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????????《電鰻快報(bào)》 劉云峰/文

????????8月26日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)召開2021年第90次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，此次會(huì)議上審核了浙江盛泰服裝集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“盛泰集團(tuán)”)、春雪食品集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“春雪食品”)的首發(fā)上市申請(qǐng)，上述兩家公司均順利過會(huì)。

????????盛泰集團(tuán)

????????盛泰集團(tuán)是一家具備核心生產(chǎn)技術(shù)的主要服務(wù)于國(guó)內(nèi)外中高端品牌的紡織服裝行業(yè)跨國(guó)公司，該公司全面覆蓋紡紗、面料、染整、印繡花和成衣裁剪與縫紉五大工序，產(chǎn)能分布于中國(guó)、越南、柬埔寨、斯里蘭卡以及羅馬尼亞，是紡織服裝行業(yè)中集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的多品種、全產(chǎn)業(yè)鏈跨國(guó)企業(yè)。

????????該公司重要客戶包括拉夫勞倫、優(yōu)衣庫(kù)(UNIQLO)、拉科斯特(Lacoste、鱷魚牌)、卡文克萊(CalvinKlein)、湯米希爾費(fèi)格(TommyHilfiger)、雅戈?duì)枴㈧硺?FILA，安踏旗下高端品牌)、雨果博斯(HugoBoss)、李寧、阿瑪尼(Armani)、博柏利(Burberry)、美鷹傲飛(AmericanEagleOutfitters)、衣戀(E·LAND)、杰克瓊斯(JackJones)、太平鳥(PeaceBird)、等，均為行業(yè)知名的服裝品牌或零售商。

????????招股書顯示，2017年-2019年及2020年1-6月，盛泰集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為46.20億元、52.90億元、55.70億元、23億元;同期凈利潤(rùn)分別為1.22億元、2.38億元、2.76億元、1.28億元。

????????《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，盛泰集團(tuán)毛利率水平較低，報(bào)告期內(nèi)，該公司的毛利率水平分別為18.52%、19.13%、19.91%和20.67%。若受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、上下游供求關(guān)系變化等因素影響，導(dǎo)致毛利率進(jìn)一步波動(dòng)，將可能對(duì)該公司業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響。

????????另一方面，基于品牌服裝行業(yè)的特性，行業(yè)內(nèi)大型、知名品牌服裝客戶的采購(gòu)量和信譽(yù)均具有明顯優(yōu)勢(shì)，因此盛泰集團(tuán)奉行大客戶戰(zhàn)略，在重點(diǎn)維護(hù)大客戶基礎(chǔ)上輔助開發(fā)中小客戶，客戶集中度較高。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，盛泰集團(tuán)前五大最終客戶占營(yíng)業(yè)收入比重為53.91%、53.24%、55.28%和56.52%。

????????招股書指出，該公司大客戶均系通過不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)能力，在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)中所贏得的，該公司與主要客戶之間存在基于常年合作而積累的長(zhǎng)期信任;盛泰集團(tuán)也在積極開拓新的市場(chǎng)，開拓新客戶。但如果主要客戶需求下降或該公司開拓新客戶進(jìn)展不理想，有可能導(dǎo)致其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)減緩甚至下降等不利影響。

????????此次，盛泰集團(tuán)擬募集資金約6.95億元，其中2億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，剩余資金投向面料技術(shù)改造建設(shè)項(xiàng)目(嵊州)、面料技術(shù)改造及擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目(越南)、湖南新馬制衣有限公司生產(chǎn)線技術(shù)改造升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、盛泰集團(tuán)智能制造系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、河南織造及成衣生產(chǎn)中心建設(shè)項(xiàng)目。

????????春雪食品

????????春雪食品從事白羽雞雞肉食品的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷售業(yè)務(wù)，致力于成為中國(guó)雞肉調(diào)理品細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)。目前，該公司主要產(chǎn)品為雞肉調(diào)理品和生鮮品。春雪食品核心經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入雞肉深加工調(diào)理品領(lǐng)域的團(tuán)隊(duì)之一，該公司在雞肉調(diào)理品領(lǐng)域具有較高的知名度和市場(chǎng)占有率。

????????據(jù)悉，春雪食品已通過ISO9001、ISO22000、ISO45001、ISO14001、HACCP、歐盟GAP、歐盟BRC、綠色食品等系列認(rèn)證，獲得CNAS國(guó)家實(shí)驗(yàn)室能力認(rèn)可，并被認(rèn)定為全國(guó)首批24家出口食品“三同”示范企業(yè)之一。該公司產(chǎn)品出口日本、歐盟多年，擁有伊藤忠商事、德克士快餐、家家悅超市、全家便利店、嘉吉?jiǎng)游锏鞍椎纫慌承暂^高的國(guó)內(nèi)外知名客戶。

????????招股書顯示，春雪食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為15.99億元、19.43億元、18.63億元;同期利潤(rùn)總額分別為7818.16萬(wàn)元、1.04億元、1.74億元。報(bào)告期內(nèi)，該公司的營(yíng)業(yè)收入存在小幅波動(dòng)。

????????《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，報(bào)告期末，春雪食品合并資產(chǎn)負(fù)債率為54.90%、母公司資產(chǎn)負(fù)債率為50.94%，資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)平均水平;該公司負(fù)債總額為6億元、流動(dòng)負(fù)債5.82億元，其中，短期借款2.59億元，占流動(dòng)負(fù)債的比例為44.53%，占比較高。報(bào)告期各期末，該公司流動(dòng)比率分別為0.76、0.89和0.92，速動(dòng)比率分別為0.42、0.45和0.48，流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，該公司將面臨一定的償債壓力。

????????盡管春雪食品消耗性生物資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期較短，周轉(zhuǎn)率較高，其良好的流動(dòng)性有助于改善公司償債能力，但該公司如果出現(xiàn)因銀行貸款不續(xù)貸、資金短缺等情況而不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，會(huì)對(duì)其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

????????此次，春雪食品擬募集資金約8.51億元，其中1億元用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，剩余資金投向年宰殺5000萬(wàn)只肉雞智慧工廠建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)4萬(wàn)噸雞肉調(diào)理品智慧工廠建設(shè)項(xiàng)目、肉雞養(yǎng)殖示范場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)推廣項(xiàng)目、信息化及智能化建設(shè)項(xiàng)目。

《電鰻快報(bào)》