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        繼今年11月初，五部門聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》之后，11月22日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險公司開展個人養(yǎng)老金業(yè)務有關(guān)事項的通知》(下稱《通知》)。系列文件的發(fā)布，將給保險業(yè)參與個人養(yǎng)老金制度帶來哪些影響?保險公司該如何利用優(yōu)勢從產(chǎn)品端和投資端發(fā)力個人養(yǎng)老金業(yè)務?

        就此，《證券日報》記者采訪了中國人壽(32.440, -0.30, -0.92%)、太保壽險、泰康資產(chǎn)等三家頭部險企，以及清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究負責人、國務院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室原副主任朱俊生，中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長董克用。

        在險企人士及受訪專家看來，保險業(yè)參與個人養(yǎng)老金業(yè)務有利于進一步發(fā)揮自身的優(yōu)勢，保險有望成為個人養(yǎng)老金賬戶資產(chǎn)的“壓艙石”。從產(chǎn)品端來看，保險與養(yǎng)老的契合性使得保險機構(gòu)在個人養(yǎng)老金業(yè)務上具備獨特優(yōu)勢;從投資端來看，保險機構(gòu)具有豐富的長期資金管理經(jīng)驗，能更有效地滿足個人養(yǎng)老金的投資需求。

        保險與個人養(yǎng)老金業(yè)務

        天然匹配

        根據(jù)《通知》，保險公司開展個人養(yǎng)老金業(yè)務，可提供年金保險、兩全保險，以及銀保監(jiān)會認定的其他產(chǎn)品。且個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品應當符合以下要求：保險期間不短于5年;保險責任限于生存保險金給付、滿期保險金給付、死亡、全殘、達到失能或護理狀態(tài);能夠提供躉交、期交或不定期交費等方式滿足個人養(yǎng)老金制度參加人交費要求;銀保監(jiān)會規(guī)定的其他要求。

        中國人壽相關(guān)負責人表示，保險與養(yǎng)老的契合性使得保險機構(gòu)在個人養(yǎng)老金業(yè)務上具備特有優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在五大方面：一是提供保障的天然屬性;二是全生命周期的規(guī)劃管理;三是靈活且穩(wěn)健的產(chǎn)品特性;四是絕對收益的投資理念;五是一攬子服務能力。

        太保壽險相關(guān)負責人進一步表示，與其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品相比，保險公司提供的商業(yè)養(yǎng)老保險有三大特點：一是具備本金安全、收益保證、長期增值的特點，有利于客戶資金熨平波動、穿越周期、獲取穩(wěn)定收益;二是能有效抵御退休后養(yǎng)老金領(lǐng)取階段的長壽風險，保證客戶長期領(lǐng)取，活到老、領(lǐng)到老;三是保險公司憑借長期資金優(yōu)勢，可發(fā)展“產(chǎn)品+服務”的康養(yǎng)生態(tài)圈，從單純的保險產(chǎn)品，升級為包括財富管理、健康養(yǎng)老服務在內(nèi)的綜合解決方案。

        此外，董克用認為，從客戶角度看，養(yǎng)老保險產(chǎn)品與銀行理財、公募基金等的養(yǎng)老產(chǎn)品相比較，優(yōu)勢可概括為三點：保障程度較高、抵御風險能力較強、養(yǎng)老儲備可附加服務。

        基于上述諸多特性，朱俊生建議，首先，保險業(yè)要發(fā)揮養(yǎng)老保險產(chǎn)品長期確定性保障優(yōu)勢，促進養(yǎng)老財富積累;其次，應充分發(fā)揮在生命表、精算方面的優(yōu)勢，以及過去在提供年金化領(lǐng)取服務方面積累的經(jīng)驗，在養(yǎng)老金領(lǐng)取環(huán)節(jié)積極發(fā)揮作用;最后，將養(yǎng)老保險與服務有機結(jié)合，為消費者提供綜合解決方案。

