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????????過(guò)會(huì)逾一年，9月23日，包頭市英思特稀磁新材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“英思特”)創(chuàng)業(yè)板IPO提交注冊(cè)。北京商報(bào)記者注意到，報(bào)告期各期，英思特產(chǎn)品最終應(yīng)用于蘋(píng)果公司的銷(xiāo)售金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例均在六成以上，公司業(yè)務(wù)對(duì)蘋(píng)果公司存在重大依賴。同時(shí)，公司廢料收入在2022年大幅增長(zhǎng)，且公司當(dāng)年廢料銷(xiāo)售業(yè)務(wù)第二大客戶成立于2021年底，成立次年即與英思特發(fā)生大額交易，英思特廢料銷(xiāo)售業(yè)務(wù)真實(shí)性遭深交所質(zhì)疑。另外，英思特第三大股東的出資款來(lái)源及其股份是否存在股份代持等情況也引發(fā)深交所連續(xù)追問(wèn)。

????????對(duì)蘋(píng)果公司存在重大依賴

????????根據(jù)深交所官網(wǎng)，英思特創(chuàng)業(yè)板IPO于2022年9月20日獲得受理，當(dāng)年10月21日進(jìn)入問(wèn)詢階段，2023年8月17日上會(huì)并獲得通過(guò)，2024年9月23日，公司創(chuàng)業(yè)板IPO提交注冊(cè)。

????????據(jù)了解，英思特是一家主要從事稀土永磁材料應(yīng)用器件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。此次沖擊創(chuàng)業(yè)板上市，公司擬募集資金約6.06億元。

????????北京商報(bào)記者注意到，2021—2023年及2024年一季度，英思特產(chǎn)品最終應(yīng)用于蘋(píng)果公司的銷(xiāo)售金額分別約為4.17億元、7.18億元、6.28億元、1.59億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為64.51%、73.61%、71.01%和71.5%，公司業(yè)務(wù)對(duì)蘋(píng)果公司存在重大依賴，相關(guān)情況也受到深交所重點(diǎn)關(guān)注。

????????財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰指出，IPO公司對(duì)單一或少數(shù)大客戶的高度依賴存在多種風(fēng)險(xiǎn)。比如，可能使公司收入來(lái)源單一、風(fēng)險(xiǎn)集中，一旦失去大客戶，公司收入將大幅下降。同時(shí)，大客戶可能因?yàn)槭袌?chǎng)策略調(diào)整、業(yè)務(wù)需求變化或其他原因減少訂單或終止合作，給公司帶來(lái)重大不確定性。

????????對(duì)于相關(guān)情況，英思特表示，因蘋(píng)果公司合格供應(yīng)商認(rèn)證過(guò)程較為復(fù)雜，其投入的時(shí)間成本、人力成本較高，合作關(guān)系確立后蘋(píng)果公司不會(huì)輕易更換供應(yīng)商，公司的技術(shù)和研發(fā)能力能夠保證與蘋(píng)果公司業(yè)務(wù)合作的可持續(xù)性、穩(wěn)定性。同時(shí)，公司在持續(xù)開(kāi)拓消費(fèi)電子領(lǐng)域其他知名客戶的同時(shí)還不斷向汽車(chē)、工業(yè)電機(jī)等其他下游應(yīng)用領(lǐng)域拓展，2021年和2022年，公司向非蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈客戶銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)率分別為80.08%和12.12%，保持逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著公司毛坯生產(chǎn)線于2023年4月的投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司非消費(fèi)電子行業(yè)客戶的收入也將實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。公司降低單一客戶依賴的措施有效，公司對(duì)蘋(píng)果的重大依賴不構(gòu)成重大不利影響。

????????廢料銷(xiāo)售業(yè)務(wù)真實(shí)性遭質(zhì)疑

????????IPO公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一向也是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。

????????財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年及2024年一季度，英思特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為6.7億元、11.34億元、9.52億元、2.36億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為1.28億元、1.99億元、1.38億元、1960.64萬(wàn)元。

????????值得關(guān)注的是，招股書(shū)顯示，2020—2023年及2024年一季度，英思特廢料銷(xiāo)售收入分別約為909.19萬(wàn)元、1681.41萬(wàn)元、6860.34萬(wàn)元、5753.91萬(wàn)元、1228.23萬(wàn)元。

????????不難看出，英思特廢料收入在2022年大幅增長(zhǎng)，隨后出現(xiàn)小幅回落。與此同時(shí)，據(jù)公司披露信息，江西中稀新再生資源有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江西中稀新”)為公司2022年廢料銷(xiāo)售業(yè)務(wù)第二大客戶，銷(xiāo)售金額1654.33萬(wàn)元。公開(kāi)信息顯示，該公司成立于2021年底，實(shí)繳注冊(cè)資本90萬(wàn)元，該公司距離英思特位置較遠(yuǎn)、成立次年即與英思特發(fā)生大額交易，英思特廢料銷(xiāo)售業(yè)務(wù)真實(shí)性遭深交所質(zhì)疑。

