為搭建高效、精準的交流平臺，加強山東省寵物行業協會會員單位與浙江優秀品牌企業的交流學習，助力省優質供應鏈企業走出山東，走向全國，日前山東省寵物行業協會聯合浙江省寵物行業協會組織了浙江交流考察團活動。本次交流活動由會長安中平、黨支部書記張虹帶隊，35名交流團成員組成。
6月26日，交流團先后走訪了新銳高端寵物食品品牌帕特諾爾、國內寵物用品龍頭企業杭州天元寵物用品股份有限公司，帕特諾爾寵物產品總監王一、天元寵物董事長薛元潮熱情接待。此次交流聚焦全產業鏈協同創新與品牌戰略升級，通過實地觀摩、深度對話，魯浙企業共繪合作藍圖，考察團成員紛紛表示“開拓視野、收獲滿滿”。
當天下午，交流團來到杭州天元寵物用品股份有限公司，參觀學習了天元優秀的產品陳列與企業文化建設。
座談會上，天元寵物董事長薛元潮對公司全球化戰略布局進行了揭秘。
薛元潮介紹，杭州天元寵物用品股份有限公司成立于2003年，總部位于杭州，是一家專注于寵物用品設計開發、生產、銷售的綜合性企業。公司產品涵蓋寵物窩墊、貓爬架、寵物玩具、寵物服飾、電子智能寵物用品以及寵物食品等多系列、全品類寵物產品。歷經多年發展，天元寵物憑借卓越的表現，收獲了諸多行業認可與贊譽，在寵物用品領域具有較強的綜合競爭力。
在戰略布局方面，天元寵物緊跟市場趨勢，積極拓展業務版圖。一方面，加大在研發創新上的投入，擁有專業的研發團隊，共計開發9大產品品類，擁有200余項國內外專利技術 ，注重圍繞貓、狗等主要寵物的生活習性與人寵互動需求進行多品類寵物產品的持續開發，并重視新功能、新主題、新材料、新品類的創意企劃與創新設計，廣泛實現了對寵物休息睡眠、活動空間、玩耍出行、清潔飲食、人寵互動等多場景使用需求與全品類產品的有效覆蓋。另一方面，不斷優化生產布局，在全球擁有4個寵物用品生產基地，通過智能化生產線與嚴格品控體系，形成“自主研發 + 柔性生產”的核心競爭力。同時，積極開拓國內外市場，通過線上線下結合的方式，滿足不同客戶群體的需求。
談到企業出海，薛元潮董事長介紹，天元寵物依托廣交會等平臺，敏銳捕捉國際市場對寵物用品的巨大需求，將“航道”轉向藍海，并依托廣交會勇拓海外市場。憑借優質的產品和服務，天元寵物已與國際市場眾多知名連鎖商超、電商和寵物用品連鎖企業建立了長期、穩定的合作關系，業務范圍遍及全球100多個國家和地區。此外，公司還通過在海外設立子公司、布局生產基地等方式，更好地融入當地市場，提升品牌影響力。
品牌打造也是天元寵物發展的重點。公司打造了多個知名自主品牌，如Petstar、新時代、小獸星等。天元寵物共擁有3萬多種不同的sku，依托強大的供應鏈，能夠為消費者提供最具競爭力的價格和優質的商品。同時，天元寵物注重品牌形象建設，通過參加各類展會、與知名IP合作等方式，提升品牌知名度和美譽度。
據了解，作為寵物行業龍頭企業，天元寵物近年來呈現出的快速、強勁發展勢頭，天元寵物2024年報顯示，公司2024年營業收入實現顯著增長，達到27.64億元，同比增長35.69%；而2025年第一季度，天元寵物營業收入比上年同期增長13.07%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤，比上年同期大幅增長42.86%。
天元寵物的快速發展，也折射出中國寵物產業從傳統制造向全域服務升級的戰略轉型，在新消費、谷子經濟等概念日益火熱的當下，以天元寵物為代表的中國寵物企業有望迎來更加可期的新一輪高速發展機遇。
天元寵物近年來最為活躍的戰略擴張期——今年以來，天元寵物在國內市場發力頻頻，彰顯出公司對于國內市場戰略布局和產業鏈深度整合的戰略考量和務實動作。與此呼應，天元寵物2024年度、2025年一季度財報數據均顯示出公司強勁的業績增長動能：天元寵物2024年報顯示，公司2024年營業收入實現顯著增長，達到27.64億元，同比增長35.69%；而今年第一季度，天元寵物營業收入比上年同期增長13.07%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤，比上年同期大幅增長42.86%。
今年2月，天元寵物完成對專注服務寵物店的互聯網平臺“它品”的戰略并購。它品覆蓋遍布全國的數萬家線下寵物店，擁有成熟的供應鏈和倉儲網絡，天元寵物有望借助此次并購直接覆蓋和觸達國內數萬家線下寵物門店，進而推動打造中國寵物行業的線下新生態。
緊隨這一并購動作的完成，今年3月天元寵物再次發布公告，宣布擬以發行股份及支付現金方式收購淘通科技89.71%股權。交易完成后，淘通科技將正式納入天元寵物合并報表，成為其全資控股子公司。
淘通科技的加入為天元寵物注入全產業鏈服務能力。這不是簡單的規模擴張，而是戰略卡位。淘通科技作為服務瑪氏箭牌、皇家等國際巨頭的電商代運營龍頭，其2024年1-11月已實現19.21億元營收，凈利潤6237.76萬元。通過并購，天元寵物將直接獲取其覆蓋天貓、京東、抖音等全域渠道的數字化基建，構建“產品+服務+數據”的生態閉環。
5月10日，天元寵物則作為中國寵物行業代表企業，受邀走上由新華社上海分社、新華社新聞信息中心、新華網主辦的，以“文化賦能新消費”為主題的世界500強品牌發展論壇。
論壇上，天元寵物董事長薛元潮發言指出，作為深耕寵物行業近30年的上市企業，如今的天元寵物正從傳統寵物產品制造商、出口商，向行業生態建設者、平臺引領服務者、品牌生態運營者作戰略轉型升級。在此過程中，圍繞用戶、數據和品牌等戰略關鍵詞，天元寵物一方面在資本并購方面聚焦渠道型標的企業投資收購，另一方面在品牌建設上則推出了以Petstar為代表的系列自主品牌，從包括非遺在內的中國傳統文化中尋找傳承和創新之道；在本土深耕和國內用戶的開發和運營方面，天元寵物進一步聚焦國內市場發展，不斷探索跨界突破和創新，在傳統文化的傳承融合、科技產品創新等方面積極實踐，為消費者提供更優質的產品和服務、為行業發展注入新動能、為文化賦能新消費講好寵物行業的“中國故事”。
作為寵物行業龍頭企業，天元寵物今年以來呈現出的快速、強勁發展勢頭，也折射出中國寵物產業從傳統制造向全域服務升級的戰略轉型，在新消費、谷子經濟等概念日益火熱的當下，以天元寵物為代表的中國寵物企業有望迎來更加可期的新一輪高速發展機遇。
]]>一、產品亮點紛呈，打造寵物行業產品“創新矩陣”
天元寵物始終將創新作為產品開發的靈魂，堅持以“讓寵愛，更健康”為使命，堅持“感恩、創新、共生”的核心價值觀，突破傳統寵物用品的邊界，推出一系列亮點產品，涵蓋智能、環保、人性化設計等多個領域。
智能科技賦能，引領寵物“智慧生活”
公司自主研發的智能寵物遠程控制自動喂食器、紅外自動感應飲水機等產品，通過寵物行為數據分析，實現遠程控制、智能互動等功能。例如，遠程控制自動喂食器，可通過APP實現定時定量喂食、計劃喂食、一鍵喂食，讓寵物主科學養寵更便捷。董事長薛元潮表示：“科技不應只服務于人，我們希望通過技術創新，讓寵物也能享受更舒適的生活。”
環保材質革新，踐行可持續發展理念
天元寵物積極響應全球環保趨勢，在董事長薛元潮推動下，通過回收塑料、針織物等再加工生產窩墊產品，實現生產材料循環使用，符合綠色環保理念。
薛元潮強調：“企業的社會責任與產品創新并行，我們要讓寵物用品成為綠色生活的載體。”
人性化設計，兼顧寵物與主人的情感需求
產品設計團隊深入調研寵物行為與主人使用場景，打造“人寵共悅”的產品體驗。例如，仿真電動玩具，不僅造型高仿真，還可以手機APP遙控操作，增加主人與貓咪的互動性。薛元潮指出：“好的寵物用品不僅是工具，更是連接人與寵物的橋梁。”
二、董事長薛元潮：以創新思維驅動行業變革
作為天元寵物的掌舵者，薛元潮始終將創新視為企業發展的核心動力。他帶領團隊構建全球化研發布局，組建專業研發團隊，共計開發9大產品品類，擁有240項國內外專利技術（截至2021年12月31日），共計30000余款新型寵物產品。薛元潮表示：“寵物行業正在從‘功能滿足’轉向‘情感共鳴’，天元寵物要做的不僅是提供產品，更是創造一種人寵共生的美好生活方式。”
三、市場反響熱烈，品牌影響力持續攀升
憑借過硬的產品力與創新力，截止到2022年，公司在全球擁有4個寵物用品生產基地，業務范圍覆蓋全球多個國家，產品遠銷國內外。合作客戶包括國際知名連鎖商超、電商平臺及寵物專業渠道。未來天元寵物將繼續加大研發投入，深化品牌戰略，通過數字化營銷與全渠道布局，讓更多創新產品惠及全球寵物家庭。
]]>據了解，作為寵物行業龍頭企業，天元寵物近年來呈現出的快速、強勁發展勢頭，天元寵物2024年報顯示，公司2024年營業收入實現顯著增長，達到27.64億元，同比增長35.69%；而2025年第一季度，天元寵物營業收入比上年同期增長13.07%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤，比上年同期大幅增長42.86%。
天元寵物的快速發展，折射出中國寵物產業從傳統制造向全域服務升級的戰略轉型，在新消費、谷子經濟等概念日益火熱的當下，以天元寵物為代表的中國寵物企業有望迎來更加可期的新一輪高速發展機遇。
天元寵物近年來最為活躍的戰略擴張期——今年以來，天元寵物在國內市場發力頻頻，彰顯出公司對于國內市場戰略布局和產業鏈深度整合的戰略考量和務實動作。與此呼應，天元寵物2024年度、2025年一季度財報數據均顯示出公司強勁的業績增長動能：天元寵物2024年報顯示，公司2024年營業收入實現顯著增長，達到27.64億元，同比增長35.69%；而今年第一季度，天元寵物營業收入比上年同期增長13.07%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤，比上年同期大幅增長42.86%。
今年2月，天元寵物完成對專注服務寵物店的互聯網平臺“它品”的戰略并購。它品覆蓋遍布全國的數萬家線下寵物店，擁有成熟的供應鏈和倉儲網絡，天元寵物有望借助此次并購直接覆蓋和觸達國內數萬家線下寵物門店，進而推動打造中國寵物行業的線下新生態。
緊隨這一并購動作的完成，今年3月天元寵物再次發布公告，宣布擬以發行股份及支付現金方式收購淘通科技89.71%股權。交易完成后，淘通科技將正式納入天元寵物合并報表，成為其全資控股子公司。
淘通科技的加入為天元寵物注入全產業鏈服務能力。這不是簡單的規模擴張，而是戰略卡位。淘通科技作為服務瑪氏箭牌、皇家等國際巨頭的電商代運營龍頭，其2024年1-11月已實現19.21億元營收，凈利潤6237.76萬元。通過并購，天元寵物將直接獲取其覆蓋天貓、京東、抖音等全域渠道的數字化基建，構建“產品+服務+數據”的生態閉環。
5月10日，天元寵物則作為中國寵物行業代表企業，受邀走上由新華社上海分社、新華社新聞信息中心、新華網主辦的，以“文化賦能新消費”為主題的世界500強品牌發展論壇。
