資產(chǎn)管理行業(yè)的旗幟人物、有著近20年證券投資管理經(jīng)驗的“老兵”、東方證券(13.430, -0.05, -0.37%)資產(chǎn)管理公司董事長陳光明即將離職。
記者早于去年7月就獲悉了陳光明已提交辭呈的消息。不過在董事會內(nèi)部協(xié)商之后，他當時承諾了半年到一年的過渡期，并對東證資管后續(xù)的團隊骨干、市場和機制等都做了一系列安排。
而2017年“東方紅”系列產(chǎn)品的口碑徹底打響，業(yè)績和規(guī)模都雙雙上了新臺階。東方證券內(nèi)部人士最近也向券商中國記者透露：“已有一段時間沒有見到他到公司上班。”
下一站，陳光明準備成立一家公募基金公司，名為“睿遠基金管理有限公司”，目前仍在等待證監(jiān)會的批復。
對于券商資管頻現(xiàn)人才流失現(xiàn)象，有觀點認為是股權(quán)激勵不到位導致。事實上，券商資管整個行業(yè)實行股權(quán)激勵的土壤還不成熟，監(jiān)管環(huán)境也不允許，目前還沒有哪一家券商公開破例。
不過據(jù)另一位熟悉陳光明的內(nèi)部人士表示，陳光明本人并不是因為股權(quán)激勵離開的，而是他希望能為更多的人理財。他曾在一次內(nèi)部講話里提到：“可以為社會貧富分化的修復做出自己應(yīng)有的貢獻，讓普通百姓成為‘小資本家’，讓他們可以獲得資本回報，這應(yīng)該成為我們崇高的目標。”
堅守近20年的資管“老兵”
陳光明將離開券商資管行業(yè)，奔赴公募，這一天還是來了。
早在2017年7月，他就已在內(nèi)部提交了辭呈。據(jù)內(nèi)部人士透露，當時在董事會內(nèi)部協(xié)商之后，陳光明答應(yīng)了半年到一年的過渡期，并對東證資管后續(xù)的團隊骨干、市場和機制等都做了一系列安排。
如今，也許時候到了，從業(yè)將近20年的陳光明，在東證資管前董事長王國斌離開一年多以后，也選擇了離職。
陳光明，東證資管黨委書記、董事長，上海交通大學工學碩士，證券從業(yè)19年，歷任東方證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總部業(yè)務(wù)董事、副總經(jīng)理、總經(jīng)理，東方證券總裁助理，東證資管總經(jīng)理。2011年入選上海市領(lǐng)軍人才，享受國務(wù)院政府特殊津貼。
投身資本市場近20年，陳光明不僅帶領(lǐng)東證資管走在業(yè)內(nèi)前列，也是至今為數(shù)不多堅守在一線且長期業(yè)績優(yōu)異的投資人之一。
多位熟悉陳光明的業(yè)內(nèi)人士都以“低調(diào)”、“務(wù)實”、“專心投資”等詞匯來形容他。東證資管內(nèi)部的員工也評價道：“陳總不急不躁，2015年牛市的時候東證旗下的產(chǎn)品漲得不算多，但陳總對于大全會的判斷和風險把控能力很強，最終能留住成果，并在熊市中顯現(xiàn)出優(yōu)異的投資能力，長期業(yè)績遙遙領(lǐng)先。”
“陳光明是資管行業(yè)的標桿式人物，很早之前就堅持做主動管理，堅持價值投資，在東證資管還沒有公募業(yè)務(wù)之前，他自己管理的東方4號、5號等集合計劃長期業(yè)績都遙遙領(lǐng)先，短時間內(nèi)不顯山露水，但3-5年就非常突出，這樣的理念也在后來的東方紅公募產(chǎn)品中延續(xù)下來。”一位上海券商資管子公司的總經(jīng)理如此評價。
陳光明，曾在接受券商中國記者專訪時透露，縱觀國外金融機構(gòu)發(fā)展路徑，“大而全”容易淪為平庸的中間線。2013年前后幾年，當其他券商都在大肆發(fā)展通道業(yè)務(wù)的時候，他頂住了壓力選擇走“小而精”的主動管理之路，而股東方后來也給予很大支持。
得益于這樣的理念，近兩年在“去通道”的趨勢下，別的券商資管都被迫收縮通道規(guī)模，東證資管卻憑借多年形成的業(yè)績和口碑，將“東方紅”系列打響，2017年出現(xiàn)多只爆款基金，不得已實行限購。
轉(zhuǎn)投公募基金行業(yè)
