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        《電鰻財經(jīng)》文/高偉

        上半年的交易收官還有一周的時間，但6月21日滬指再度跌破3000點，市場情緒遭遇重挫。今年以來，滬指累計漲跌幅為0.78%。

        在基金市場，股票型基金可謂喜憂參半，甚至在同一家基金公司旗下的股票型基金也出現(xiàn)了天地之別。最為典型的就是創(chuàng)金合信基金，旗下的股票型基金，年內(nèi)表現(xiàn)好的盈利17.24%，而表現(xiàn)差的則虧-27.23%。與此同時，這讓業(yè)績較差的基金經(jīng)理李志武坐不住了。

        相差44.47個百分點

        據(jù)Wind統(tǒng)計，截至6月20日，982只普通股票型基金今年以來的平均回報率為-3.22%，最牛股基回報率為29.46%，而最差基金回報率為-27.37%。

        不過，作為同一家基金公司旗下的股票型基金，也出現(xiàn)回報率的較大差異，其中創(chuàng)金合信基金最為典型，旗下的股票型基金首尾相差多達44.47個百分點。

        具體來看，由李游、黃超共同管理的創(chuàng)金合信資源主題A今年以來的回報率為17.24%，為創(chuàng)金合信基金的表現(xiàn)最好股基，與基準業(yè)績相比，跑贏3.95個百分點，截至一季度末的凈值規(guī)模為3.41億元;創(chuàng)金合信資源主題C緊隨其后，年內(nèi)收益率為16.97%，跑贏基準業(yè)績3.67個百分點，凈值規(guī)模為2.76億元。

        而在另一端，由李志武管理的創(chuàng)金合信港股通成長A、創(chuàng)金合信港股通成長C年內(nèi)回報率分別為-27.18%、-27.23%，是該公司業(yè)績表現(xiàn)最差的基金，分別跑輸業(yè)績比較基準35.07個百分點、35.12個百分點，兩只基金的規(guī)模也較小，分別為0.18億元、0.24億元。值得注意的，恒生指數(shù)年內(nèi)上漲5.76%，優(yōu)于上證指數(shù)。

        實際上，創(chuàng)金合信旗下股票型基金今年以來表現(xiàn)遜色，有可比業(yè)績數(shù)據(jù)的48只同門股基，年內(nèi)平均回報率為-8.80%，整體大幅跑輸指數(shù)，也大幅跑輸同類基金的平均業(yè)績。

        李志武快坐不住了

        同門同類基金出現(xiàn)業(yè)績的巨大差異，成為投資者心中的一個疙瘩，背靠同一個研究平臺，為什么最終的業(yè)績會有天淵之別呢?

        有基金業(yè)內(nèi)人士表示，同門同類基金業(yè)績相差太大的原因從基金本身、基金經(jīng)理和基金公司三個方面分析：

        在基金本身上分析，基金成立時點的不同可能會影響基金的建倉成本和持倉結(jié)構(gòu)，從而影響基金的長期業(yè)績;另外，基金規(guī)模的大小也會影響業(yè)績，規(guī)模較小的基金可能更容易調(diào)整持倉，快速響應(yīng)市場變化，而規(guī)模較大的基金則可能面臨更大的操作難度和成本。

        在基金經(jīng)理層面，一是基金經(jīng)理是基金投資決策的核心，他們的個人能力、投資經(jīng)驗、風險偏好等都會對基金的業(yè)績產(chǎn)生直接影響，基金經(jīng)理的個人能力參差不齊可能是導致同門同類基金業(yè)績差異的主要原因之一;二是不同的基金經(jīng)理可能采用不同的投資風格，如價值投資、成長投資、行業(yè)輪動等，不同的投資風格在市場不同階段的表現(xiàn)也會有所不同，從而影響基金的業(yè)績;三是即使同類型基金持有相同的股票品種，但由于購買成本不同，或者操作頻繁程度不同，也會導致投資收益的差異。

        在基金公司方面，在管理和運作同類型基金時，可能由于投入的資源不同(如發(fā)行資源、投研資源、人力資源及營銷服務(wù)資源等)，導致基金業(yè)績的差異，并會影響基金的長期業(yè)績。

        對于創(chuàng)金合信基金來說，這種同門差距更多體現(xiàn)在了基金經(jīng)理個人的管理上。

        據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，創(chuàng)金合信港股通成長A、創(chuàng)金合信港股通成長C現(xiàn)任基金經(jīng)理是李志武，累計任職時間僅2年又321天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模0.42億(2只基金)。也就是說，李志武是典型的新手，且管理的第一只基金就是創(chuàng)金合信港股通成長。創(chuàng)金合信港股通成長A、創(chuàng)金合信港股通成長C在其任職期的回報率分別為-61.36%、-61.85%。

        與之形成對比的是，同門表現(xiàn)最好的創(chuàng)金合信資源主題的基金經(jīng)理是李游、黃超，李游累計任職時間7年又233天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模56.96億(12只基金)，獲得天基金網(wǎng)的四星級評級;黃超雖然任期也很短，但卻取得天天基金的五星級評價。

        沒有對比就沒有傷害。讓投資者虧麻了的李志武，已經(jīng)快坐不住了!

《電鰻快報》