論壇上，天元寵物董事長薛元潮發言指出，作為深耕寵物行業近30年的上市企業，如今的天元寵物正從傳統寵物產品制造商、出口商，向行業生態建設者、平臺引領服務者、品牌生態運營者作戰略轉型升級。在此過程中，圍繞用戶、數據和品牌等戰略關鍵詞，天元寵物一方面在資本并購方面聚焦渠道型標的企業投資收購，另一方面在品牌建設上則推出了以Petstar為代表的系列自主品牌，從包括非遺在內的中國傳統文化中尋找傳承和創新之道；在本土深耕和國內用戶的開發和運營方面，天元寵物進一步聚焦國內市場發展，不斷探索跨界突破和創新，在傳統文化的傳承融合、科技產品創新等方面積極實踐，為消費者提供更優質的產品和服務、為行業發展注入新動能、為文化賦能新消費講好寵物行業的“中國故事”。
作為寵物行業龍頭企業，天元寵物今年以來呈現出的快速、強勁發展勢頭，也折射出中國寵物產業從傳統制造向全域服務升級的戰略轉型，在新消費、谷子經濟等概念日益火熱的當下，以天元寵物為代表的中國寵物企業有望迎來更加可期的新一輪高速發展機遇。
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日前，中國人民銀行多地分行發布行政處罰決定信息公示，4家支付機構“領罰”，涉及匯元銀通(北京)在線支付技術有限公司(以下簡稱“匯元銀通”)、聯通支付有限公司(以下簡稱“聯通支付”)、山東高速(10.870, -0.02, -0.18%)信聯支付有限公司(以下簡稱“信聯支付”)及中付支付科技有限公司(以下簡稱“中付支付”)。其中，匯元銀通被罰沒金額超千萬元，引發業界普遍關注。
經梳理，截至6月24日，年內支付機構已收到50張罰單(以罰單公布日期為準)。
4家機構被雙罰
上述4張罰單監管部門均采取了“雙罰”制，即處罰相關公司的同時，公司責任人也被處罰。
具體來看，匯元銀通因存在預付卡在未簽署合作協議的特約商戶使用、未嚴格落實開戶實名制、支付接口管理不規范等6項違法行為，被中國人民銀行北京市分行給予警告，罰沒共計2431.42萬元。時任匯元銀通(北京)在線支付技術有限公司副總經理尹某對支付接口管理不規范、開立單位支付賬戶未留存法定代表人開戶意愿核實材料、未落實支付賬戶限額管理3項違法行為負有直接責任，被處罰款15萬元。
聯通支付因存在未能確保交易信息真實、完整、可追溯、未嚴格落實開戶實名制、違規進行非同名劃轉等6項違規行為，被監管部門給予警告，罰沒約為164.90萬元。先后時任聯通支付移動支付業務部總監、電子券項目組負責人、權益運營項目組負責人、權益運營部負責人等職的關某，被處以12萬元罰款。
中國人民銀行山東省分行發布行政處罰決定信息公示，信聯支付因未按規定報送大額交易報告或者可疑交易報告，被罰款46萬元。時任信聯支付風控合規部經理劉某對上述違法行為負有責任，被處以4萬元罰款。
中付支付因違反機構管理規定被監管部門警告、通報批評，罰款200萬元。時任中付支付綜合管理中心總經理王某音對上述違法行為負有責任，被處以50萬元罰款。
“年內央行罰單多采取‘雙罰’制，也有罰單未采用‘雙罰’制，這種做法可能出于多重考量。”中國銀行(5.680, -0.03, -0.53%)研究院研究員吳丹對《證券日報》記者分析稱，一方面，對部分支付機構來說，其違規行為性質相對較輕，既不存在主觀惡意，也未觸及系統性風險底線，因此監管部門更傾向于采取警示性措施，而非實施嚴厲處罰。這種做法既體現了監管的審慎態度，又保持了執法的適度彈性;另一方面，部分涉事機構違規行為可能違規情節較重，監管部門的處罰力度也適度加強。
嚴監管常態化
整體看，2025年以來支付機構已收到50張罰單(以罰單公布日期為準)。僅6月份已有7家支付機構“領罰”。其中，違反機構管理規定、違反特約商戶管理規定、未按規定報送大額交易報告或者可疑交易報告等成為違規主要情形。
從大額罰單涉及機構來看，年內有3家機構被罰沒超千萬元：北京雅酷時空信息交換技術有限公司因存在8項違規行為被罰沒共計1199.237萬元;廣州市匯聚支付電子科技有限公司因違反特約商戶管理規定、違反支付賬戶管理規定等被監管部門罰沒共計1061萬元;匯元銀通因存在6項違法行為被罰沒共計2431.42萬元。
從罰金趨勢看，上半年支付機構罰金呈現分化趨勢，部分機構被處罰金額較小。比如5月份，江蘇鴻興達支付科技有限公司因違反特約商戶管理規定，被處以1萬元罰款。
南開大學金融學教授田利輝總結認為：“2025年支付行業罰單呈現數量激增、罰金分化、嚴監管常態化三大趨勢。同時，監管呈現細致化和精細化態勢，除傳統的反洗錢、商戶管理外，監管關注點向數據合規、信息安全、跨境支付等領域延伸。”
“年內罰單情況一定程度折射出支付行業監管趨勢。”吳丹補充認為，年內部分機構的罰單金額較小，并不代表監管放松，而是體現了“過罰相當”的原則。2025年支付機構罰單金額分化，充分體現了監管部門“精準施策、分類監管”的治理思路。預計下一步在嚴監管常態化趨勢下，監管將針對反洗錢、數據安全等重大合規漏洞，釋放“零容忍”信號;對操作流程等輕微違規的機構，則優先處以“容錯糾錯”小額罰款。
對于未來支付行業監管重點方向，田利輝認為，一是數據合規與隱私保護，客戶信息泄露、交易數據濫用將成為嚴查方向;二是跨境支付安全，強化資金流向監控與反洗錢審查;三是技術風險防控，要求支付機構提升系統安全性，防范網絡攻擊、數據篡改等新型風險。
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內部制度不完善、提供虛假材料信息、違規發布廣告或進行虛假不實誤導性營銷宣傳……這些違規行為頻頻發生在這類機構里。截至6月22日，中國證監會及各地證監局已在年內對40家持牌證券投資咨詢機構出具45張監管函，點名的持牌機構占比過半。針對相關違規行為，監管部門對有關機構采取了行政監管措施，其中，多達13家持牌機構在年內被暫停新增客戶1—6個月不等。對于這類機構而言，真正要做到提升執業質量或不在于簡單地減少罰單數量，而是行業價值觀的重塑。
兩家機構被暫停新增客戶
“客服聯系我繳費2999元，推薦我股票。”投資者小王(化名)在黑貓投訴平臺無奈表示，“交錢后，告訴我又不是核心客戶，需要繼續繳費8500元半年、18500元一年的服務費，我交的2999元只是基礎費用，不推薦好的股票。”
上述內容直指湖南金證投資咨詢顧問有限公司(以下簡稱“金證顧問”)。而諸如此類針對證券投資咨詢機構的投訴在黑貓投訴平臺并不罕見。針對投資者投訴的內容，已有監管對相關機構展開調查，部分違規機構也因此被采取行政監管措施。
例如，6月以來，就有多家證券投資咨詢機構因存在違規行為收到監管函。6月17日，湖南證監局發文稱，經查，金證顧問存在內部控制與合規管理不完善;投資咨詢業務開展不規范，存在不實、誤導性營銷宣傳、承諾投資收益等情形;個別未在中證協注冊登記為證券投資顧問的員工向客戶提供證券投資建議的問題，決定對金證顧問采取責令改正并責令暫停新增客戶3個月的監管措施。
同樣地，6月還有另一家證券投資咨詢機構也被監管責令暫停新增客戶。6月4日，福建證監局指出，福建中訊證券研究有限責任公司(以下簡稱“中訊證研”)在開展證券投資咨詢業務過程中，存在合規管理和內部控制不完善;客戶招攬環節存在傳播不實信息、誤導性宣傳、暗示收益、承諾收益和通過公眾媒體提供涉及個股的投資建議的情形等違規行為。
根據有關規定，中訊證研被福建證監局采取責令改正并責令暫停新增客戶3個月的監督管理措施。同時，中訊證研副董事長藺會杰因以個人名義注冊并控制的公司官方微博賬號存在傳播不實信息、誤導投資者的違法違規行為，被福建證監局出具警示函。北京商報記者注意到，名為“中訊證券研究”的微博最近更新日期為2025年6月20日，更新內容為市場觀點，該賬號的認證信息為“福建中訊證券研究有限責任公司微博”。
針對被責令暫停新增客戶后的整改進展及后續改進措施，北京商報記者發文采訪金證顧問和中訊證研，但截至發稿未收到相關回復。
另外，在6月13日，股掌柜證券投資咨詢有限公司也因存在內部控制及合規管理不完善;虛假、不實、誤導性營銷宣傳，承諾投資收益等違規行為，被湖南證監局采取責令改正的行政監管措施。值得關注的是，上述3家機構均為在中證協登記的持牌證券投資咨詢機構。
年內40家持牌機構收監管函
事實上，持牌證券投資咨詢機構因違規收監管函在年內已屢見不鮮。從機構自身的監管函來看，同花順iFinD數據顯示，截至6月22日，中國證監會及各地證監局共對40家持牌證券投資咨詢機構出具45張監管函。中證協數據顯示，截至當前，行業共有78家持牌證券投資咨詢機構。換言之，已有超半數持牌機構在年內“吃”監管函。
其中，和訊信息科技有限公司在年內收到2張監管函，也有個別機構如海南港澳資訊產業股份有限公司(以下簡稱“海南港澳資訊”)、北京天相財富管理顧問有限公司、慧研智投科技有限公司(以下簡稱“慧研智投”)、湖南愛贏證券投資顧問有限公司(以下簡稱“愛贏證券”)及其下屬分公司在年內合計收到2張監管函。
從監管函內容來看，問題證券投資咨詢機構存在一些“通病”，如內部制度不完善;存在不實、誤導性營銷宣傳、承諾投資收益等情形;個別未在中證協注冊登記為證券投資顧問的人員向客戶提供投資建議;部分投資建議未提供合理依據;風險提示不到位;違規發布廣告或進行虛假、誤導宣傳等。
在經濟學家、新金融專家余豐慧看來，這類機構違規不斷的背后原因主要包括幾方面。首先，利益的驅動使得部分機構和個人為了追求更高的業績和利潤，采取了不合規的方式進行市場操作和客戶服務。其次，部分從業人員缺乏足夠的專業知識和職業道德培訓，導致在實際工作中容易出現誤導性宣傳或不當行為。再者，由于證券投資咨詢行業的快速發展，相關法規制度的建設未能及時跟上行業發展的步伐，給了一些機構鉆空子的機會。
中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜還提到，違規行為頻發也可能與行業競爭激烈有關。在競爭過程中，部分機構為了獲取更多市場份額、吸引客戶，不惜降低服務標準，甚至采用違規手段。同時，監管難度大也是導致這類機構違規行為頻發的原因之一。由于當前證券投資咨詢機構數量眾多，業務模式復雜，一些機構利用監管漏洞，通過自媒體等方式私下開展業務，增加了監管難度。
針對相關違規行為，監管部門對有關機構采取了行政監管措施，包括但不限于責令改正、警示、限制或暫停從事相關經營活動、監管談話、責令停止接受新業務等。
值得關注的是，據北京商報記者不完全統計，包括金證顧問和中訊證研在內，年內還有海南港澳資訊、慧研智投武漢分公司、愛贏證券天府新區分公司、江蘇百瑞贏證券咨詢有限公司、啟明星云數據技術有限公司、北京中富金石咨詢有限公司、杭州頂點財經網絡傳媒有限公司、深圳市珞珈投資咨詢有限公司、深圳市啟富證券投資顧問有限公司、上海中廣云證券咨詢有限公司、四川錢坤云智能科技有限公司合計13家持牌機構被監管責令暫停新增客戶1—6個月不等。
行業價值觀仍待重塑
對于違規情況頻發的證券投資咨詢機構而言，真正要做到提升執業質量或不在于簡單地減少罰單數量，而是行業價值觀的重塑，當機構的高收入與高質量服務重新對齊，當違規罰金較合規經營成本更高，監管的“警示燈”才算照進現實。
那么，從證券投資咨詢機構的角度出發，這類機構應如何樹立正確的價值觀?
