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        7月22日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年7月22日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%，均較上一期下降10個基點。

        招商基金研究部首席經(jīng)濟學家李湛解讀如下：

        1、加大金融支持實體經(jīng)濟力度，減輕實體經(jīng)濟融資成本：2024年第二季度實際GDP增速僅為4.7%，低于市場預(yù)期。其中，居民消費增速降至2%的歷史低位，實體經(jīng)濟部門的信貸增速同樣不及歷史同期水平。此外，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷、物價處于低通脹階段，導(dǎo)致存量房貸利率和企業(yè)實際利率被動抬升。因此，央行有必要通過降息來緩解居民和企業(yè)的債務(wù)負擔，降低融資成本，刺激信貸需求，促進居民消費和企業(yè)投資。

        2、LPR改革邁出第一步：LPR定價參考標準逐步從盯住1年期MLF利率，調(diào)整為盯住7天OMO利率。央行行長在陸家嘴金融論壇上表示，未來可考慮明確以央行的某個短期操作利率為主要政策利率。結(jié)合7月8日央行發(fā)布的臨時正/逆回購公告，收窄利率走廊(上下限寬度為70個基點，下限1.6%，上限2.3%)，當前LPR和OMO利率一并調(diào)整，而非MLF和LPR一并調(diào)整，實際上表明我國貨幣政策調(diào)控框架將發(fā)生重大轉(zhuǎn)型：7天OMO利率基本上正式成為央行主要的貨幣政策目標利率。

        3、穩(wěn)定銀行凈息差：截至2024年第一季度末，商業(yè)銀行凈息差為1.54%。經(jīng)過前期監(jiān)管部門對違規(guī)手工補息的整改，銀行負債端成本有所降低。加之此次央行再度下調(diào)1年期LPR10個基點和OMO政策利率10個基點，按照存款利率自律調(diào)整機制，商業(yè)銀行存款利率有望進一步下調(diào)，從而繼續(xù)支持銀行資產(chǎn)端貸款利率下調(diào)，在一定程度上對沖了利率調(diào)整的影響，進一步穩(wěn)定商業(yè)銀行凈息差。

《電鰻快報》