2019-08-28 08:00 | 來源:阿爾法工場 | 作者:菩提修禪 | [券商] 字號變大| 字號變小
作者：菩提修禪導語： 一瓶茅臺價格相當于重好幾十斤的兩套福耀汽車玻璃，你說氣人不氣人——可這就是賽道。 這兩天大家觀看《美國工廠》熱情很高，各種觀后感層出不窮，好像大多數討論比較多的還是對產業工人國內外...
作者：菩提修禪
導語： 一瓶茅臺價格相當于重好幾十斤的兩套福耀汽車玻璃，你說氣人不氣人——可這就是賽道。
這兩天大家觀看《美國工廠》熱情很高，各種觀后感層出不窮，好像大多數討論比較多的還是對產業工人國內外收入的對比。作為投資人，我想通過觀看在此片中對美國福耀工廠從建設到運行歷程的窺見，談一點與投資相關的想法。
買入福耀玻璃(SH:600660)，說實話還是觀看曹德旺先生的訪談視頻開始的。當時并不了解福耀公司本身，感覺曹總真實，眼光超前，對股東利益重視。所以就買了福耀，純粹是先結婚，后戀愛(投資大忌)。幸好，福耀還是很讓人放心。
此次觀看《美國工廠》最大的感覺當然還是中美文化的碰撞與博弈。中國人的性格總體是內斂的，不像美國人直接，只注意眼前的既得利益。
（福耀美國工廠的廠房）
片中矛盾集中在美國一部分工人對高強度生產效率不適應和對薪酬不滿上，我認為還是文化的碰撞。美國當世界老大幾十年，國民也是傲氣沖天。
美國去制造業 40年多年了，早已遠離卓別林表現的那個工業時代(電影好像叫做摩登時代)，美國工人對高效率、繁重的工業生產早已不適應，表現出懈怠，干活慢還要高工資，得不到滿足還要讓UAW（全美汽車工人聯合會）介入，這樣和國內產業工人勤勞，高效，有自律工作狀態形成極大反差。
這也就是從奧巴馬政府開始就一直喊制造業回歸沒有明顯效果的主要原因。富士康在美國建廠招不到合適的工人就是最典型的案例。
美國福耀之路很是艱辛，作為投資者很佩服曹德旺先生魄力和管理能力。很多聲音都說曹德旺先生比美國資本家還資本家，我想這些人沒有真正了解福耀，沒有了解中國制造業。
中國制造業智能化程度不高，但是世界離不開，正因為我們有一大批偉大的辛勤的勞動者，進行高效率的產出，還具有相對于西方國家廉價的人工成本，造就了中國乃至世界工廠的地位。隨著時間拉長，制造業地位恐怕沒有哪個國家可以替代。
回歸正題，其實我想談的還是對福耀投資的想法。
福耀玻璃屬于重資產工業行業，全球市場空間1000億—1100億左右，說實話這賽道不是很寬，全球CR4（行業前4）占據90%多市場份額、
比賽選手旭硝子、福耀、板硝子和圣戈班，都是各占一些山頭，都有各自的籬笆院。服務的主機廠基本上都是固定的，相對都有壁壘，爭奪對手的市場不太容易。
福耀的優勢主要體現在控制成本上，管理水平基本做到極致，毛利率提升空間很小，只能從研發銷售高端汽車玻璃做文章。比如太陽能玻璃天窗，電控變色玻璃，還有抬頭顯示玻璃等等，提升單套單價。
再一個就是利用汽車市場蕭條，伺機收購競爭對手的工廠(價格不合適，曹總也不會下手，這個方面就是要求對手犯錯誤，是可遇不可求的事情)，來提高全球市場占有率。
實際上，福耀并不是在2014年就直接進入美國建廠，而是早在2004年就開始做美國市場，始終一直冷靜觀察，等待時機，這其中必然看到了蛋糕，直到這次建廠機會。
總之，短賽道空間有限可以騰挪的空間不大，只能精益求精做好成本控制，上馬機器人替代人工，減少成本。目前福耀在全力推進，福清本部都開始數量不小的裁員。
說到投資還是要圍繞在衣食住行，選擇賽道長的行業。一個白酒產業中國市場就有7000多億，就是一些水，高粱，豌豆，大米來發酵，不需要研發成本，一瓶500ml茅臺建議零售價1499元（市場價已經2700了），人家還有提價權。
一瓶的價格相當于2套重好幾十斤的福耀汽車玻璃，你說氣人不氣人；汽車玻璃時間長了還要發霉、跌價，而白酒越放越值錢，你說氣人不氣人——可這就是賽道。
投資還是要尋找收益確定的行業和公司，福耀是好公司，在工業沙漠里的賽道里打拼這么些年確非易事，沙漠之花當之無愧。
中國是制造業大國，配置制造業股票是必須的，但也要配置躺著就能賺錢的行業和公司。畢竟我們做的是投資，不是無償的善事，資本收益最大化必定是目的。你說對不？
我也重倉福耀，好在福耀市盈率現在不高，還略有低估，個人以為汽車市場下半年下降基本上進入了底部區域。?尤其2009年開始的汽車下鄉到現在也有10年了，汽車更迭也要拉開序幕，新能源汽車也在持續發力。
至暗時刻不是無窮無盡的，未來的美好收益，從來都是對你在困難時期堅守的獎勵。
以上純屬一家之言，水平有限，不對的地方請大家在文后批評指正。
同時，如果你對《美國工廠》這部電影、或者對福耀玻璃以及曹德旺先生有任何看法和觀點，歡迎在評論區留言與我們一起討論。
本文首發于作者在雪球同名個人專欄。
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