余豐慧認為，建立正確的行業價值觀和規范執業行為至關重要。首先，要加強內部管理，建立健全的規章制度，確保所有員工都清楚、了解并遵守相關法律法規。其次，要強化職業道德教育，提高員工的專業素養和服務意識，杜絕任何形式的誤導性宣傳。最后，應積極構建以客戶為中心的服務理念，通過提供高質量的投資咨詢服務來贏得客戶的信任和支持。
科方得智庫研究負責人張新原也提到，持牌證券投資咨詢機構應更加重視行業價值觀、規范執業行為。首先，應樹立正確的投資理念，強調長期投資、價值投資，避免過度強調短期收益。其次，應加強內部管理，確保員工資質符合規定，同時加強合規培訓，提高員工的合規意識。此外，還應建立完善的內部監督機制，及時發現和糾正違規行為。
在當前監管難度大、機構違規成本較低的背景下，也有業內人士建議加大對證券投資咨詢機構的處罰力度。
“從監管的角度出發，當前欠缺的是更為細致和嚴格的監管措施，以及對違規行為更快速有效的反應機制。為加強監管，一方面需要完善現有的法律法規體系，使之更加適應行業發展的新情況。另一方面，要加大對違規行為的處罰力度，形成有效的震懾作用。同時，利用現代信息技術手段，如大數據分析、人工智能等，提升監管效率和準確性，實現對證券投資咨詢機構的全方位動態監控。此外，還應加強與行業協會的合作，共同促進整個行業的健康發展。”余豐慧說道。
柏文喜還提到，可以通過多種渠道開展投資者教育活動，提高投資者的風險意識和辨別能力。例如，通過媒體、網絡等渠道，向投資者宣傳投資風險和防范知識，提高公眾對證券投資咨詢機構的認知和理解。
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6月19日，融360數字科技研究院發布的5月銀行存款利率報告顯示，銀行定期存款利率全面下跌，中長期利率進入“1時代”，3年期、5年期定期存款平均利率倒掛現象嚴重。該報告統計監測并分析了國內36個重點城市82家銀行共689家支行網點的存款利率。
在網點定期存款方面，5月，銀行整存整取存款各期限平均利率均出現下降。3個月期平均利率為1.004%，較4月下降24.3BP;6個月期為1.212%，下降23.5BP;1年期、2年期、3年期、5年期分別為1.339%、1.428%、1.711%、1.573%，分別下降22.3BP、23.0BP、30.3BP、30.0BP。值得注意的是，5年期平均利率較3年期低0.14個百分點。
大額存單利率同樣下滑，且5年期利率“超速”下滑。當月發行的大額存單3個月期平均利率為1.239%，6個月期為1.459%，1年期、2年期、3年期、5年期分別為1.561%、1.648%、2.069%、1.700%。與4月相比，各期限平均利率均下降，其中5年期下降28.33BP，下降幅度最大。
結構性存款方面，5月人民幣結構性存款平均期限為90天，與4月持平，較去年同期縮短12天;平均預期中間收益率為1.85%，環比下降6BP;平均預期最高收益率為2.25%，環比下降10BP。不同類型銀行和掛鉤標的的結構性存款利率也呈現下降趨勢。
5月，我國存款利率格局迎來重大調整。5月20日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行和郵儲銀行等國有六大行率先下調存款利率，這是2025年以來首次大規模利率調整，也是自2024年10月后的第七次降息。調整完成后，中長期存款利率全面進入“1時代”。隨后，股份行、城商行、農商行、村鎮銀行以及民營銀行等中小銀行陸續跟進下調存款利率。
分析觀點認為，在宏觀經濟穩增長的大背景下，為持續降低企業融資成本，激發市場活力，推動經濟復蘇，央行將繼續實施適度寬松的貨幣政策。同時，為保障銀行體系的穩健運行，維持合理的凈息差水平，存款利率有望繼續保持下行趨勢。
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深陷違規漩渦的兩家“明天系”財險和壽險公司迎來“終章”。國家金融監督管理總局日前對天安財產保險股份有限公司(以下簡稱“天安財險”)、天安人壽保險股份有限公司(以下簡稱“天安人壽”)開出“紅牌”，吊銷兩家公司保險業務許可證，并終身禁止七名主要責任人進入保險業。此舉標志著兩家險企正式退出市場。
金融監管總局日前披露的行政處罰信息顯示，天安財險及相關責任人存在公司治理報告與實際情況不符，部分擬任高級管理人員未經任職資格許可即履職，違規通過信托、存款、理財、股權基金投資向關聯方輸送利益，未按照規定使用經批準的保險條款、保險費率，向監管部門提供虛假報告、報表、文件和資料等違法違規行為。金融監管總局依據《保險法》等相關規定，對天安財險吊銷業務許可證。對郭予豐、趙興桐、高煥利、張祥禎、馬淑偉、奚星華、王浩、洪偉、李先旺、王霞、邵魯扉、劉培旭、英曉峰、林金太、孫兆軒、戴相鈞等責任人員警告并罰款共計253萬元。對郭予豐、趙興桐、高煥利、張祥禎、馬淑偉等責任人員撤銷任職資格。對郭予豐、高煥利、奚星華、王浩終身禁止進入保險業;對趙興桐、張祥禎、馬淑偉、洪偉禁止進入保險業10年;對李先旺、王霞禁止進入保險業5年。
天安人壽及相關責任人存在公司治理報告不真實，董事盡職報告存在不實聲明，薪酬管理報告不真實，高管在未取得任職資格的情況下履行職責，違規將投資資產用于擔?；蛱峁┵J款，違規通過關聯交易向實際控制人輸送利益等違法違規行為。金融監管總局依據《保險法》等相關規定，對天安人壽吊銷業務許可證。對劉征、周獵人、胡春嵐、姜凱、孟憲利、陳祥義、張連慶、李磊、解彤、唐寧、陳玉龍、朱翼煒等責任人員給予警告并處罰款共計99萬元。對王偉、吉喆、張璐終身禁止進入保險業;對陳玉龍禁止進入保險業10年;對崔勇禁止進入保險業5年;對唐寧、趙曉強、劉勇、陳頎禁止進入保險業3年。
此次多名公司高管責任人遭到“紅牌罰下”。從遭到不同程度禁業處罰的人員名單來看，天安財險方面，郭予豐曾任天安財險董事長，高煥利曾任總裁，趙興桐曾任監事長，張祥禎曾任副總裁兼財務負責人，馬淑偉曾任公司副總裁兼董事會秘書。天安人壽方面，王偉曾任天安人壽董事會秘書，吉喆曾任董事，陳玉龍曾任總經理，唐寧曾任副總經理……
其中天安財險的部分具體違規行為已在“西水股份違規案”中有所披露。已退市的西水股份系天安財險母公司，2024年8月，中國證監會內蒙古監管局公布的行政處罰決定書顯示，西水股份涉及多項違法違規行為，其中問題主要與天安財險同華夏人壽保險股份有限公司(以下簡稱“華夏人壽”)、天安人壽簽訂的4筆信托計劃受益權轉讓及回購協議有關。
處罰信息顯示，2018年2月、3月、8月，天安財險分別與華夏人壽、天安人壽簽訂4筆信托計劃受益權轉讓及回購協議，金額分別為169.8億元、57.3億元、40億元和59.9億元。上述協議金額合計327億元。天安財險依據信托計劃受益權轉讓合同，終止確認相關金融資產，調減“可供出售金融資產”，且未對回購協議進行會計處理，少計“賣出回購金融資產”，不符合《企業會計準則第23號——金融資產轉移》的相關規定。這也導致西水股份2018年、2019年年度報告分別少計負債341.68億元、363.16億元，分別占西水股份當期經審計總資產的29.73%、56.22%。此后，2020年6月至7月間，天安財險持有的多個信托計劃陸續到期，且未按期兌付，合計金額62.1億元，可能對公司利潤產生較大影響，而西水股份未按規定及時披露上述重大事件。
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6月12日，新股海陽科技在上交所上市。與近期多數新股一樣，該股首日大幅上漲。值得注意的是，近日市場關于新股的討論有所升溫，今年“零”破發、打新投資者戶數創階段新高等話題引發熱議。在打新收益向好的同時，新股高開低走現象頻發。Wind數據顯示，截至6月12日，以今年A股上市的48只新股為例，若投資者在上市首日以收盤價買入并一直持有，七成以上新股中的投資者會出現虧損。
中國證券報記者在采訪調研中了解到，許多新股上市之后一路走低離不開首日炒作的影響。在炒作資金的推動下，許多新股首日股價大幅偏離合理估值，使得后續股價難漲易跌。至于新股上市首日為何屢屢被炒至高價，多位受訪基金經理均表示不理解，他們能做的是盡量不在上市早期參與新股投資，回避市場過熱情緒。甚至不乏基金經理表示，要等新股上市一段時間后才會將其納入投研范圍。
首日即是股價巔峰
首日股價漲超600%、超八成新股1天翻倍，無一破發……今年以來上市的新股成為近日市場熱議話題。
Wind數據顯示，截至6月12日，今年以來在A股上市的新股共48只，上市首日全部收漲，無一破發。其中，85%的新股上市首日實現翻倍式上漲，漲幅超過200%的新股占比過半，漲幅最高的更是超過600%。值得注意的是，七成以上新股上市首日盤中股價高點幾乎就是巔峰。
此外，今年參與網上打新的投資者戶數也較2023年和2024年明顯增加，有36只新股的網上打新戶數在1000萬戶以上，最高的超過1400萬戶。
有業內人士認為，今年新股發行實現“零”破發的原因或與發行定價更為合理有關?？梢钥吹降氖牵衲暌詠砩鲜械男鹿砂l行市盈率普遍低于行業平均市盈率，給新股上市后的上漲留下一定空間。
至于動輒數倍的首日漲幅，不少基金經理直呼不解。“第一天漲好幾倍，這些資金也不知道是哪里來的，明明知道后面會被套，還持續去拉股價，我也挺震驚的。”基金經理曾智(化名)感慨說。
另一位基金經理林資(化名)在接受中國證券報記者采訪時也表示：“我也不太清楚是什么原因，可能要查到新進場資金的主要來源才能知道答案。”
基金經理陳平(化名)認為，首日即是股價巔峰一定程度上與新股流通盤較小有關。在流通盤較小的情況下，買方沒有對手盤平衡價格，資金很容易就可以把股價拉上去，吸引散戶跟風，而這部分跟風的資金大概率要被“套”。
股價堅挺者鳳毛麟角
