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        籌備IPO多年的哪吒汽車，迎來大動作。

        記者2月3日獲悉，這家造車新勢力背后的合眾新能源汽車有限公司(合眾汽車)日前完成了股份制變更。此前，已有“蔚小理”和零跑汽車完成港交所上市，此次完成股份公司設立，也意味著哪吒汽車這匹“黑馬”正加快追隨腳步。

        需要注意的是，這家新勢力背后股東陣容頗為豪華，包括寧德時代(450.600,-5.60,-1.23%)、三六零(7.290,0.02,0.28%)以及億華通(94.740,9.93,11.71%)在內的多家A股上市公司。其在過去6年中已經完成了十輪融資，在D輪融資后，估值已經達到250億元。

        IPO醞釀多年

        記者從哪吒汽車背后的合眾汽車工商資料變更發現，近日該公司名稱已經變更為合眾新能源汽車股份有限公司，公司性質已從有限責任公司變更為股份有限公司。同時，合眾汽車新增部分股東，多名主要人員發生變更。

        近年來，造車新勢力登陸資本市場腳步明顯加快。繼去年3月10日蔚來汽車登陸港交所后，零跑汽車和威馬汽車也相繼于3月和6月正式向港交所遞表，零跑汽車已經在去年年底完成港交所上市。

        事實上，哪吒汽車IPO計劃開啟的更早。哪吒汽車在2020年7月就啟動了科創板上市申報工作，并計劃在2021年完成上市。

        只是，結果并不順利。哪吒汽車的上市計劃撞上了科創板的新政策。新政要求強化對上市企業科技含量的審查，這導致哪吒汽車在內的多家車企終止了在科創板上市的計劃。隨后，港交所成為造車新勢力IPO的理想之地。

        在去年年初，市場上又傳出哪吒汽車計劃在港IPO的消息。這一消息后來也得到了印證。去年6月，哪吒汽車股東之一上市公司三六零便開始為其掃清“障礙”。

        當時，三六零宣布其全資子公司三六零私募基金擬將其持有哪吒汽車3.53%股權轉讓給嘉興鑫竹股權投資合伙企業(有限合伙)、深圳精誠開闊企業管理中心(有限合伙)，轉讓對價為0元。轉讓完成后，三六零仍持有哪吒汽車11.43%股權。

        此外，三六零為支持哪吒汽車股份制改造等工作，與哪吒汽車各股東方簽署了股東協議，同意統一放棄包括贖回權、優先收購權、追加投資權、清算權(附條件生效)等特殊權利。

        根據三六零去年12月公告顯示，哪吒汽車背后的合眾汽車股改基準日為2022年10月31日，股份公司預計于2022年12月31日完成設立。

        寧王加持

        估值達250億元

        作為造車新勢力之一，哪吒汽車背后股東陣容頗為豪華。

        根據天眼查信息顯示，哪吒汽車從2017年開啟天使輪以來，至今已經完成了十輪融資。其中A股“氫能第一股”億華通和另一家A股公司鴻利智匯(7.600,-0.25,-3.18%)在天使輪便參與投資。值得注意的是，在A輪融資中，還有一家名為知合出行機構參投。根據股權穿透，這家機構由最早一批“暴雷”房企華夏幸福(2.720,-0.04,-1.45%)董事長王文學全資控股。

        隨后，在2021年10月的D輪融資中，三六零以29億元代價拿下哪吒汽車16.59%股權，當時哪吒汽車估值已經達到了220億元。而且在這一輪中，中信證券(20.850,-0.51,-2.39%)和申萬宏源(4.180,-0.02,-0.48%)也相繼跟投。

        在隨后的D+輪中，動力電池龍頭寧德時代也進入哪吒汽車股東行列。在2022年2月，哪吒汽車戰略融資又引入了中車資本和深創投，其估值已經達到250億元。

        機構買賬的背后，也是其銷量增長迅猛。憑借“低價沖量”的銷售打法，哪吒汽車去年成為造車新勢力中一匹“黑馬”。全年累計15.2萬輛的銷量，讓哪吒汽車躋身銷量第一梯隊，成為首個年銷量突破15萬輛的新勢力，力壓“蔚小理”和零跑汽車。

        不過，令人意外的是其去年12月份銷量卻呈現大幅下滑態勢。數據顯示，哪吒汽車去年12月交付為7795輛，環比下滑超48%，堪稱腰斬。而在今年1月，哪吒汽車交付僅6016量，環比進一步下降22.8%。

        而且，哪吒汽車與眾多新勢力遇到同樣的問題——處于持續虧損之中。根據三六零此前披露的哪吒汽車財務數據，其虧損而一直在不斷擴大。哪吒汽車2020年營收12.97億元，凈虧損13.21億元，而在2021年營收57.35億元，凈虧損卻擴大為29.08億元。以此計算，2021年哪吒汽車單車平均售價8.23萬元，單車平均虧損4.38萬元。

        被貼上“廉價”標簽

        根據哪吒官方顯示，哪吒汽車目前在售車型包括哪吒V、哪吒U、哪吒S三款車型，哪吒U、哪吒V售價分別為12.38萬-18.58萬元、7.99萬-12.38萬元，價格定位偏低。

        在2022年哪吒汽車15.2萬輛的全年銷量中，哪吒U、哪吒V分別銷售5.10萬輛、9.88萬輛，主力車型依舊是哪吒V，占比達到65%。事實上，從2021年開始，哪吒V占比就曾達到過70%，因此哪吒汽車也被貼上了“廉價”標簽。

        在新能源汽車市場內卷加劇的狀況下，這家新勢力試圖摘去這一標簽。但長期處于中低端市場的哪吒，想要沖擊高端似乎沒有那么簡單。

        一位新勢力車企人士告訴記者，如特斯拉、蔚來等車企從高端市場入局再向低端市場深入，可憑借其自身累計的品牌力進行勢能釋放，路線更易擴展，而從低端入局向高端上探，比前者困難。

        在這一點上，小鵬汽車便是前車之鑒。“不是簡單的上技術上參數就能轉變為高端品牌，怎么讓消費者對產品感到興奮，找準市場定位，培養用戶的忠誠度和口碑才更為重要”在上述人士眼中，30萬元以上的新能源汽車市場，并非哪吒汽車所熟悉。需要注意的是，在這一價格區間，已經有特斯拉、比亞迪(289.980,-5.02,-1.70%)以及一批新勢力站穩腳跟，今年市場競爭將會更為激烈。

《電鰻快報》