下一站，陳光明即將轉(zhuǎn)投公募行業(yè)，他創(chuàng)辦的公募基金叫做“睿遠基金管理有限公司”，目前仍在等待牌照批復。
證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，該基金公司于2017年7月21日遞交了公募牌照申請，并于7月28日補交了材料。2017年12月4日，收到證監(jiān)會第一次意見反饋，但截至目前尚未獲得證監(jiān)會正式批復公募基金牌照。
時間推回至2016年，東證資管原董事長王國斌離開，他是資管行業(yè)公認為最具威望的人物之一，掌舵東證資管多年。王國斌離開資管行業(yè)后轉(zhuǎn)投一級市場，目前的身份是君和資本創(chuàng)始人。當時，他的搭檔陳光明從“總經(jīng)理”一職調(diào)整為“董事長”。
不管是王國斌的離開，還是陳光明的離開，業(yè)內(nèi)人士將主要原因歸結(jié)于資管行業(yè)整體激勵機制不足，體制不夠靈活造成的。
公募行業(yè)中，如中歐基金已率先實行股權(quán)激勵，并已獲得監(jiān)管批準，但券商資管行業(yè)卻受限于機制。
陳光明曾表示，資產(chǎn)管理是一個高度依賴人力資本的行業(yè)，現(xiàn)階段以員工持股計劃為代表的類合伙人制度是有效、且適合資管理行業(yè)發(fā)展的長效激勵約束機制。
通常的做法是，比如擬向符合條件的公司高級管理層和核心員工，以定向增發(fā)新股的方式開展員工持股計劃，員工激勵股權(quán)擬由設(shè)立的有限合伙公司作為平臺共同持有。
一位上海券商資管子公司的總經(jīng)理感慨：“陳光明的離開，對券商資管行業(yè)是一個很大的損失，雖然東證資管的激勵機制在業(yè)內(nèi)已經(jīng)很不錯，但依然無法留住這樣的標桿式人物。”
東方紅接棒人是誰？
對于“以人為本”的資產(chǎn)管理行業(yè)，陳光明的個人動向?qū)κ袌龆詿o疑是一枚重磅炸彈。陳光明離職后，東證資管及東方紅系列基金能否持續(xù)此前的業(yè)績神話，能否將過往的投資理念繼續(xù)傳承并堅守，這是業(yè)內(nèi)最大的焦點。
“東證資管一直踐行價值投資理念，堅信時間的力量，投資風格是一貫的。陳光明離職后，公司戰(zhàn)略層面應(yīng)該不會有變化，但在戰(zhàn)術(shù)上，比如說對于市場的把握會有些影響。”談及陳光明離職后的影響，東方證券內(nèi)部人士表示。
憑借領(lǐng)先的超額收益，東證資管的東方紅系列基金自2016年以來，多次出現(xiàn)一日售罄的情況。
先是，東方紅睿華滬港深混合基金單日募集規(guī)模超過63億元，東方紅睿豐混合基金封閉期屆滿轉(zhuǎn)為上市開放式基金LOF，開放首日申購金額超過100億元。東方紅睿璽三年定開混合基金一日認購金額178.22億，最終配售比例為11.22%。
2017年市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，東方紅系列13只偏股混合型基金平均復權(quán)凈值增長率51.36%，有9只基金復權(quán)凈值增長率超過50%。在主動權(quán)益類基金前十名中，東方紅系列基金占據(jù)6席；在前二十名中，占據(jù)9席。東方紅睿華滬港深混合基金以67.91%的復權(quán)凈值增長率成為主動權(quán)益類基金的年度冠軍。
與此同時，東證資管的集合產(chǎn)品業(yè)績也絲毫不遜色于這些爆款基金。背后的投資經(jīng)理也聲名鵲起，如東證資管副總經(jīng)理、基金經(jīng)理饒剛；東證資管董事總經(jīng)理、私募權(quán)益投資部總經(jīng)理、投資主辦人張峰；東證資管董事總經(jīng)理、公募權(quán)益投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理林鵬等。
不過，就誰接任“董事長”一職方面，截至發(fā)稿前東證資管尚未作出正式回應(yīng)。
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