值得注意的是，雖然今年以來眾多新股上市首日表現亮眼，行情卻往往“曇花一現”。相當部分的新股在上市首日登上股價巔峰后一路調整，甚至跌至接近腰斬。中國證券報記者在采訪調研中發現，不少在上市首日買入新股的投資者損失較為慘重。
以今年新上市的48只新股為例，Wind數據顯示，若投資者在新股上市首日以收盤價買入并一直持有至6月12日收盤，七成以上新股中的投資者出現虧損，29只個股中的投資者虧損幅度超過10%，虧損最大的超過47%。在新股上市首日收盤價基礎上進一步走高的新股僅10余只，漲幅超過10%的僅6只。表現最好的為星圖測控，區間漲幅超過180%，這也是今年以來上市新股中唯一一只在上市首日收盤價買入仍能實現翻倍收益的品種。
新股股價為何頻頻高開低走?多位基金人士認為，上市首日股價普遍存在炒作，當股價嚴重偏離合理估值時，后續自然會出現較大幅度的回調。至于炒作的推手是誰，需要通過追溯資金流向才能知道。陳平認為，應該對上市首日惡意拉高股價的資金重點監管，或能在一定程度上減緩新股頻頻高開低走的窘境。
據了解，大多數公募機構的打新策略就是在上市首日賣出。公募人士劉喜(化名)透露，不少公募基金打中新股后，會在上市首日賣出，“除非是基本面非常好、股價還未出現高估的品種可以持續拿著，但大部分還是以賣出為主”。
從新股換手率來看，中簽者在上市首日賣出的不在少數。就今年上市的新股而言，上市首日換手率全部超過60%，接近半數新股的換手率超過80%。
公募機構審慎參與
公募基金經理在接受采訪時普遍表示，對上市初期新股的參與度較低。公募機構在新股投資方面的審慎態度十分明顯。
陳平表示，以前可能會等新股上市一年后才開始著手研究，因為考慮到很多新股上市前的業績報表可能會有一些修飾因素;但是在近年來，出于審慎投資原則，對于新股，拉長了將其納入投研范圍的觀察期。
基金經理溫樂(化名)表示，對新股關注不多的主要原因是上市初期股價波動較大，傾向于等上市半年左右再開始研究，這樣可能相對安全一些。
劉喜也表示，即便有很看好的新股，也會偏好等回調一波后再買入，“畢竟新股上市首日股價通常會被炒得很高”。
Wind數據顯示，今年一季度上市的27只新股中，截至一季度末，僅有不到三成的個股前十大流通股東中出現了公募機構的身影。從披露的流通股東數據來看，在這些新股上市初期參與投資的多為個人投資者，不乏一些新股今年一季度末的前十大流通股東全部為個人。此外，外資機構、私募基金等也有一定參與跡象。
多位業內人士認為，在新股頻頻出現高開低走的情況下，投資者應警惕上市首日的炒作風險，避免盲目跟風，需要關注公司實際經營情況與估值的匹配度，更加審慎地參與新股投資。
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港股違規開戶三大特點
一是通過互聯網渠道進行營銷推廣。很多境外券商不再局限于傳統意義上“物理展業”，而是依托官網、App、微信公眾號、社交媒體平臺等，以中文界面向境內用戶推介其產品與服務;
二是繞開監管要求協助客戶完成開戶。某些中小型平臺可協助偽造開戶材料，并呈現專業化、組織化的特點。例如，指導客戶規避地理IP識別，甚至協助提供虛假或非真實的海外居住信息等材料，規避監管核查;
三是存在“類設點”行為。部分跨境券商通過委托第三方中介在境內組織營銷活動、客戶轉介，甚至設有實質性業務團隊，實質上形成“隱形設點”。
在賺錢效應刺激下，境內投資者通過偽造材料、規避監管等方式違規開通港股賬戶的現象卷土重來。上海證券報記者調查發現，一條包含虛假材料制作、平臺審核放水、社交媒體推廣的灰色產業鏈已然形成。
誘惑陷阱：社交平臺助推港股開戶
“開戶享受168股票現金卡補貼”“新用戶入金1萬港元可獲港美股終身免傭”“首次首筆入金1萬港元或等值其他貨幣且留存60日，獲300港元代金券”……這類誘惑性的港股開戶廣告正在微信、小紅書等社交平臺大肆傳播。在老鋪黃金、泡泡瑪特(266.8, -3.00, -1.11%)、蜜雪集團等港股公司股價大漲的賺錢效應刺激下，境內投資者趨之若鶩。
記者調查發現，這些推廣背后隱藏著精心設計的違規套路。“偽造一份材料，就能開通境外券商港股賬戶。”境內投資者小萬向記者展示了港股開戶流程。
小萬在某社交平臺加入了一個名為“港卡交流”的港股開戶群，向該群管理員咨詢如何按照他的發帖內容在長橋證券完成港股開戶。該管理員給小萬發送了一個微信號。在小萬添加該微信號后，對方發送了長橋證券的開戶鏈接和邀請碼，并指導上傳開戶信息。
當得知小萬沒有存量賬戶證明和境外銀行卡時，對方明確說：“沒有境外賬戶沒關系，我們會提供模板。”隨后對方向小萬發來一份可隨意修改的盈透證券交易報告PDF文件，告訴小萬“把第一行P成自己的名字，截圖后上傳”。一個小時后，對方又來詢問小萬的開戶進度，并稱可幫助小萬催促平臺幫忙加急審核。
類似現象并非孤例。記者調查發現，北京、深圳等多地的投資者通過“特殊服務”成功開通了境外證券賬戶。投資者小張說，此前通過工作人員的指導，使用蘋果外網賬號下載長橋證券App，通過偽造的存量賬戶證明，在長橋證券辦理開戶并最終成功。
近日，在媒體對上述違規行為報道后，多家券商已經收緊開戶門檻。但6月8日，有中介仍向記者提供了一長串可供開戶的券商名單，包括盈立證券、華盛通、致富證券等。“老虎證券通過存量賬戶證明也還可以申請開戶，但審核會比較慢，可能需要2天至3天。”該中介表示。
北京大成(上海)律師事務所高級合伙人馬宏偉表示，在境內引導新客違規開通港股證券賬戶主要呈現以下三種特點：
一是通過互聯網渠道進行營銷推廣。很多境外券商不再局限于傳統意義上“物理展業”，而是依托官網、App、微信公眾號、社交媒體平臺等，以中文界面向境內用戶推介其產品與服務。尤其在一些投資社群、理財內容平臺中，相關廣告和推介信息頻繁出現。
二是繞開監管要求協助客戶完成開戶。某些中小型平臺可協助偽造開戶材料，并呈現專業化、組織化的特點。例如，指導客戶規避地理IP識別，甚至協助提供虛假或非真實的海外居住信息等材料，規避監管核查。
三是存在“類設點”行為。部分跨境券商通過委托第三方中介在境內組織營銷活動、客戶轉介，甚至設有實質性業務團隊，實質上形成“隱形設點”。
制度套利：監管紅線下灰色操作
2023年1月，中國證監會發布《證券經紀業務管理辦法》，明確將加強對非法跨境經紀業務的日常監管，穩步有序推進整改規范工作。
據中國證監會2023年2月發布的答記者問來看，相關規范整改工作的核心要求是：禁止未在境內持牌的境外機構違規招攬境內投資者，并不得為其開立新賬戶;同時仍允許存量境內投資者繼續通過原境外機構開展交易，但存量投資者向境外賬戶轉入增量資金時應當嚴格遵守我國外匯管理的有關規定。
此后，大部分境外券商只允許持有存量賬戶證明的客戶完成開戶，并在中國境內應用商店下架交易軟件。“這主要是考慮到部分存量境內投資者可能會遇到原開戶券商倒閉或者投資需求無法滿足等情況。”一位券商行業人士向記者表示。
存量賬戶證明被境外券商視為境內投資者能否辦理開戶的重要依據，但是對于用戶提交的偽造存量賬戶證明，很多券商在實際操作過程未能鑒別出來。這為不少投資者繞開監管獲得境外證券賬戶大開“方便之門”。
據記者梳理，不同券商對存量賬戶證明的時間要求不同。例如老虎證券要求客戶提供2023年5月19日前的存量賬戶證明;華盛通、長橋證券的存量賬戶證明時間則分別為2024年2月29日前、2024年6月1日前。
“很多投資者根本搞不清各個券商的時間要求，中介就利用信息差推薦‘門檻最低’的平臺。”上海一位深耕跨境投資領域的律師說，境外券商普遍默許“跨平臺互認”手段，即客戶用A券商的舊賬戶證明開通B券商的新賬戶，形成“存量賬戶循環利用”的怪象。
同時，還有境外券商無視境內監管政策要求，明確給境內投資者開戶開大門。盈透證券在百度投放的廣告語是“一個平臺交易美港股”，該機構總部位于美國。
“境外券商在境內投放廣告，默許相關個人在社交平臺分享開戶信息，唆使境內居民造假，及允許存量證券賬戶互認等行為，實質上是放松合規要求，繞開境內監管獲客。”香港地區某券商負責人說。
該券商負責人還說，境外券商的違規操作會在風口浪尖上有所收斂，但屢禁不止的原因主要是跨境監管手段、監管方法受限。例如，境外券商將違規行為包裝為客戶自主操作，或中介以個人經驗分享為由推卸責任，都會給跨境監管造成較大困難。
投資誘惑：投資者鋌而走險
港股開戶再被市場關注，與今年以來港股市場的熱炒不無關系。截至6月8日，恒生指數(24035.379, -331.56, -1.36%)年內漲逾18%，在全球主要股市中排名第二。同期，港股IPO市場持續火熱，部分新股上市首日漲幅逾100%，打新賺錢效應顯著。
受訪人士普遍認為，很多投資者明知違規卻鋌而走險，主要有以下動因：
第一，財富效應下的非理性沖動。DeepSeek爆火引發全球資本對中國科技股價值重估，港股科技賽道熱度升溫。蜜雪集團、泡泡瑪特、老鋪黃金憑借出色的市場表現和獨特的商業模式，被市場稱為“港股新消費三姐妹”。年內，這3家港股公司的股價均實現翻倍上漲。
“身邊朋友通過港股打新賺了錢，我不想錯過機會。” 投資者小張的心態頗具代表性。他開通賬戶首月投入5萬元打新，嘗到了賺錢甜頭后，打算追加投資。這種幸存者偏差心理，讓許多人忽視了潛在風險。
第二，互聯互通機制有限制。當前港股通覆蓋540余只股票，僅占所有港股總數的20%。類似蜜雪集團這類熱門新股，未能同步納入互聯互通標的，投資者只能望股興嘆。
第三，部分投資者可能受到一些不實信息或誤導性宣傳的影響，認為投資港股是一種風險低、收益大的投資方式。北京一位律師表示，一些境外券商或其合作伙伴為了拓展業務、增加客戶數量和傭金收入，可能會誘導境內投資者違規開戶。“他們可能會夸大港股投資的收益，淡化投資風險和違規開戶風險，吸引投資者通過不正當途徑開戶投資。”
風險警示：五重隱患下的思考
馬宏偉認為，投資者通過未獲得中國監管許可的境外券商開戶交易，雖可能獲得短期便利，但從法律與實際操作角度看，面臨多方面的風險隱患：
