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        在大盤股強(qiáng)勢(shì)的背景下，小盤ETF正面臨贖回壓力。

        7月3日，又有小盤ETF發(fā)布清盤預(yù)警提示。北方一家大型公募旗下小盤價(jià)值ETF公告稱，截至2024年7月2日，該小盤ETF基金已連續(xù)45個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，若截至2024年7月9日，該基金資產(chǎn)凈值連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬元，基金管理人將按照基金合同約定程序?qū)疬M(jìn)行財(cái)產(chǎn)清算，且無需召開基金份額持有人大會(huì)。

        同日，深圳一家大型公募旗下國(guó)證2000ETF也發(fā)布公告，截至2024年7月2日，該基金已連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。根據(jù)基金合同規(guī)定，在基金合同生效后，連續(xù)20個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中予以披露;連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案。

        證券時(shí)報(bào)記者注意到，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)小盤風(fēng)格的謹(jǐn)慎操作，是不少小盤基金持續(xù)遭遇資金贖回的重要原因。除上述小盤主題ETF發(fā)布清盤提示外，此前也有多只小盤風(fēng)格ETF產(chǎn)品因規(guī)模縮減進(jìn)行了清盤預(yù)警。以華南地區(qū)一只遭機(jī)構(gòu)投資者贖回的小盤主題ETF為例，該產(chǎn)品今年以來累計(jì)虧損達(dá)17%，這導(dǎo)致一位機(jī)構(gòu)投資者在今年一季度全部贖回所持有的2000萬份基金。

        此外，在市場(chǎng)風(fēng)格分化的背景下，大盤風(fēng)格對(duì)小盤風(fēng)格的資金虹吸，也讓小盤風(fēng)格ETF面臨壓力。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，年內(nèi)虧損幅度最大的3只基金的持倉方向均為小盤風(fēng)格，而業(yè)績(jī)前十強(qiáng)的基金則清一色重倉大盤股、權(quán)重股，這使得大盤基金與小盤基金業(yè)績(jī)分化明顯。

        證券時(shí)報(bào)記者注意到，上海一位公募基金經(jīng)理管理的小盤混合基金今年以來虧損約10%，最近一年內(nèi)的虧損則超過20%，但這位基金經(jīng)理管理的龍頭企業(yè)基金則因清一色重倉權(quán)重股有明顯的正收益，這使得他所管理的2只產(chǎn)品出現(xiàn)顯著的差異。

        由于小盤風(fēng)格趨勢(shì)偏弱，不少主動(dòng)偏股型小盤主題基金也在進(jìn)行風(fēng)格漂移，從小盤股切入大盤股以回避業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)和資金贖回壓力。例如，華南地區(qū)一只小盤主題基金披露的持倉信息顯示，該基金此前持倉風(fēng)格均指向中小盤，但在大盤股趨勢(shì)越來越強(qiáng)的背景下，基金經(jīng)理開始大幅買入大盤股和權(quán)重股，該操作使得這只基金的業(yè)績(jī)跑贏了同類小盤基金產(chǎn)品。

        對(duì)于后市如何演繹，不少基金公司人士認(rèn)為，大盤風(fēng)格仍可能持續(xù)走強(qiáng)，但小盤股在調(diào)整中進(jìn)入了戰(zhàn)略布局期。

        中歐基金人士指出，面對(duì)中長(zhǎng)期利率下行的趨勢(shì)，紅利概念持續(xù)具備投資吸引力;同時(shí)，伴隨財(cái)報(bào)的逐漸披露，符合新“國(guó)九條”指導(dǎo)思想的新質(zhì)生產(chǎn)力主線、高ROE(凈資產(chǎn)收益率)企業(yè)和具備ROE改善空間的行業(yè)有望獲得市場(chǎng)的進(jìn)一步關(guān)注，這也意味著大盤價(jià)值股的確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。

        華安基金指數(shù)與量化投資部認(rèn)為，市場(chǎng)在縮量調(diào)整中逐步積蓄動(dòng)能，后續(xù)等待更明確的基本面改善信號(hào)。國(guó)家對(duì)于科技成長(zhǎng)的扶持持續(xù)加碼，對(duì)于基本面改善的成長(zhǎng)板塊，如電子板塊，資金保持了較高關(guān)注度，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)(1595.543, -3.56, -0.22%)最新的行業(yè)分布中，電子板塊的權(quán)重有所提升。此外，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重行業(yè)電力設(shè)備和新能源，受益于電力改革深化和“以舊換新”政策加速落地，投資機(jī)會(huì)或進(jìn)一步顯現(xiàn)。

        摩根士丹利基金人士也認(rèn)為，近期重要政策會(huì)議值得市場(chǎng)關(guān)注，或不乏超預(yù)期舉措出臺(tái)，進(jìn)而帶來市場(chǎng)階段性反彈。7月份進(jìn)入半年報(bào)披露期，預(yù)計(jì)整體業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)有所改善，但力度可能不大。從行業(yè)景氣角度看，AI算力、有色、半導(dǎo)體、電力等預(yù)計(jì)會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)，未來市場(chǎng)風(fēng)格預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)大盤價(jià)值與科技的輪動(dòng)。

《電鰻快報(bào)》