        董克用則建議，未來保險產(chǎn)品在簡化產(chǎn)品、降低費用、提高收益、增加服務方面仍大有可為。日前，有關(guān)金融主管部門對個人養(yǎng)老金管理都提出了費用從優(yōu)的要求，如商業(yè)銀行對個人養(yǎng)老金資金賬戶免收年費、賬戶管理費、短信費、轉(zhuǎn)賬手續(xù)費。養(yǎng)老基金、養(yǎng)老理財產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)、銷售機構(gòu)和托管機構(gòu)對相關(guān)產(chǎn)品的管理費和托管費設(shè)置優(yōu)惠的費率標準，豁免認(申)購費等銷售費用。這些措施都值得保險機構(gòu)高度重視。

        投資能力為養(yǎng)老金穩(wěn)健收益

        提供保障

        保險業(yè)除了能為個人養(yǎng)老金賬戶供給大量匹配養(yǎng)老屬性的保險產(chǎn)品之外，在投資端也積累了豐富的長期投資經(jīng)驗。

        數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老險公司及保險資管公司在企業(yè)年金業(yè)務中占據(jù)最高的市場份額。2021年養(yǎng)老險公司及保險資管公司在企業(yè)年金的投資管理中，管理的組合數(shù)量超過1800個，占比達89%，組合資產(chǎn)規(guī)模超過1.4萬億元，占比達56%。

        “保險公司在一、二、三支柱資金上的管理經(jīng)驗，有助于推動三支柱之間的協(xié)同健康發(fā)展，為個人養(yǎng)老金的投資管理打下基礎(chǔ)。”泰康資產(chǎn)相關(guān)負責人表示，在參與個人養(yǎng)老金投資領(lǐng)域，保險機構(gòu)資產(chǎn)管理和投資運作具有獨特優(yōu)勢。一是擅長發(fā)揮長期資金的優(yōu)勢，擁有較強的長期資金管理經(jīng)驗。二是具有大類資產(chǎn)配置能力與風險管理能力。三是具備豐富的非標資產(chǎn)投資經(jīng)驗，非標資產(chǎn)獲取能力強。四是具備較強的絕對收益獲取能力。

        中國人壽相關(guān)負責人也表示，實際上，保險資金是表內(nèi)資金，追求長期穩(wěn)健的投資收益，在絕對收益的基礎(chǔ)上追求相對收益。保險機構(gòu)具有豐富的長期資金管理經(jīng)驗，形成了跨周期的大類資產(chǎn)配置模型、專業(yè)的投資運營團隊及全面科學健全的風險管理體系，為產(chǎn)品端實現(xiàn)更好的客戶利益提供投資保障。

        “保險機構(gòu)擅長發(fā)揮長期資金的優(yōu)勢，在投資層面呈現(xiàn)兩大特征：第一，強調(diào)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，并在此基礎(chǔ)上的再平衡投資及逆向價值投資，結(jié)合披露的保險資金運用余額信息，可以看到，伴隨保險資金運用余額的增長，投資于股票市場的資金占比相對穩(wěn)定，近7年來均在12%至14%區(qū)間波動，權(quán)益配置比例并未受到權(quán)益市場估值大幅波動的影響;第二，利用長期資金的優(yōu)勢，在低流動性資產(chǎn)上增加配置，以獲取低流動性溢價提高投資收益，尤其在股權(quán)投資、不動產(chǎn)投資、債權(quán)計劃等領(lǐng)域，都有充分的配置布局。保險機構(gòu)在低流動性資產(chǎn)配置上經(jīng)過多年耕耘，極大地提升了多資產(chǎn)配置的能力。”泰康資產(chǎn)相關(guān)負責人表示。

        在養(yǎng)老金投資建議方面，泰康資產(chǎn)相關(guān)負責人表示，未來，保險業(yè)可基于海量數(shù)據(jù)(24.120, -0.13, -0.54%)形成養(yǎng)老金投資者的精細化客戶畫像，與一、二支柱養(yǎng)老金投資不同，第三支柱個人擁有完全自主投資選擇權(quán)，如何識別客戶真實的風險承受能力，推薦匹配的產(chǎn)品和方案，可以更好地提升投資者的投資體驗。

《電鰻快報》