一是資金安全缺乏保障。由于相關平臺未受中國證監會監管，在資金托管、交易清算等環節缺乏有效穿透和監控，一旦平臺經營出現問題，投資者資金可能面臨被凍結、挪用甚至無法追回的風險。
二是投資權益難以依法主張。在發生糾紛時，投資者往往難以通過中國法律渠道維權。因境外券商主體多設在境外，實際控制人與資產信息不透明，維權程序復雜且成功率低，投資者合法權益缺乏有效的法律保障。
三是個人信息存在泄露和濫用風險。投資者在開戶過程中需提交身份證、銀行卡、聯系方式等敏感信息，這些數據可能被境外機構或不法中介非法收集、交易，存在被電詐、盜刷等安全隱患。
四是可能觸碰法律紅線，承擔合規責任。部分境外券商開戶行為本身涉嫌違反中國相關外匯、證券及反洗錢法規，個別情形甚至可能構成協助非法證券活動或違規資金出入境，投資者自身可能面臨行政調查或刑事風險。
五是受騙風險高，易被不合規平臺利用。市場上存在不少假冒正規券商名義、實為詐騙平臺的“黑平臺”，通過偽造交易界面、高額分紅承諾等手段誘導投資。投資者一旦上當，損失往往難以追回。
北京市盈科(海淀區)律師事務所律師劉琳認為，境外的違規供給會擠占境內正常的市場空間，擾亂金融市場的秩序。
基于對違規開戶的風險分析，劉琳建議：首先，通過進一步完善證券行業法律法規體系，明確證券經紀業務展業要求和處罰標準;其次，加強技術監測，通過大數據、人工智能手段對互聯網平臺上發布的相關內容進行預警;最后，加強國際協作，建立協同工作機制，共同規范金融市場運行。
上述上海深耕跨境投資領域的律師建議，采取適當優化互聯互通機制、擴大互聯互通標的、完善跨境結算機制等舉措，從根本上壓縮灰色地帶的生存空間。畢竟，健康的資本市場需要疏堵結合，方能行穩致遠。
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近日，國家金融監督管理總局上海監管局披露行政處罰信息，招銀金融租賃有限公司(簡稱“招銀金租”)因違規以公益性資產作為租賃物、違規開展在建工程售后回租業務、違規新增非設備類售后回租業務，被罰款80萬元。時任招銀金租設備租賃二部總經理趙烜輝被警告并罰款5萬元。
此前，中煤科工金融租賃股份有限公司(簡稱“中煤科工金租”)因通過多層嵌套業務結構規避關聯交易管理、用印審批不到位，被天津監管局罰款80萬元，時任總裁鄭軍被警告并罰款10萬元。
記者注意到，中煤科工金租與招銀金租的被罰并非個例，今年上半年多家金融租賃公司收到罰單。據記者通過國家金融監督管理總局各地方監管局行政處罰公開信息完全統計，今年以來已有超7家金融租賃公司收到罰單，涉及金融租賃從業人員8人，機構和個人合計罰沒約616萬元。
今年3月20日，國家金融監督管理總局廈門監管局披露大額罰單，廈門金融租賃有限公司(簡稱“廈門金租”)因股東股權管理不到位、關聯交易管理不規范、租賃物管理存在缺失和部分租賃物不適格以及融資租賃業務管理不到位等問題，被處罰240萬元。
不僅廈門金租，其他金融租賃公司也因多項違規問題被處罰。監管部門對機構處罰主要原因包括融資租賃業務管理不到位、將所有權有瑕疵財產作為售后回租業務租賃物、部分售后回租業務租賃物并非由承租人真實擁有等違規問題。
從罰單情況看，租賃物仍是違規“高發區”。在今年被罰的多家金融租賃公司中，多數被點明租賃物存在各類問題。如廈門金租租賃物管理存在缺失、部分租賃物不適格;浦銀金租部分售后回租業務租賃物并非由承租人真實擁有;江蘇金租將所有權有瑕疵的財產作為售后回租業務租賃物;昆侖金租以使用權、處分權和收益權受限的財產作為租賃物。招銀金租此次被罰，也涉及租賃物合規問題，凸顯該領域違規現象的普遍性。
資金用途和流向也是金融租賃公司風險管理重要一環。當資金流向偏離合同約定領域，易流入高風險、限制性行業，引發合規性風險。今年1月，山東匯通金租因融資租賃業務管理不到位，未有效監測客戶是否按約定用途使用授信資金，被處以70萬元罰款，相關責任人被警告并罰款5萬元。
進入2025年以來，已開出的罰單均伴有從業人員被“雙罰”，受罰人員職級不乏金融租賃公司時任總經理、副總經理等。甚至有兩位從業人員被終身禁業。
在日趨嚴格的監管框架下，金融租賃公司需加強合規管理。中國外商投資企業協會租賃業工作委員會研究員張歡表示，金融租賃公司需構筑多維應對體系，構建“監測—分析—預警”全周期管理機制，深化合規治理體系建設，推進業務流程重構工程。
此前，廈門金租已針對監管問題持續推進股權管理、關聯交易和租賃物管理等方面整改工作。而包括中煤科工金租、招銀金租在內的被罰機構后續整改及行業整體合規發展情況，中國網財經將持續關注。
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近期，工商銀行、建設銀行、招商銀行、中信銀行等多家大中型銀行及多地城商行，紛紛撤下了五年期大額存單產品，同時三年期大額存單也逐漸消失，目前在售的大額存單最長期限普遍為兩年。利率方面，大額存單的利率普遍跌至“1字頭”，顯示出市場深度調整的跡象。
中長期大額存單難求
《證券日報》記者查閱多家銀行App發現，五年期大額存單已被全面“下架”。工商銀行、建設銀行、招商銀行等多家銀行均不再提供此類產品。中信銀行、招商銀行、江蘇銀行等股份制銀行以及部分城商行，不僅五年期產品不見蹤跡，就連三年期大額存單也陸續從市場上消失。也有個別銀行目前僅剩一年期大額存單，但設有限制條件，僅允許新資金存入以及特定客戶購買。
記者進一步了解到，當下多數銀行主要在售的大額存單最長期限為兩年。盡管部分銀行仍保留有三年期大額存單，但額度極為緊張。興業銀行某支行理財經理向記者透露：“目前，三年期大額存單的額度已經用完，若要申請額度，只能向總行提出申請，且申請條件僅限新轉入資金。”
利率市場同樣迎來深度調整。除了民營銀行仍保持相對較高利率外，國有大行和股份制銀行各期限大額存單利率已普遍跌至“1字頭”。數據顯示，兩年期以下大額存單年利率普遍在0.9%至1.4%區間，即便是三年期產品，年利率也僅在1.55%至1.75%徘徊，而五年期大額存單產品幾乎絕跡。
銀行壓降負債成本
對于銀行陸續“下架”中長期大額存單的原因，上海金融與法律研究院研究員楊海平表示，銀行此舉主要是出于規避高成本存款、壓降存款付息成本的考量。在當前的貨幣政策取向下，這類行為代表了一種趨勢。
蘇商銀行特約研究員高政揚在接受《證券日報》記者采訪時表示，下架中長期大額存單，是利率市場化改革與貨幣政策寬松周期交織下的結構性轉變。預計未來中長期大額存單的供給將進一步收縮，期限結構向短期化傾斜可能成為常態。
這一變革將對銀行和儲戶產生深遠影響。楊海平認為，對銀行而言，中長期大額存單的退場將有效緩解凈息差壓力，優化財務結構，但同時也會加劇負債端短期化趨勢，對流動性管理提出更高要求;同時，部分追求長期穩健收益的客戶可能流失，考驗銀行的客戶維系能力。
在高政揚看來，此次調整將推動銀行經營模式兩大轉型：一是負債結構輕型化。銀行將加大短期存款、結構性存款及短期理財的拓展力度，替代長期大額存單，以降低負債成本。二是收入模式調整。隨著存款利率下降，居民財富可能向低風險理財轉移，推動銀行財富管理等中間業務占比提升，降低對息差收入的依賴度。
對儲戶而言，中長期大額存單的退場意味著傳統穩健理財路徑的重塑。楊海平建議，儲戶可選擇的替代產品較為豐富，涵蓋國債、現金管理類理財產品、貨幣基金、固收類理財產品以及保險產品等。關鍵在于，要依據自身的現金流結構和風險偏好，搭建契合自身實際情況的投資組合。例如，風險偏好極低、追求絕對穩健的儲戶，國債是不錯的選擇;而對流動性要求較高的儲戶，現金管理類理財產品或貨幣基金可能更為合適。
展望未來，高政揚提出行業將呈現兩大趨勢：一方面，利率下行常態化，銀行將減少對長期高息負債的依賴，轉向短期、低成本負債工具;另一方面，定價分層化，銀行可能會通過“白名單”等機制提供差異化利率，普通客戶獲取高息產品的難度將增加。
高政揚認為，在產品創新和服務升級方面，銀行可從以下五方面突破：一是推進產品形態創新，推出“保本+浮動收益”的結構性存款或混合產品，平衡安全性與收益性。二是深化財富管理整合，打造“存款+理財”一站式賬戶，提升協同服務效率。三是構建場景化生態，將存款與養老、教育、消費等場景結合，形成存款、權益、場景閉環服務。四是升級定制化服務，針對高凈值客戶推出養老儲蓄等專屬產品，強化客戶黏性。五是加速數字化轉型，依托線上渠道提升服務效率，降低運營成本。
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6月11日，聯環藥業(600513.SH)發布公告稱，公司近日收到天津市市場監督管理委員會下發的《行政處罰決定書》，因違反反壟斷法公司被罰沒6103.82萬元，占上年凈利潤比例超72%。
天津市市場監督管理委員會認為，聯環藥業與具有競爭關系的經營者，以壟斷協議形式變更、固定地塞米松磷酸鈉原料藥價格，排除、限制了地塞米松磷酸鈉原料藥銷售領域的競爭，違反了《中華人民共和國反壟斷法》的相關規定，屬于達成并實施“固定或者變更商品價格”壟斷協議的行為，應當依據《反壟斷法》的規定依法追究法律責任。
公告顯示，天津市市場監督管理委員會責令聯環藥業停止違法行為，并沒收公司違法所得1789.92萬元;此外，聯環藥業被處2023年度銷售額8%的罰款6162.72萬元，結合寬大情形，減免罰款額的30%，減免后實際罰款4313.90萬元，以上罰沒款合計6103.82萬元。
聯環藥業在公告中表示：“本次罰沒金額占公司合并報表范圍最近一個會計年度經審計的營業收入和歸母凈利潤的比例分別為2.83%和72.53%。上述罰沒款金額將相應減少公司2025年度歸母凈利潤6103.82萬元。公司將在規定的期限內辦理繳款手續，并加強法律法規和相關規范制度的學習，按照相關法律法規要求，進一步提升公司管理水平。”
