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        6月12日，松煬資源(15.190,-0.68,-4.28%)(維權(quán))公告，公司計(jì)劃使用自有資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。回購(gòu)資金總額預(yù)計(jì)在1500萬(wàn)至3000萬(wàn)元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)每股20元。

        近期，松煬資源終止溢價(jià)收購(gòu)以及回購(gòu)股份被視為“自救”的舉措。截至6月12日收盤(pán)，松煬資源股價(jià)已經(jīng)連續(xù)七個(gè)跌停，較年內(nèi)創(chuàng)下的歷史新高回撤超過(guò)了65%，當(dāng)前市值僅剩32億元。“受傷”的不只有股民，還有一季度高位買(mǎi)入的公募基金，據(jù)測(cè)算，如若二季度內(nèi)沒(méi)有及時(shí)減倉(cāng)，該基金持有的松煬資源在下跌期間損失金額或高達(dá)近億元。

七連跌停

        公開(kāi)資料顯示，松煬資源成立于2008年，是汕頭一家集環(huán)保再生紙張研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，是粵東地區(qū)最具規(guī)模的高級(jí)涂布白板紙生產(chǎn)基地。

        在2023年間，受益于造紙板塊的異動(dòng)以及彩票概念，松煬資源年內(nèi)漲幅達(dá)178%，是個(gè)不折不扣的大牛股，步入2024年，松煬資源延續(xù)了此前的勢(shì)頭，并在3月份達(dá)到了歷史新高的46.48元/股，但上行趨勢(shì)隨著5月份的一紙公告戛然而止。

        5月22日，松煬資源發(fā)布公告稱(chēng)，公司全資孫公司樂(lè)動(dòng)科技擬以8287.5萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)其實(shí)控人王壯鵬旗下松煬投資持有的富榮高科51%的股權(quán)。

        公開(kāi)信息顯示，金陵樂(lè)彩主業(yè)為彩票系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)和維護(hù)的平臺(tái)公司，是富榮高科的核心資產(chǎn)。早在去年9月，松煬資源已收購(gòu)金陵樂(lè)彩20%股份，金陵樂(lè)彩主要從事公益彩票業(yè)務(wù)，海南視頻即開(kāi)型彩票項(xiàng)目正是由金陵樂(lè)彩負(fù)責(zé)運(yùn)維，彼時(shí)公司參股金陵樂(lè)彩直接蹭上了彩票概念，而且股價(jià)啟動(dòng)加速的時(shí)間也跟公告發(fā)布的時(shí)間非常接近。去年9月底至11月底，短時(shí)間內(nèi)公司股價(jià)完成翻倍。

        因此，今年5月份公告的本次交易完成后，松煬資源全資孫公司樂(lè)動(dòng)科技將直接和間接持有金陵樂(lè)彩合計(jì)53.15%股權(quán)，成為控股股東。

        值得一提的是，金陵樂(lè)彩近年業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀：2022年，金陵樂(lè)彩營(yíng)收為0，凈利潤(rùn)-511萬(wàn)元;2023年，標(biāo)的營(yíng)收為4萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-760萬(wàn)元。截至2023年末，金陵樂(lè)彩凈資產(chǎn)僅9.7萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率98%。但根據(jù)收購(gòu)公告顯示，以去年底為估值基準(zhǔn)日，富榮高科的股東全部權(quán)益估值為1.67億元，增值率達(dá)364%。經(jīng)雙方協(xié)商后，富榮高科51%股權(quán)的價(jià)格為8287.5萬(wàn)元。公告披露當(dāng)晚，上交所迅速下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，對(duì)其進(jìn)一步收購(gòu)合理性、標(biāo)的估值合理性以及業(yè)績(jī)承諾可實(shí)現(xiàn)性等質(zhì)疑。

        去年參股金陵樂(lè)彩，今年增持金陵樂(lè)彩成為控股股東，同樣的事件卻上演“汝之蜜糖、彼之砒霜”的股價(jià)走勢(shì)，與去年一路拉升的行情不同，自公告以來(lái)松煬資源的股價(jià)就持續(xù)下挫。

        6月6日，面對(duì)跌跌不休的股價(jià)，公司公告終止收購(gòu)事項(xiàng)，但市場(chǎng)依舊不買(mǎi)賬：隨后數(shù)個(gè)交易日繼續(xù)重挫，截至6月12日較此前高位已經(jīng)回撤超65%，并在近七個(gè)交易日內(nèi)七連跌停。

有公募產(chǎn)品高位買(mǎi)入

        然而，在大起大落的曲線中，受影響的不止散戶(hù)，還有一季度高位買(mǎi)入的某只公募基金。

        據(jù)上市公司一季報(bào)，華南某公募基金旗下的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品成為唯一進(jìn)入前十大股東的公募基金，持有股份數(shù)為463.31萬(wàn)股，期末參考市值約為1.91億元，基金經(jīng)理是否在二季度內(nèi)已做了減倉(cāng)處理也不得而知，如若沒(méi)有及時(shí)賣(mài)出，根據(jù)二季度內(nèi)股價(jià)跌超六成測(cè)算，已給基金造成超過(guò)億元的損失。

        令人費(fèi)解的是，翻閱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，松煬資源已連續(xù)兩年業(yè)績(jī)虧損：2022年和2023年，公司分別虧損2.77億元和2.37億元。一季報(bào)顯示，公司繼續(xù)虧損2249.14萬(wàn)元。截至今年一季度末，松煬資源流動(dòng)負(fù)債高達(dá)6.69億元。此外，松煬資源自2021年6月份之后，僅有一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，其余季度內(nèi)全部虧損，因此期間極少有公募基金布局該股，有且僅有部分指數(shù)基金或量化產(chǎn)品被動(dòng)持有，更遑論主動(dòng)權(quán)益基金，且這樣財(cái)務(wù)表現(xiàn)的公司并不符合公募基金嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪x股思路。

        此前，華南某公募基金介紹該公司選股基本邏輯時(shí)表示，大體上來(lái)看，核心影響因素就是兩點(diǎn)，第一是基本面，第二是流動(dòng)性。

        前述人士介紹道，一只股票從被公募基金發(fā)現(xiàn)關(guān)注，到最終買(mǎi)入布局，實(shí)際上有比較復(fù)雜和嚴(yán)肅的過(guò)程。通常情況下，大公募對(duì)于上市公司的股票池會(huì)細(xì)分為基礎(chǔ)股票庫(kù)、備選股票庫(kù)、核心股票庫(kù)以及風(fēng)險(xiǎn)股票庫(kù)，針對(duì)一些合同有明確投資范圍限定的產(chǎn)品，還會(huì)有風(fēng)格股票庫(kù)和禁止庫(kù)的安排，總體上，入池也是一個(gè)層層篩選、逐級(jí)淘汰的過(guò)程。拿其中最為關(guān)鍵的從備選庫(kù)到核心庫(kù)的過(guò)程來(lái)說(shuō)，研究員要針對(duì)備選庫(kù)內(nèi)的好股票提交最近一段時(shí)期內(nèi)的深度研究報(bào)告，經(jīng)過(guò)研究部負(fù)責(zé)人審定后，組織召開(kāi)投研聯(lián)席會(huì)議，大比例獲得通過(guò)后，才有可能入池到核心庫(kù)中。

        “因此經(jīng)過(guò)上述幾輪環(huán)節(jié)的淘汰，基本面較差或經(jīng)營(yíng)情況面臨風(fēng)險(xiǎn)的股票早已被篩選殆盡。”該人士表示。

《電鰻快報(bào)》