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????????《電鰻財經(jīng)》文/林妍

????????9月29日，河南皓澤電子股份有限公司(以下簡稱“皓澤電子”)披露了發(fā)行人及保薦機構(gòu)二輪問詢回復(fù)意見(2022年半年報補充稿)，其主營業(yè)務(wù)及凈利潤再度出現(xiàn)下滑。

????????《電鰻財經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，皓澤電子IPO創(chuàng)業(yè)板成功過會，此次IPO招股書還存在很多疑點，尤其是可持續(xù)經(jīng)營能力連獲四輪問詢。

????????對于本網(wǎng)發(fā)去的求證函，皓澤電子選擇性失明，至今未做任何回復(fù)。

????????踩雷中水致遠影響多大

????????8月1日消息，因踩雷中水致遠資產(chǎn)評估有限公司(以下簡稱中水致遠)，皓澤電子A股IPO審核被按下暫停鍵。據(jù)了解到，皓澤電子聘請的評估機構(gòu)——中水致遠被證監(jiān)會立案調(diào)查。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條的相關(guān)規(guī)定，深交所中止了皓澤電子上市審核。

????????8月12日，因中水致遠已出具復(fù)核報告，深交所恢復(fù)了皓澤電子發(fā)行上市審核。后續(xù)進展及影響，本網(wǎng)將繼續(xù)關(guān)注。

????????中水致遠官網(wǎng)顯示，該公司是由中水資產(chǎn)評估有限公司與安徽致遠資產(chǎn)評估有限公司合并而成，從事各類單項資產(chǎn)、企業(yè)整體資產(chǎn)評估、市場所需要的其他資產(chǎn)評估、價值咨詢或者項目評估等。該公司實控人為肖力，直接持股34.68%。

????????早在6月10日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會2022年第32次審議會議結(jié)果顯示，皓澤電子(首發(fā))符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。此次踩雷中水致遠，根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定，“中止”企業(yè)可以等待相關(guān)中介機構(gòu)接受調(diào)查并消除相關(guān)情形或更換中介機構(gòu)，繼而恢復(fù)發(fā)行上市審核或者發(fā)行注冊程序。

????????“控股股東”披露存疑

????????皓澤電子控股股東、實際控制人為林聰，劉富泉、李斐、彭坤、韓強、皓和電子、皓瀚電子為其一致行動人。然而，創(chuàng)業(yè)板上市委對其“控股股東”的披露存疑。

????????據(jù)披露，林聰直接持有公司16.27%的股份，并通過皓和電子間接控制公司11.07%的股份;劉富泉直接持有公司4.61%的股份，并通過皓瀚電子間接控制公司1.28%的股份;李斐持有公司2.16%的股份;彭坤持有公司 1.44%的股份;韓強持有公司1.09%的股份，五人合計控制公司37.91%的股份。

????????另外，李立、前海系基金、小米基金、深創(chuàng)投、歡太科技等都持有較大比例股份。2020年11月，發(fā)行人股東李立與前海系基金出具了《關(guān)于不謀求公司實際控制權(quán)的承諾函》。皓澤電子6月10日在創(chuàng)業(yè)板上市審核會議中被問詢4方面問題，其中，創(chuàng)業(yè)板上市委要求公司說明將直接持有公司16.27%的股份的大股東林聰披露為公司“控股股東”是否準確;公司股權(quán)相對分散，是否屬于無實際控制人情形，以及依據(jù)《關(guān)于不謀求公司實際控制權(quán)的承諾函》與一致行動協(xié)議將林聰披露為實際控制人是否合理。

????????此外，創(chuàng)業(yè)板上市委還要求公司說明主要終端客戶入股是否有違一般商業(yè)原則，是否形成對 OPPO、小米的重大依賴，并對公司的業(yè)務(wù)獨立性構(gòu)成重大不利影響;此外，要求公司說明上半年凈利潤預(yù)測的合理性。

????????業(yè)績持續(xù)能力連遭質(zhì)疑

????????皓澤電子2021年以來業(yè)績不斷下滑，此次沖刺IPO之旅中，皓澤電子的可持續(xù)經(jīng)營能力連遭監(jiān)管四輪問詢，這在擬IPO企業(yè)中極為少見。

????????2019年至2021年，皓澤電子的營業(yè)收入分別為3.79億元、5.10億元和5.11億元，同期歸母凈利潤分別為0.51億元、0.82億元和0.70億元，其中2021年歸母凈利潤同比下滑了15.03%。2022年一季度這種下滑開始變得更加明顯——其2022年一季度未經(jīng)審計營業(yè)收入、扣非后歸母凈利潤分別為1.23億元、0.12億元，分別同比下滑了13.93%、59.24%。超5成的凈利潤下滑無疑在給皓澤電子的持續(xù)經(jīng)營能力打上問號。

????????據(jù) 9月29日，披露的發(fā)行人及保薦機構(gòu)二輪問詢回復(fù)意見(2022年半年報補充稿)，皓澤電子主營業(yè)務(wù)及凈利潤再度出現(xiàn)下滑。2022年1-6月，公司主營業(yè)務(wù)收入為25004.24萬元，較去年同期下降

????????1.46%;公司歸母凈利潤為3251.70萬元，較去年同期下降 3.40%，主要原因為主營業(yè)務(wù)收入同比下降1.46%的同時，毛利率下降2.90個百分點，導(dǎo)致毛利同比減少160.08萬元，銷售費用、管理費用和研發(fā)費用合計增加414.61萬元。公司主營業(yè)務(wù)毛利率為26.83%，較去年同期下降2.90個百分點。

????????2022年以來，作為主要終端客戶的小米等手機廠商的出貨量大減，顯然是皓澤電子業(yè)績更加不利的因素。電子消費市場的持續(xù)蕭條、疊加對股東的收入依賴性問題，似乎仍然對皓澤電子的持續(xù)經(jīng)營能力形成持續(xù)考驗。

????????招股書還顯示，2020年和2021年，皓澤電子分別有6批次、17批次的訂單遭下游客戶取消及變更，合計金額分別為250.59萬元、493.65萬元。無論OPPO還是小米，都不對皓澤電子存在依賴，為保障供應(yīng)鏈安全，甚至有多個同類國產(chǎn)供應(yīng)商。換言之，皓澤電子的產(chǎn)品隨時都能被替代。其中，2021年，OPPO就基于保障其馬達供應(yīng)鏈安全、穩(wěn)定，降低了對皓澤電子馬達產(chǎn)品采購數(shù)量和比例。

????????《電鰻財經(jīng)》將繼續(xù)跟蹤報道皓澤電子IPO進展。

《電鰻快報》