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保險監管從過去對機構為主的處罰邏輯，逐步轉向對“關鍵少數”個人責任的問責。長期來看，這有望產生三方面積極影響：一是倒逼機構完善治理結構、壓實董事高管的責任;二是凈化市場環境，為合規經營的主體創造公平競爭空間;三是增強外部投資者和消費者對行業穩定性的信心，為高質量發展釋放制度紅利
近日，金融監管總局發布兩則行政處罰信息，對易安財險、華夏久盈資管兩家保險機構共計38名責任人處以警告并罰款。其中，12名責任人分別被處以禁業1年、5年、15年乃至終身的梯次處罰。這是近年來保險行業針對個人最嚴厲的監管處罰。
據悉，這兩家險企均為原“明天系”旗下保險機構，目前均已通過股權轉讓、被接管等方式“改頭換面”。從監管披露的“被罰責任人名單”和“主要違法違規行為”來看，此番遭監管處罰的人員多為兩家險企時任高管及中層，違法違規行為時間跨度長、責任鏈條廣、風險性質嚴重。
當監管舉起“終身禁業”的利劍，亮明“穿透式監管”的底線，所有頂風作案、鋌而走險、心存僥幸都將在陽光下無處遁形。而對相關責任人被穿透式追責，也是回應公眾關切、重建市場信心的必要步驟。“終身禁業”這類嚴厲處罰的出現，亦標志著保險監管已從過去對機構為主的處罰邏輯，逐步轉向對“關鍵少數”個人責任的問責。這種方式不僅提高了高管履職的合規邊際成本，也強化了行業的行為約束機制，有利于推動保險機構真正建立起與資本金體量和風險責任相匹配的合規文化。
兩張罰單牽出“舊賬”
近日，金融監管總局在官網發布兩張罰單，直指易安財險、華夏久盈資管違法違規的“舊賬”。值得注意的是，兩張罰單受罰對象均為個人，且受罰人數較多。
針對易安財險的罰單顯示，相關責任人存在以下違法違規行為：違規資金運用損害公司利益，委托無保險中介資質機構從事保險銷售活動，保險條款和保險費率違反規定，編制或者提供虛假的報告、報表、文件、資料等。
為此，金融監管總局對李軍、曹海菁、付興亮、李民、趙振民、王文瑜、曹莉莉、仇傳喜、岳云峰、程爽、彭煊、解暉、劉旸等責任人員警告并罰款共計171萬元。對李軍撤銷任職資格。對曹海菁禁止進入保險業5年。
其中，被撤銷任職資格的李軍曾任易安財險董事長，被禁業的曹海菁曾任易安財險總經理，其余被罰責任人分別曾任易安財險合規、精算、財務等重要崗位負責人。
2007年12月至今，李軍擔任深圳銀之杰(36.520, 0.00, 0.00%)股份有限公司總經理。作為重要股東，銀之杰曾持有易安財險15%的股權。2016年4月，李軍任易安財險董事長。
針對華夏久盈資管的罰單顯示，華夏久盈資管相關責任人存在以下違法違規行為：關聯方報告中存在虛假記載和重大遺漏、協助其他機構違規大幅虛增償付能力、違規運用資金造成重大損失等。
為此，金融監管總局對丁德勝、趙瑜綱、崔勇、張洪濤、梁志勇、蔣健、奚星華、仲長昊、陳慧、于凌雁、張洪新、郭濱、謝民、黃偉、高志強、呂婧、付李艷、程東勝、馬麗、張蔚蔚、張瑩、楊清、徐淼、禹浩、劉藝等責任人員警告并罰款共計266萬元。對丁德勝、趙瑜綱、崔勇、張洪濤、蔣健等責任人員撤銷任職資格。
不僅如此，金融監管總局還對丁德勝、趙瑜綱、崔勇、梁志勇、蔣健等責任人員終身禁止進入保險業;對張洪濤禁止進入保險業15年;對陳慧禁止進入保險業5年;對于凌雁、張洪新、郭濱、謝民等責任人員禁止進入保險業1年。其中，丁德勝曾任華夏久盈資管董事長，趙瑜綱曾任華夏久盈資管總經理，其余被罰責任人分別曾任華夏久盈資管投資、董辦、合規等重要崗位負責人。
改頭換面，挑戰仍存
易安財險、華夏久盈資管均為原“明天系”旗下保險機構，目前均已通過股權轉讓、被接管等方式“改頭換面”。
原“明天系”旗下有多張保險牌照，除規模最小的易安財險外，還有華夏人壽、天安人壽、天安財險等。其中，華夏久盈資管是華夏人壽旗下控股的保險資管公司。
2020年7月17日，鑒于天安財險、華夏人壽、天安人壽、易安財險觸發了保險法第一百四十四條規定的接管條件，原中國銀保監會決定對上述機構實施接管。2022年6月29日，原中國銀保監會原則同意易安財險進入破產重整程序。
此后，易安財險完成市場化重組。2023年5月6日，原中國銀保監會批復同意比亞迪(353.130, 0.00, 0.00%)控股子公司比亞迪汽車工業有限公司受讓易安財險100%股權，易安財險成為比亞迪全資控股的財險公司。此后，易安財險獲批更名為“深圳比亞迪財產保險有限公司”。
相關責任人被開具罰單，揭開了昔日易安財險種種問題的“冰山一角”。從近期披露的相關公告來看，其仍面臨“舊案”訴訟糾紛纏身的情況。這為正在重整改革中的公司帶來一定挑戰。
比亞迪財險2025年一季度償付能力報告顯示，報告期內重大訴訟案均為原易安財險經營期間產生。其中，一筆訴訟標的額為2208.15萬元的勞動糾紛受到關注，這起勞動糾紛案的被告人為“曹某”。業內人士表示，超2000萬元的訴訟金額遠超正常高管離職補償范疇，此處的“曹某”是否就是被禁業5年的曹海菁，有待進一步確認。
罰單涉及的另一家公司華夏久盈資管曾是華夏人壽旗下的資產管理公司。2020年，華夏人壽被實施接管。2023年，華夏人壽的風險處置方案落地，由新設的瑞眾人壽整體受讓華夏人壽保險業務及相應的資產、負債，華夏久盈資管的股權也隨之轉移至瑞眾人壽名下。
2025年5月7日，華夏久盈資管披露稱，2024年7月15日，該公司2024年第3次臨時股東會會議審議通過了《關于公司股權變更的議案》，同意股東華夏人壽將其所持公司99%的股權以4.95億元轉讓給瑞眾人壽，實際不涉及資金交易，其他股東放棄優先購買權。上述變更股東事項已于2025年4月25日經金融監管總局批準生效。目前，瑞眾人壽持有華夏久盈資管99%的股權，北京世紀力宏計算機軟件科技有限公司持股1%。
截至目前，華夏久盈資管并未對罰單作出回應。業內人士表示，華夏久盈資管在托管之后已進入一個新的階段。目前華夏久盈資管以萬億級資產規模躋身超大型保險資管機構行列。自華夏久盈資管股權轉移之后，未來可能啟動更名事宜。
公開資料顯示，今年1月，華夏久盈資管舉行了2025年工作會議。會議透露，截至2024年底，華夏久盈資管受托管理資產總規模超1.1萬億元，較2024年初增長65.57%，綜合收益率超越行業均值。
嚴格落實“問責到人”
近年來，監管嚴格落實“問責到人”，除對相關責任人的處罰增多外，被采取禁止進入保險業措施的人數也有所增加，甚至有被采取終身禁業處罰的案例。
2025年一季度，共有20人被采取不同年限禁止進入保險業的監管措施，其中12人被罰終身禁止進入保險業。這些曾經的從業者觸碰了哪些“紅線”?記者梳理發現，針對這些從業者的處罰事由，多集中于侵占客戶資金、集資詐騙、合同詐騙等。
業內人士認為，今年以來，強監管嚴監管態勢不減，彰顯金融監管“長牙帶刺”、有棱有角。
北京大學應用經濟學博士后朱俊生表示，此次集中處罰，從內容來看，不僅涵蓋警告、罰款等常規手段，更有撤銷任職、禁業乃至終身禁業等“頂格處罰”，這充分體現了監管部門“強監管、防風險”的導向。
朱俊生分析稱，這既是對過去市場亂象的系統性糾偏，也是為行業新一輪轉型奠定基礎。兩家險企的違規行為時間跨度長、責任鏈條廣、風險性質嚴重，不僅反映了個別機構內部治理與風控機制的嚴重缺失，也暴露出早期行業粗放擴張、監管套利的積弊。在此背景下，對相關責任人被穿透式追責，是回應公眾關切、重建市場信心的必要步驟。
朱俊生表示，長期來看，這有望產生三方面積極影響：一是倒逼機構完善治理結構、壓實董事高管的責任;二是凈化市場環境，為合規經營的主體創造公平競爭空間;三是增強外部投資者和消費者對行業穩定性的信心，為高質量發展釋放制度紅利。
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????????《電鰻財經》電鰻號/文
????????在“雙碳”戰略目標引領全球能源轉型的浪潮中，中國新能源汽車產業正以創新驅動實現跨越式發展。作為這一進程中的核心參與者，蘇州匯川聯合動力系統股份有限公司(以下簡稱“匯川聯合動力”)憑借其在電驅系統、電源系統等核心部件領域的技術突破與產業實踐，不僅重塑了新能源汽車動力總成的技術標準，更以智能制造和全球化布局推動著行業的高質量發展。
????????自成立以來，匯川聯合動力始終將技術創新作為核心驅動力。公司自主研發的純電動壓鑄五合一控制器，通過高度集成化設計將電機控制器、車載充電機等五大核心部件整合，顯著提升了系統的整體效能。這一技術突破直接推動了新能源汽車在極端環境下的應用，驗證了產品在各種復雜條件下的可靠性。
????????在碳化硅功率器件應用領域，公司率先實現量產突破，其自主研發的碳化硅電機控制器顯著提升了整車的續航里程和充電效率。該技術已搭載于多款主流車型，助力客戶產品競爭力顯著提升。更值得關注的是，公司首創的高速電機匹配單級減速器方案，通過優化設計和精密制造，在保證性能提升的同時，實現了總成重量的減輕和成本的降低，徹底顛覆了傳統直驅方案的技術路徑。
????????在蘇州吳中太湖新城，一座現代化的智能制造基地正在崛起。這座工廠采用先進的數字孿生技術構建虛擬生產線，通過高速網絡實現設備互聯，關鍵工序實現了高度自動化。在激光焊接車間，非接觸式激光焊接技術確保了焊縫的高氣密性，精密加工技術實現了微米級的制造精度，確保了產品的高性能和高可靠性。
????????這種智能制造模式已通過國際權威認證，標志著公司在汽車電子軟件開發流程方面達到國際先進水平。公司成功入選省級智能制造工廠示范名單，其全流程自主生產體系實現了快速打樣和高效交付，產品交付準時率遠超行業平均水平。
????????作為新能源汽車動力系統的行業龍頭，匯川聯合動力已與全球多家整車企業建立深度合作。公司為多家知名汽車企業定制開發的動力系統產品，助力其車型實現了性能突破和能效提升。這種跨領域的技術賦能，使公司榮獲了多家客戶的獎項和榮譽。
