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        近日，金字火腿發(fā)布了一份10.5億元的定增預(yù)案。這家公司自去年下半年謀劃實(shí)控人變更以來(lái)，已經(jīng)三次修改定增預(yù)案。

        金字火腿的定增計(jì)劃為何如此波折?新定增預(yù)案又透露出哪些信息?

三次定增計(jì)劃有何不同？

        金字火腿在2021年5月公告計(jì)劃實(shí)施重大資產(chǎn)重組，同年8月推出了一份實(shí)控人易主計(jì)劃。該易主計(jì)劃由兩部分組成，即由受讓人(任奇峰)接手時(shí)任金字火腿大股東安吉巴瑪企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)的全部股份(20.3%)，同時(shí)任奇峰繼續(xù)認(rèn)購(gòu)金字火腿增發(fā)的2.93億股股票，募資11.9億元。最終受讓人任奇峰將持有金字火腿38.69%的股份。

        然而第一份計(jì)劃僅僅在兩個(gè)月后就宣告夭折。金字火腿表示：“綜合考慮交易程序及上市公司后續(xù)運(yùn)營(yíng)管理等因素后，決定終止該定增預(yù)案”。同時(shí)，金字火腿又拋出一份新易主方案。這份方案和之前的方案如出一轍，最大區(qū)別在于“買主”變成了任貴龍，也就是目前金字火腿的實(shí)控人。同時(shí)配套定增計(jì)劃增發(fā)股份數(shù)量略有變化為2.92億股，最大募集資金增加到12.4億元。

        值得注意的是，任貴龍和任奇峰同屬于一個(gè)家族，任貴龍是任奇峰的岳父。根據(jù)天眼查信息，任貴龍是寧波沛瑞能源科技有限公司的法定代表人，而任奇峰是該公司總經(jīng)理。

        延宕一年之后，第三份方案又有了大幅度調(diào)整。

        首先，募集資金從原本的12.4億元下滑到10.5億元。這主要是因?yàn)榻鹱只鹜裙蓛r(jià)下跌，方案計(jì)劃增發(fā)的股份數(shù)量又回到了2.93億股。

        影響更大的是，原本由任貴龍獨(dú)自認(rèn)購(gòu)的增發(fā)股份如今變成了包括任貴龍?jiān)趦?nèi)的符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的不超過(guò)35名(含35名)特定投資者。如此一來(lái)，控股股東任貴龍最終認(rèn)購(gòu)多少還需等待進(jìn)一步信息披露。

        大股東縮水定增難免會(huì)讓投資者產(chǎn)生疑慮。近期，任貴龍質(zhì)押了金字火腿1億股股票，占其所持股份的一半。質(zhì)權(quán)方為楊國(guó)芬個(gè)人，質(zhì)押截止日為2023年3月5日。這些股權(quán)質(zhì)押日的市值為4.26億元，平倉(cāng)線為3.83元/股，目前金字火腿股價(jià)為4.03元/股。

“獅子大開(kāi)口”式定增

        值得注意的是，金字火腿這份定增方案募集資金高達(dá)10.5億元，與其凈利潤(rùn)相比不免有“獅子大開(kāi)口”之嫌。

        截止今年上半年，金字火腿歸屬于母公司的所有者權(quán)益共計(jì)13.7億元，此次定增將使得金字火腿所有者權(quán)益增加77%，對(duì)中小股東的權(quán)益攤薄可想而知。

        而且，金字火腿計(jì)劃將10.5億元全部用來(lái)擴(kuò)張產(chǎn)能。主要募投項(xiàng)目為年產(chǎn)5萬(wàn)噸肉制品數(shù)字智能產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目，計(jì)劃投資10億元，使用募集資金9.59億元。該項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)為30個(gè)月。另一個(gè)項(xiàng)目是冷凍食品城有限公司數(shù)字智能化立體冷庫(kù)，擬使用募集資金9100萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期15個(gè)月。這意味著，一旦這些項(xiàng)目投產(chǎn)將大大增加金字火腿的固定資產(chǎn)。目前，公司固定資產(chǎn)總額僅為2.5億元，項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司年均固定資產(chǎn)折舊將大幅增加，屆時(shí)又會(huì)進(jìn)一步擠壓利潤(rùn)率。此外，新增產(chǎn)能是否順利消化也是個(gè)問(wèn)題。

員工持股計(jì)劃繞過(guò)業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)

        金字火腿易主以來(lái)，管理層也有變化。目前公司董事會(huì)成員共有6人，董事長(zhǎng)任奇峰和董事馬斌、周國(guó)華，獨(dú)立董事3人均為新提名，自2021年12月任職。金字火腿前任總裁施延軍和公司董事、副總裁吳月肖已辭職。

        “新掌門(mén)”上任之初就帶來(lái)了一份大禮。8月27日，金字火腿披露了《第一期員工持股計(jì)劃(草案)》，這份《草案》引起了交易所問(wèn)詢。

        《草案》中員工持股計(jì)劃擬以3.78元/股回購(gòu)金字火腿股票，認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)不超過(guò)1.5億元(含)。但這些股份98.14%的份額由金字火腿董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員持有(其中監(jiān)事2名)。相較于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，員工持股計(jì)劃則不要求業(yè)績(jī)考核等相關(guān)指標(biāo)。對(duì)此交易所問(wèn)詢，是否存在刻意規(guī)避《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》中關(guān)于激勵(lì)對(duì)象以及業(yè)績(jī)考核指標(biāo)設(shè)置等相關(guān)要求的情形。

        金字火腿對(duì)此回復(fù)稱，公司雖未設(shè)置公司層面的短期業(yè)績(jī)目標(biāo)，但會(huì)根據(jù)公司績(jī)效考核相關(guān)制度對(duì)個(gè)人進(jìn)行績(jī)效考核。依據(jù)個(gè)人績(jī)效考核結(jié)果確定持有人最終解鎖的持股計(jì)劃份額所涉標(biāo)的股票數(shù)量。“這樣有利于核心骨干聚焦于公司中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而不過(guò)于關(guān)注公司短期業(yè)績(jī)和股價(jià)的波動(dòng)。”

圖片來(lái)源：公告、界面新聞研究部

        截止9月30日，金字火腿的第一期員工持股計(jì)劃已經(jīng)過(guò)戶完成。以3.78元/股的認(rèn)購(gòu)價(jià)格計(jì)算，第一批員工持股計(jì)劃的7名高管已經(jīng)合計(jì)浮盈977萬(wàn)元。

《電鰻快報(bào)》