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????????基金代銷行業(yè)正在發(fā)生變化。近日，多家第三方基金代銷機構(gòu)收到監(jiān)管罰單，基金公司也相繼宣布暫停或與其終止合作。多位業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金進入快速發(fā)展期，基金代銷行業(yè)也欣欣向榮，但在發(fā)展過程中存在部分亂象。伴隨監(jiān)管的不斷加碼，未來基金代銷行業(yè)優(yōu)勝劣汰進程將加快。

????????7月13日，上海證監(jiān)局披露了對上海久富財富基金銷售有限公司的《行政處罰事先告知書》送達公告。根據(jù)公告，因久富財富涉嫌違反《中華人民共和國證券投資基金法》，上海證監(jiān)局擬對公司作出行政處罰決定，處以30萬元罰款，并責令其停止基金服務(wù)業(yè)務(wù)。

????????在此之前，地方證監(jiān)局已對多家第三方基金代銷機構(gòu)開具了罰單。比如，7月12日北京證監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于對北京微動利基金銷售有限公司采取責令暫停辦理相關(guān)業(yè)務(wù)行政監(jiān)管措施的決定》。7月7日，西藏證監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于對喜鵲財富基金銷售有限公司采取責令暫停辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的決定》，對其采取責令暫停辦理相關(guān)業(yè)務(wù)6個月的監(jiān)督管理措施。

????????基金公司也紛紛與這些代銷機構(gòu)“解約”。7月以來，廣發(fā)、東吳等基金公司發(fā)布公告稱，暫停北京微動利基金辦理旗下基金相關(guān)銷售業(yè)務(wù);鵬華、華安、建信等多家基金公司宣布，暫停與喜鵲財富基金銷售有限公司的代銷合作。

????????在業(yè)內(nèi)人士看來，近期監(jiān)管部門連開多張罰單，彰顯監(jiān)管機構(gòu)厘清行業(yè)亂象的決心，以保證基金銷售行業(yè)健康發(fā)展，保護投資者利益。未來基金代銷行業(yè)洗牌或加速，馬太效應(yīng)將愈發(fā)顯著。

????????隨著基金代銷行業(yè)格局發(fā)生新的變化，面向機構(gòu)投資者的B端基金代銷業(yè)務(wù)因市場空間相對廣闊，成為當下各大代銷機構(gòu)競逐的方向。

????????數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，機構(gòu)投資者持有公募基金的規(guī)模達11.62萬億元，占公募基金總規(guī)模的46%。業(yè)內(nèi)人士表示，過去機構(gòu)投資者通常在各家基金公司平臺直接交易基金，需要對接多個基金公司。而在B端基金代銷業(yè)務(wù)模式下，機構(gòu)投資者僅需對接一個平臺，基金交易流程得到簡化，效率有所提高。

????????據(jù)天風證券測算，到2026年末，B端代銷平臺公募基金保有規(guī)模可達10萬億元，而目前只有1.3萬億元。具體來看，一方面，資管新規(guī)推動標準化產(chǎn)品配置，預(yù)計機構(gòu)投資者配置公募基金規(guī)模將進一步提高。另一方面，未來資管業(yè)務(wù)增量資金因“剛需”有望全部轉(zhuǎn)移至代銷平臺，機構(gòu)自有資金部分轉(zhuǎn)移至代銷平臺。

????????天風證券分析師夏昌盛表示，B端基金代銷業(yè)務(wù)正逐步演變?yōu)榧t海市場，代銷機構(gòu)的核心競爭力將由渠道能力逐步轉(zhuǎn)向服務(wù)能力。目前多數(shù)頭部買方機構(gòu)已對接了2家以上基金代銷機構(gòu)，第三方代銷機構(gòu)間的競爭已經(jīng)非常激烈。

????????“第三方代銷給機構(gòu)客戶帶來的價值不僅僅在于線上化開戶及便捷交易，更重要的在于投研服務(wù)賦能，B端代銷并非科技屬性極強的行業(yè)。通過數(shù)字化投研工具、調(diào)研訪談、研究報告、數(shù)據(jù)支持等形式為資管機構(gòu)提供投研支持，幫助其更好地基于客戶需求進行基金配置才是核心，這也是當前頭部基金代銷機構(gòu)能力建設(shè)的重點。”夏昌盛說。

《電鰻快報》