????????其客戶矩陣涵蓋造車新勢力與傳統車企，公司為不同客戶提供了量身定制的解決方案，滿足了其多樣化的需求。這種開放創新模式延伸至全球布局，公司在海外設立研發中心，與多家國際知名企業共建聯合實驗室，開展前沿課題研究。其開發的創新產品，已獲得多家國際知名品牌的測試認證。
????????在產業鏈協同方面，匯川聯合動力展現出獨特的平臺化優勢。公司主導或參與制定多項國家標準，其開發的電機鐵芯平臺被多家主流車企采用。通過與多家企業的技術合作，公司推動了相關工藝的升級，提升了產品的性能。
????????這種開放創新模式不僅限于技術層面，更延伸至商業模式和合作生態的構建。公司積極與上下游企業合作，共同打造了一個協同創新的產業生態體系。通過共享資源、共擔風險、共創價值，公司推動了整個產業鏈的升級和發展。
????????在ESG實踐方面，公司通過技術革新實現生產端減排。公司采用可再生材料和清潔能源，降低了生產過程中的碳排放和資源消耗。其產品全生命周期管理系統，實現了零部件的高回收利用率。
????????展望未來，隨著蘇州總部基地的全面投產，匯川聯合動力將形成“研發-制造-服務”三位一體的全球化布局。公司計劃加大研發投入，重點突破多項前瞻技術，目標實現動力系統產品全球市占率的顯著提升。在這場新能源革命中，匯川聯合動力正以創新者的姿態，書寫著中國智造賦能全球交通電動化的新篇章。
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近期，又有一家消費金融公司收到罰單。根據國家金融監督管理總局北京監管局日前發布的行政處罰信息，北京陽光消費金融股份有限公司因合作模式存在不足、合作業務管控不到位、未自主計算授信額度及貸款定價、貸后管理有效性不足、合作機構管理不到位等問題，被處以罰款140萬元。
今年以來，已有多家消費金融公司收到罰單。比如，2025年2月份，中國人民銀行包頭市分行行政處罰決定信息公示，內蒙古蒙商消費金融股份有限公司因“個人不良信息報送金融信用信息基礎數據庫前未履行告知義務”及“未按規定處理異議”兩項違法行為，被處以罰款83萬元，時任該公司風險管理部風險政策總監王某靜被罰3.4萬元。
2025年3月28日，重慶螞蟻消費金融有限公司因“公司治理不完善”“風控獨立性不足”“貸后管理不到位”以及“委外催收管理不到位”等問題，被國家金融監督管理總局重慶監管局處以140萬元罰款。時任該公司信貸風險管理部管理團隊成員孫鵬因貸后管理不到位、委外催收管理不到位被警告。
南開大學金融學教授田利輝對《證券日報》記者表示，消費金融公司需深刻反思并主動整改，強化合作機構管理;完善全流程風控體系，提升消費者權益保護能力。在合規建設方面，需從“被動應對”轉向“主動預防”，建議從制度、技術、人才和生態四大層面發力。
國家金融監督管理總局2024年3月份發布的《消費金融公司管理辦法》明確要求，消費金融公司應當強化風險管理主體責任，加強對合作機構的管理。例如，消費金融公司應當對合作機構實行名單制管理，并根據合作內容、風險程度對合作機構進行分類管理，確保合作機構與合作事項符合法律法規和監管要求。
近兩年，多家消費金融公司因“合作機構管理不審慎”“合作業務管控不到位”等問題領到罰單。“自2024年開始，消費金融公司罰單呈現金額與數量雙增、機構和個人‘雙罰’以及違規問題集中的三大特征。”田利輝表示，從違規原因來看，合作機構管理不審慎和貸前貸后管理不到位等問題是監管部門關注重點。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，從監管罰單看，消費金融公司在經營管理中需進一步完善公司治理、強化合規經營、有效防控風險，并加強合作機構管理、貸前貸后管理。
中國銀行研究院研究員李一帆對《證券日報》記者表示，目前我國消費金融行業監管體系持續完善，行業將步入更加規范化的發展階段。消費金融公司在迎來發展機遇的同時，應在合規建設方面壓實責任，進一步提高公司的風控能力。
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時隔3個月，亞朵酒店再次出現衛生問題。
針對“亞朵酒店被曝出現醫院枕套”一事，6月3日深夜，杭州西溪紫金港亞朵酒店發布致歉聲明稱，對于客人反饋的枕套標簽問題，酒店向客人和所有關心亞朵的朋友誠摯道歉。經嚴格核查，確認問題根源是酒店自采的洗滌供應商出現嚴重工作失誤，酒店已經中止了與該洗滌供應商的合作。酒店還對所有房間布草進行100%全面排查，確認沒再發現類似情況。
聲明還稱，酒店向客人鄭重致歉，并第一時間提供了洗滌廠資質文件及布草檢測憑證，有幸取得了客人的諒解。酒店方面表示，這不能掩蓋酒店在查房環節的疏漏。給客人帶來不好的體驗，也違背了總部的運營管理規定。
據此前報道，近日，一位網友在社交平臺發帖稱，自己入住杭州城西銀泰附近的亞朵酒店時，發現枕套上印有“杭州御湘湖未來醫院”的標志，系“醫院枕套”。事發后，該酒店第一時間給她更換了房間并給予房費優惠，且承諾會讓布草公司提供檢測報告，她對處理結果表示滿意。
事實上，這并非亞朵酒店首次出現衛生問題。今年3月，一位博主在社交媒體發視頻稱，自己在廣州一家亞朵酒店入住時發現花灑里面有數根頭發。黑貓投訴平臺顯示，共有1300條投訴中包含搜索詞“亞朵酒店”，主要集中在衛生、退訂等方面。
屢次出現的衛生問題，也暴露出酒店管理的漏洞。
從酒店數量來看，亞朵集團正在加速擴張。據亞朵集團財報，2024年四季度，亞朵集團新開業111家;全年新開業471家，同比增長63%。截至2024年12月31日，集團在營酒店數量達到1619家，同比增長33.8%;管道項目數達到741家，同比增長20.1%。亞朵集團全年新開業酒店和簽約數均創歷史新高。
在旅游酒店行業高級經濟師趙煥焱看來，品牌企業強大以后，更應該加大管理強度。隨著酒店集團的加盟門店逐年增多，必須進一步加強門店的衛生和安全管理問題。
針對各酒店屢次出現的衛生亂象，趙煥焱認為，技術進步是最好的管理。他建議，未來各酒店可以在布草中植入芯片，實現智能化盤點、分類，便于高效識別布草數量，在節省清點物品時間、降低失竊率的同時，還能徹底避免布草混洗，杜絕衛生問題的再次發生。
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????????聚焦數智技術與資本，搭建產業融通新橋梁
????????會議伊始，覽富財經網創始人韓東坡，華為數字能源副總經理許軒明，偉仕佳杰副總裁鄭杰首先發表了開場致辭。同時，韓東坡向到場參會人員表達了誠摯的感謝，并表示大家的熱情參與為活動增添了更多亮點。
????????許軒明表示，人類將進入數字能源時代，華為將全面推進低碳化、電氣化和智能化轉型，助力行業從高碳走向低碳，從低碳走向零碳。
????????鄭杰強調了在數字化浪潮下，數智技術與資本的深度融合對于推動產業升級和經濟高質量發展的重要性。
????????隨后，華為數字能源浙江儲能總經理劉凌帶來了華為數字能源光儲充主題分享，詳細介紹了華為在數字能源領域的前沿技術、創新解決方案以及成功實踐案例。其中，“源網荷儲一體化”解決方案引起廣泛關注，其將幫助工商業園區降碳降本增效，讓綠電走進百業、千行、萬園。
????????華為數字能源致力于融合數字技術和電力電子技術，發展清潔能源和能源數字化，其在人工智能、清潔發電、交通電動化等領域的創新成果，為與會者帶來了全新的技術理念和解決方案，助力數智低碳產業實現技術突破。
????????本次活動特別設置了上市公司路演環節，由銀輪股份(002126.SZ)、偉仕佳杰(00856.HK)、臥龍電驅(600580.SH)三家上市公司分別展示各自的創新項目與技術成果，并與資本方進行了面對面的交流。這些公司的展示和講解細致入微，與會者紛紛表示獲益匪淺，相關企業受關注度持續提升。
????????本次活動為各方搭建了溝通的橋梁，促進數智產業上市公司、資本機構等各方資源的高效對接與合作，為產業創新發展注入新活力。
????????開啟數智低碳產業發展新征程
????????在本次活動上，資本機構與研究機構也分享了對于數智產業未來發展的看法。
????????源達證券研究所所長吳起滌介紹了TMT公司的業績表現，并指出電子、通信、算力、能源等領域的投資機會。其中，隨著人工智能技術的廣泛應用，對數據中心的需求持續上升;除了AI之外，通信行業也在努力進行能力和空間上的擴展;我國算力總規模已超過230EFLOPS，位居全球第二。
????????青驪投資董事、總經理蘇雪晶表示，到2028年，全球數字化轉型支出規模將達到4.5萬億元，未來發展前景廣闊。同時，大模型將推動數字化邁向智能化，數智化應用正在千行百業逐步擴散。未來將持續關注數智產業領域的優質項目，加大投資力度，助力數智企業快速成長。
????????隨著人工智能、大數據、云計算等數智技術的持續創新突破，數智產業將迎來爆發式增長。以人工智能為例，2024年中國人工智能產業規模突破7000億元，連續多年保持20%以上的增速，我國正從“AI應用大國”向“AI創新強國”加速邁進。
????????在政策支持、市場需求驅動下，數智技術將在金融、能源、制造、醫療等領域實現更廣泛的應用，創造出巨大的市場價值。同時也有專家指出，數智產業發展過程中仍面臨技術瓶頸、人才短缺、數據安全等挑戰，需要政府、企業、科研機構等多方協同合作，共同攻克難題。
????????算力的盡頭是能源，在高速發展的算力時代，如何降低算力能耗將是算力中心的技術基座。未來，各方將繼續攜手共進，在數智低碳化浪潮中把握機遇，積極探索創新發展模式，為推動經濟社會的數智低碳化轉型貢獻力量。
