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        中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)11月6日訊 因重組被爆炒的至正股份暫時(shí)“熄火”。截至11月6日收盤(pán)，至正股份每股報(bào)價(jià)76.3元，對(duì)比10月30日盤(pán)中創(chuàng)出的高點(diǎn)，至正股份的股價(jià)累計(jì)跌幅接近30%，其中11月1日跌停，11月4日跌幅超9%。

        在11月4日盤(pán)后發(fā)布的股價(jià)異動(dòng)公告中，至正股份表示，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，除10月24日披露的資產(chǎn)重組預(yù)案外，公司控股股東、實(shí)際控制人不存在影響公司股票交易異常波動(dòng)的重大事項(xiàng)。

        至正股份也坦言，公司業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、控股股東股份質(zhì)押比例較高，提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，針對(duì)此次資產(chǎn)重組，至正股份表示，該事項(xiàng)尚處于預(yù)案階段，后續(xù)推進(jìn)存在較大不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

        值得一提的是，至正股份10月10日盤(pán)后發(fā)布籌劃重組停牌公告，而股價(jià)10月9日和10日已經(jīng)連續(xù)漲停。對(duì)于股價(jià)“搶跑”，市場(chǎng)普遍質(zhì)疑存在內(nèi)幕消息泄露，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)致電致函至正股份求證，相關(guān)人員表示“以披露信息為準(zhǔn)”。

標(biāo)的公司盈利能力如何?

        10月10日盤(pán)后，至正股份發(fā)布因籌劃重組停牌公告。10月24日，公司正式披露交易預(yù)案，即擬通過(guò)重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式取得先進(jìn)封裝材料國(guó)際有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)AAMI)99.97%的股權(quán)及其控制權(quán)，并置出全資子公司至正新材，同時(shí)募集配套資金。

        公告顯示，AAMI是全球前五的半導(dǎo)體引線(xiàn)框架供應(yīng)商，原為港股公司ASMPT的物料分部業(yè)務(wù)單位，為獲得更好的發(fā)展資源，2020年分拆成為獨(dú)立公司。

        在重組預(yù)案中，至正股份提到，通過(guò)先進(jìn)封裝置入半導(dǎo)體引線(xiàn)框架業(yè)務(wù)，將獲得先進(jìn)的引線(xiàn)框架資產(chǎn)，成為A股市場(chǎng)引線(xiàn)框架賽道的稀缺標(biāo)的，提升上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，落實(shí)向半導(dǎo)體行業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展戰(zhàn)略。

        那么，至正股份并購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量如何?至正股份在預(yù)案中表示，目前與此次重組相關(guān)的審計(jì)、評(píng)估工作尚未全部完成，先進(jìn)封裝等標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估值及交易作價(jià)尚未確定。

        不過(guò)，從目前發(fā)布的預(yù)案來(lái)看，AAMI業(yè)績(jī)存在較大的波動(dòng)。2022年、2023年和2024年1-6月，AAMI的營(yíng)收分別為31.3億元、22.1億元和11.6億元，凈利潤(rùn)分別為3.1億元、2285.1萬(wàn)元和3251.6萬(wàn)元。

        其中，2023年AAMI扣除不利因素后的凈利潤(rùn)為1.97億元，對(duì)應(yīng)的當(dāng)年凈利率為8.9%，而行業(yè)排名前四的企業(yè)凈利率均高于10%，這意味著AAMI盈利能力仍存在較大的提升空間。

連續(xù)虧損超5年

        資料顯示，成立于2004年的至正股份主要業(yè)務(wù)曾經(jīng)為電線(xiàn)電纜、光纜用綠色環(huán)保型聚烯烴高分子材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司在2017年實(shí)現(xiàn)上市。

        2022年，至正股份收購(gòu)了從事半導(dǎo)體專(zhuān)用設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的蘇州桔云科技有限公司51%股權(quán)，將業(yè)務(wù)正式拓展到半導(dǎo)體領(lǐng)域。今年上半年，至正股份半導(dǎo)體專(zhuān)用設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3320.69萬(wàn)元，占比超30%，利潤(rùn)總額為117.85萬(wàn)元。

        2019-2023年，至正股份的收入分別為4.62億元、3.11億元、1.28億元、1.3億元和2.39億元，分別虧損了5705.42萬(wàn)元、4807.96萬(wàn)元、5342.93萬(wàn)元、1682.06萬(wàn)元和4442.35萬(wàn)元。今年前三季度，至正股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.93億元，同比增長(zhǎng)26.46%;凈利潤(rùn)為虧損1507.47萬(wàn)元。

        在連續(xù)虧損的背景下，至正股份籌劃重組，部分投資者認(rèn)為是公司的“保殼”之戰(zhàn)。由于證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布了“并購(gòu)六條”，也有股民認(rèn)為至正股份存在蹭熱點(diǎn)的嫌疑。

        值得注意的是，至正股份的實(shí)控人王強(qiáng)，是市場(chǎng)上公認(rèn)的“炒殼”玩家。在王強(qiáng)入主至正股份之前，其已經(jīng)接連低位掃貨了當(dāng)時(shí)低市值的商業(yè)城和中飛股份等。目前，商業(yè)城已被終止上市，中飛股份證券簡(jiǎn)稱(chēng)變更為光智科技，目前正在籌劃收購(gòu)知先導(dǎo)電子科技股份有限公司。

        11月1日晚間，上交所整理發(fā)布《并購(gòu)重組典型案例匯編》。在案例中，上交所還選取了“內(nèi)幕交易防控不當(dāng)”“標(biāo)的公司財(cái)務(wù)造假”“蹭熱點(diǎn)式重組炒作股價(jià)”“盲目跨界標(biāo)的失控”4種負(fù)面典型案例。上交所表示，一線(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在鼓勵(lì)上市公司規(guī)范、有效實(shí)施高質(zhì)量并購(gòu)重組的同時(shí)，始終對(duì)各類(lèi)“借重組之名、行套利之實(shí)”的不當(dāng)并購(gòu)交易高度關(guān)注、從嚴(yán)監(jiān)管。

        至正股份此次交易是否會(huì)設(shè)置業(yè)績(jī)承諾?收購(gòu)AAMI后能否走出虧損泥沼?后續(xù)如何整合協(xié)同發(fā)展?中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)保持關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》