擬用于殺菌劑項(xiàng)目、除草劑項(xiàng)目、新型制劑項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金5個(gè)項(xiàng)目。

        財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰表示，縮減募投項(xiàng)目的合理性需要具體情況具體分析。可能是由于原定募投項(xiàng)目的市場前景發(fā)生變化，或是公司經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)生變化，需將資金和資源重新配置到更為緊迫或更有前景的項(xiàng)目上。此外，也有可能是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，公司選擇減少募投項(xiàng)目的規(guī)模或數(shù)量，以確保資金使用的有效性和安全性。

        泰禾股份在招股書中解釋稱，募投項(xiàng)目中的“除草劑項(xiàng)目”利用自有資金已基本建設(shè)完成;“新型制劑項(xiàng)目”尚未開展建設(shè)，且優(yōu)先級(jí)低于“殺菌劑項(xiàng)目”“研發(fā)中心項(xiàng)目”，公司根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及未來戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，不再使用募集資金金額建設(shè)“新型制劑項(xiàng)目”，后續(xù)將以自有資金或銀行借款等方式籌措項(xiàng)目投資的所需資金;同時(shí)，根據(jù)公司近期生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，自有資金及舉債空間可以滿足日常營運(yùn)資金需求。因此，公司決定調(diào)整本次募集資金投資項(xiàng)目，不使用募集資金投資“除草劑項(xiàng)目”“新型制劑項(xiàng)目”和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        泰禾股份方面向北京商報(bào)記者表示，公司結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際投資情況、生產(chǎn)經(jīng)營情況和相關(guān)政策等因素考慮，調(diào)整了募投項(xiàng)目，這符合《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第4號(hào)》中“募集資金用途”中關(guān)于調(diào)整募集資金投資項(xiàng)目的規(guī)定和首發(fā)上市相關(guān)規(guī)定。

        屢遭行政處罰

        近年來，泰禾股份曾多次因環(huán)境保護(hù)及安全生產(chǎn)遭到行政處罰。

        僅在2022年，泰禾股份及子公司就因環(huán)境保護(hù)問題收到《行政處罰決定書》多達(dá)3次。諸如，2022年9月7日，徐州市生態(tài)環(huán)境局向泰禾股份子公司新河農(nóng)用送達(dá)《行政處罰決定書》，由于新河農(nóng)用存在一條中間體生產(chǎn)線未批先建，決定對新河農(nóng)用處以89.78萬元罰款并責(zé)令新河農(nóng)用立即改正違法行為。

        2024年9月底，徐州市生態(tài)環(huán)境局再度出具《行政處罰決定書》，由于新河農(nóng)用未按監(jiān)測規(guī)范安裝、使用大氣污染物排放自動(dòng)監(jiān)測設(shè)備或者未按照規(guī)定與環(huán)境保護(hù)主管部門的監(jiān)控設(shè)備聯(lián)網(wǎng)，并保證監(jiān)測設(shè)備正常運(yùn)行，責(zé)令其立即改正違法行為并處罰款2萬元。

        安全生產(chǎn)方面，2021年9月3日，新沂市應(yīng)急管理局出具《行政處罰決定書》，認(rèn)定新河農(nóng)用C16102A/B氨氣循環(huán)壓縮機(jī)未采用氨專用壓力表的行為違反了《中華人民共和國安全生產(chǎn)法》相關(guān)規(guī)定，依法處罰款1.13萬元。

        在IPO過程中，上述事項(xiàng)曾遭到監(jiān)管層質(zhì)疑。諸如，在上市委會(huì)議上，上市委要求公司說明存在較多行政處罰的原因及所涉事項(xiàng)的整改情況，相關(guān)內(nèi)控制度的執(zhí)行情況和有效性。

        泰禾股份方面向北京商報(bào)記者表示，公司及其子公司的上述行政處罰行為均及時(shí)、足額繳納了罰款，及時(shí)對相應(yīng)的違法行為進(jìn)行了整改，環(huán)境保護(hù)及安全生產(chǎn)相關(guān)違法行為均取得了相關(guān)行政主管部門出具的認(rèn)定為不屬于重大違法違規(guī)行為的證明。因此，公司及其子公司的上述行為不屬于重大違法違規(guī)行為，不會(huì)對公司及其子公司的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響，不構(gòu)成本次發(fā)行上市的實(shí)質(zhì)性法律障礙。

《電鰻快報(bào)》