????????河南澤槿律師事務(wù)所主任付建指出，當(dāng)IPO公司非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)時(shí)，這可能表明公司正在尋求多元化收入來(lái)源，然而，非主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的真實(shí)性和可持續(xù)性也至關(guān)重要，如果非主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要是由偶然因素或一次性因素所驅(qū)動(dòng)，那么這種增長(zhǎng)可能難以持續(xù)。

????????對(duì)于相關(guān)問(wèn)題，英思特表示，2022年度，公司廢料銷(xiāo)售收入相較2021年度增長(zhǎng)超3倍，主要系廢料銷(xiāo)售數(shù)量增加所致。一方面，公司2022年度從外協(xié)加工商處回收磁泥廢料共計(jì)141.82噸，導(dǎo)致磁泥廢料銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)。另一方面，公司料皮產(chǎn)生量增加，邊角廢料入庫(kù)量增長(zhǎng)較多;同時(shí)，由于2021年鐠釹金屬價(jià)格持續(xù)上漲，廢料價(jià)值也相應(yīng)上漲，2021年末結(jié)存了部分邊角廢料集中在2022年初價(jià)格較高時(shí)出售。

????????關(guān)于江西中稀新，英思特表示，公司經(jīng)常向外地的廢料回收商詢價(jià)，2021年及2022年，廢料銷(xiāo)售前五大客戶中，除了巴彥淖爾銀海新材料有限責(zé)任公司離公司較近以外，其余客戶均為內(nèi)蒙古自治區(qū)外的客戶。江西中稀新為公司供應(yīng)商介紹而來(lái)，其位于稀土資源集中的江西省贛州市，公司于2022年7月首次向其銷(xiāo)售廢料，江西中稀新自2021年11月成立以來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張，2022年度營(yíng)業(yè)收入約3.5億元，公司占其2022年采購(gòu)額的比例僅約5%。江西中稀新距離公司較遠(yuǎn)、成立次年即與公司發(fā)生大額交易具有合理性。

????????第三大股東資金來(lái)源被追問(wèn)

????????北京商報(bào)記者注意到，英思特第三大股東王詩(shī)暢的出資款來(lái)源及其股份是否存在股份代持等情況引發(fā)深交所連續(xù)追問(wèn)。

????????招股書(shū)顯示，英思特實(shí)際控制人為周保平及費(fèi)衛(wèi)民，即二者為公司的共同控制人，而周保平、費(fèi)衛(wèi)民、王詩(shī)暢于2019年10月20日簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》。

????????資料顯示，王詩(shī)暢出生于1990年6月，碩士學(xué)歷。2011年6月，英思特有限(英思特前身)設(shè)立時(shí)，王詩(shī)暢為公司第二大股東，出資比例為28.3%;截至目前，王詩(shī)暢為公司第三大股東，直接持有公司12.15%股份，且2016年6月至今，王詩(shī)暢在英思特?fù)?dān)任董事。

????????對(duì)于王詩(shī)暢的投資資金來(lái)源以及股份真實(shí)性，英思特在問(wèn)詢回復(fù)中提及，費(fèi)衛(wèi)民在深圳創(chuàng)業(yè)時(shí)，即與王詩(shī)暢的父親王強(qiáng)相識(shí)，王強(qiáng)看好稀磁行業(yè)的發(fā)展，決定以家庭積累和家庭投資收益的資金參與投資設(shè)立英思特有限，由于王詩(shī)暢為王強(qiáng)的獨(dú)生子女且已成年，出于家庭財(cái)產(chǎn)分配的考慮，由王詩(shī)暢持有英思特有限的股權(quán)。王詩(shī)暢持有的公司股份系真實(shí)持有，不存在為其他主體代持的情況。

????????值得一提的是，王詩(shī)暢之父王強(qiáng)曾任職于深圳市國(guó)家稅務(wù)局南山區(qū)局，不過(guò)其自2014年2月退休至今，不存在其他任職情況。深交所進(jìn)一步要求英思特說(shuō)明王強(qiáng)與公司、公司實(shí)際控制人等之間是否存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系或利益安排等。

????????英思特表示，除與王詩(shī)暢為父女關(guān)系外，王強(qiáng)與公司及其實(shí)際控制人、董監(jiān)高、主要客戶或供應(yīng)商之間不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系。2019—2022年，王強(qiáng)除與王詩(shī)暢等親屬之間有資金往來(lái)外，其與公司實(shí)際控制人費(fèi)衛(wèi)民及其配偶張華之間存在5萬(wàn)元以上大額資金往來(lái)，均具有真實(shí)交易背景和合理理由，不存在通過(guò)該等資金往來(lái)進(jìn)行利益輸送的情況。除此以外，報(bào)告期內(nèi)，王強(qiáng)與公司及其實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員、公司主要客戶和供應(yīng)商及該等客戶和供應(yīng)商持股5%以上股東、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員不存在其他大額資金往來(lái)的情況。

????????針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向英思特方面發(fā)去采訪函進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿，未收到回復(fù)。

《電鰻快報(bào)》