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        從央行首次公布LPR報(bào)價(jià)至今的短短半月光景，已有多家銀行陸續(xù)完成數(shù)筆掛鉤LPR浮息貸款的投放。而LPR直接帶來(lái)的利率降幅，未來(lái)或?qū)︺y行凈息差、凈利差產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

        從半年報(bào)數(shù)據(jù)看，A股三分之一上市銀行的凈息差較去年同期得到改善，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，上半年凈息差回升主要得益于市場(chǎng)利率大幅下行，屬于短期效應(yīng)。

        隨著LPR新機(jī)制的推行，國(guó)內(nèi)貸款利率將步入下行通道，而存款成本在競(jìng)爭(zhēng)加劇下還呈現(xiàn)上升壓力，銀行業(yè)面臨較大的息差收窄壓力。

        息差回升缺乏后勁

        凈息差是衡量一家銀行生息資產(chǎn)收益能力和資產(chǎn)負(fù)債管理能力的重要“秤砣”。近兩年來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)的凈息差一直處于企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。自2017年一季度國(guó)內(nèi)銀行業(yè)凈息差降至歷史低點(diǎn)的2.03%后，現(xiàn)已逐步回升到今年二季度的2.18%，回升趨勢(shì)面臨拐點(diǎn)。

        從上市銀行半年度業(yè)績(jī)看，與去年同期相比，招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等8家股份制銀行以及部分城商行、農(nóng)商行的息差有所改善。交銀研究數(shù)據(jù)顯示，上市銀行中的股份行、城商行、農(nóng)商行凈息差算術(shù)平均值同比分別增加28個(gè)、7個(gè)、1個(gè)基點(diǎn)。

        與中小銀行不同，上半年四大國(guó)有銀行的凈息差繼續(xù)收窄。數(shù)據(jù)顯示，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行以及中國(guó)銀行的凈息差分別為2.29%、2.27%、2.16%以及1.83%，同比分別下降1個(gè)、7個(gè)、19個(gè)以及5個(gè)基點(diǎn)。

        銀行凈息差的變化是在資產(chǎn)與負(fù)債兩端影響下形成的，在生息資產(chǎn)保持一定規(guī)模的前提下，提高生息資產(chǎn)收益并降低計(jì)息負(fù)債成本才有利于提高凈息差。觀(guān)察半年報(bào)中銀行的資產(chǎn)負(fù)債的配置結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，一些銀行由于資產(chǎn)端貸款生息資產(chǎn)比重和收益率均有所提升，使得凈息差同比改善。也有一些銀行則是由于上半年央行降準(zhǔn)影響，市場(chǎng)資金利率下行，負(fù)債成本有所下降。

        “今年上半年部分商業(yè)銀行凈息差的反彈回升，主要是由于央行降準(zhǔn)釋放了資金，降低了銀行負(fù)債成本，但降準(zhǔn)帶來(lái)的凈息差回升效應(yīng)是短期的。”工商銀行投資銀行研究中心王志鵬認(rèn)為。

        整體看，A股33家上市銀行中，股份行改善情況最為明顯。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股份行的凈息差仍在上升，或與股份行生息資產(chǎn)的配置和收益率相關(guān)，但凈息差想要繼續(xù)上升可能會(huì)后續(xù)乏力。

        凈息差管理壓力上升

        記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，盡管上市銀行凈息差與去年同比有所改善，但是今年二季度環(huán)比一季度數(shù)據(jù)，一半的A股上市銀行的凈息差呈現(xiàn)收窄態(tài)勢(shì)。

        從負(fù)債端看，活期存款的成本最低，其比重多少往往能評(píng)價(jià)一家銀行的負(fù)債管理能力。多家上市銀行上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，活期存款占比下降或者增長(zhǎng)乏力。

        例如，招商銀行的活期存款戶(hù)數(shù)占比高，是其笑傲銀行業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，但上半年這一指標(biāo)出現(xiàn)增勢(shì)疲軟跡象。半年報(bào)顯示，截至今年6月末，該行活期存款年日均余額占客戶(hù)存款年日均余額的比例為58.92%，較上年下降1.72個(gè)百分點(diǎn)。

        多位銀行高管對(duì)下半年的凈息差表達(dá)了隱憂(yōu)。交通銀行副行長(zhǎng)郭莽在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上坦言，下半年的息差取決于市場(chǎng)利率變化情況和該行內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度。

        實(shí)際上，國(guó)有大行已經(jīng)在大力置換高成本負(fù)債。7月15日，中國(guó)銀行宣布計(jì)劃在今年10月23日贖回全部境外優(yōu)先股。該行曾于2014年10月發(fā)行3.994億股境外優(yōu)先股，約合399.4億元人民幣。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉目的是降低負(fù)債成本。中行當(dāng)年發(fā)行境外優(yōu)先股的稅后利率高達(dá)6.75%，遠(yuǎn)高于當(dāng)前4.4%的平均利率。而前幾年曾高息發(fā)行境內(nèi)外優(yōu)先股的銀行，為降低負(fù)債成本，多數(shù)也會(huì)選擇到期行使贖回權(quán)。

《電鰻快報(bào)》