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日前，華西證券(8.180, -0.04, -0.49%)營業部因從業人員違規進行投資者招攬受到當地證監局的處罰。根據浙江證監局公告，經查，發現華西證券股份有限公司義烏商城大道證券營業部(以下簡稱“義烏商城大道證券營業部”)存在從業人員違規委托證券經紀人以外的個人進行投資者招攬活動的行為，違反了相關規定。相關機構和責任人均被監管部門采取責令改正措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。
根據公告，浙江證監局決定對義烏商城大道證券營業部采取出具警示函的行政監督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案;同時，要求義烏商城大道證券營業部應當深刻吸取教訓，采取有效措施做好整改工作，并對相關責任人員進行追責問責;此外，義烏商城大道證券營業部要進一步加強合規管理，提升員工合規意識。
與此同時，浙江證監局指出，魏謙作為義烏商城大道證券營業部負責人，對上述違規行為負有責任。根據有關規定，浙江證監局決定對魏謙采取責令改正的行政監督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。同時，浙江證監局要求魏謙應當引以為戒，認真查找和深入整改問題，進一步加強人員管理，切實提升營業部合規管理水平。
浙江證監局還提到，童學俊作為華西證券股份有限公司浙江分公司負責人，對所轄證券營業部合規運營不到位承擔責任，違反了相關規定。根據有關規定，浙江決定對童學俊采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案，并要求其應當深刻吸取教訓，加強對所轄證券營業部的合規管理，提升合規檢查有效性，切實防范合規風險。
值得注意的是，今年3月，華西證券重慶分公司因員工委托證券經紀人以外的第三方招攬客戶被監管處罰。然而，時隔不到兩個月，華西證券又因同一違規情形再度收到監管罰單。
根據此前公告，華西證券重慶分公司所轄證券營業部部分員工存在委托證券經紀人以外的第三方招攬客戶的行為，同時分公司對員工執業行為管理不到位。根據相關規定，重慶證監局決定對其采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。
同時，重慶證監局要求該分公司深刻吸取教訓，立即采取有效措施進行整改，對相關責任人員進行責任追究，加強對員工的培訓及警示教育。進一步健全相關內控制度，加強對所轄證券營業部合規風控管理，提升合規檢查有效性，切實防范合規風險行為。
據了解，委托第三方招攬客戶是指，證券公司或從業人員將本應通過持牌證券經紀人開展的客戶開發工作，外包給無資質的外部機構或個人操作的行為。這種行為通常伴隨隱蔽的利益分成，并脫離公司合規監控體系，極易引發投資者信息泄露、違規承諾收益等風險。
實際上，證券行業因委托第三方招攬客戶而受罰并不少見。今年1月，光大證券(16.160, -0.04, -0.25%)上海金山區衛清西路證券營業部員工張歐，同樣因存在違規委托證券經紀人以外的個人進行投資者招攬活動而遭到當地證監局處罰。
在業內人士看來，部分證券機構為快速拓展業務、降低成本，在攬客過程中利用了第三方資源，但卻忽視了合規管理。這種行為存在諸多隱患，如誤導投資者、泄露客戶信息、引發利益輸送等問題，損害了市場秩序和投資者權益。監管部門應加強日常監管，加大違規處罰力度、強化機構內部合規建設，促進提升行業整體規范水平。
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近日，深交所官網披露，對五礦證券有限公司(以下簡稱“五礦證券”)發出監管函，指出其在保薦山西凝固力新型材料股份有限公司(以下簡稱“山西凝固力”)IPO項目的執業過程中，存在多項違規行為。記者查詢發現，2024年以來，五礦證券的IPO項目撤否率達到了100%。
山西凝固力IPO申請于2022年12月27日獲深交所受理，經歷三輪審核問詢后，在2024年1月18日主動撤回申請終止IPO。
監管函顯示，五礦證券在山西凝固力IPO申請過程中存在以下違規行為：一是對發行人發出商品相關事項核查不到位;二是對發行人收入確認及相關內部控制情況核查不到位;三是對發行人研發相關內部控制核查不到位;四是對發行人原材料采購和生產入庫相關內部控制核查不到位;五是對發行人銷售服務商核查不到位。
此外，中國證監會現場檢查發現，五礦證券還存在其他問題，包括對發行人信息系統內部控制情況核查不到位、對發行人公司治理情況核查不到位、資金流水核查程序執行不到位、函證程序執行不到位、訪談及走訪核查程序執行不到位。
深交所基于上述違規事實和情節，依據有關規則規定，對五礦證券采取書面警示的自律監管措施。
官網顯示，五礦證券成立于2000年，是一家綜合類證券公司，也是中國五礦集團有限公司旗下金控平臺——五礦資本股份有限公司(600390.SH)的控股子公司。其經營范圍涵蓋證券經紀、投資銀行、資產管理、信用業務、證券投資與交易等。
此外，今年3月，中國證監會也對五礦證券采取措施。經查發現，五礦證券存在內部制衡機制獨立性不足，部分項目的質控審核人員與內核委員重合;對外報送材料流程審批管理不到位;部分項目收費不規范等問題。因此，中國證監會對五礦證券采取責令改正的行政監督管理措施。
值得注意的是，數據顯示，五礦證券從2024年至今，連續撤回了5個IPO項目，涉及的發行人包括山西凝固力、東莞市思索技術股份有限公司、櫻桃谷育種科技股份有限公司、深圳市鴻普森科技股份有限公司、江門麗宮國際食品股份有限公司，IPO項目撤否率達到100%。
記者就上述情況嘗試聯系五礦證券，但電話始終無人接聽。
據2022年、2023年、2024年年報，五礦證券實現營收分別為14.69億元、14.59億元、13.20億元;分別實現歸母凈利潤3.77億元、2.75億元、2.52億元。
從員工數量上看，截至2024年末，五礦證券員工人數1147人。2023年末，五礦證券員工人數為1350人，2022年為1468人。相關的投資銀行業務人員數量，2024年為288人，2023年為371人，2022年為216人，近兩年呈現出下降趨勢。
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始于2014年，中國民營銀行風雨兼程已有十年，發展得怎么樣?首家民營銀行微眾銀行的經營現狀，或是民營銀行發展成果、時下處境的縮影。
根據年報，2024年，微眾銀行營業收入約381億元，同比下降約3%。這是微眾銀行營業收入近十年來首次下降。對應的歸屬母公司股東的凈利潤(簡稱“歸母凈利潤”)109.03億元，具備較強的盈利能力，但較上年同期僅增長不到1%，這也是該行自2016年來歸母凈利潤同比增速首次低于10%。
依托大股東騰訊的社交流量，擁有個人有效客戶數 4.24億，微眾銀行飽嘗流量紅利而實現了快速增長。如今，包括國有大行工商銀行(7.080, 0.00, 0.00%)等紛紛推進數字化轉型，流量紅利逐漸消退。
個人業務高度依賴消費貸，微眾銀行業務結構失衡，這也為其穩健發展增添了挑戰。
2025年，微眾銀行啟動“新十年”戰略，科技輸出，國際化，繼續提升差異化服務能力，積極尋找突圍之路。
高度依賴吃利差
微眾銀行的經營壓力不期而至。
根據年報，2024年，微眾銀行實現營業收入381.28億元，同比下降3.13%;歸母凈利潤109.03億元，同比增長0.81%。
從公開披露經營業績數據看，2015年至2024年的10年，微眾銀行的年度營業收入首度下降。2015年，微眾銀行尚未實現盈利，從2016年開始，該行歸母凈利潤持續高速增長。2016年至2023年的8個年度，歸母凈利潤同比增速最低都超過了21%。2024年，是其歸母凈利潤同比增速首次低于20%，且低于1%。
從營收構成來看，2024年，微眾銀行利息凈收入301.98億元，同比增長0.12%，占營業收入的79.20%。此前2021年至2023年，該行利息凈收入分別為179.62億元、249.70億元、301.62億元，同比增長33.59%、38.86%、20.79%。
近年來，隨著利率下調，利差收窄，傳統銀行利息凈收入普遍承壓。2023年、2024年，工商銀行利息凈收入持續下降。民生銀行(4.200, 0.04, 0.96%)、招商銀行(43.980, -0.07, -0.16%)的利息凈收入也是連續兩年下降。數據顯示，傳統銀行凈利差絕大多數不到2%。
微眾銀行的利息凈收入為何保持了增長?主要是凈利差處于高位。
2022年至2024年，該行凈利差分別為5.47%、5.93%、5.07%，處于明顯高位。
導致微眾銀行營業收入下降的是非利息收入。2024年，該行非利息收入為79.30億元，同比下降13.79%。2022年、2023年，該行非利息收入分別為103.94億元、91.99億元。
非利息收入下降，主要原因是手續費及傭金收入下降。2024年，其這項收入為65.88億元，同比下降17.96%。
綜上所述，微眾銀行還在靠吃利差。
那么，微眾銀行為何還能吃利差?
這主要有兩個關鍵因素。第一，作為一家互聯網銀行，微眾銀行主要依托大股東騰訊的流量優勢，通過微信等平臺提供金融服務，這使得其客戶基礎龐大且活躍，有助于吸引更多的貸款業務，獲客成本較低;第二，微眾銀行的核心業務是個人和小微企業貸款，這類業務通常具有較高的利率水平，因為個人和小微企業相對于大型企業來說信用評估較為困難，風險較高，因此利率較高，進而提升了凈利差?。
微眾銀行的個人業務中，消費貸是核心業務，2024年末，其個人貸款余額 2166.8 億元，其中消費貸款占比 93.6%。
微粒貸是微眾銀行的消費貸信貸產品。公開信息顯示，微粒貸的年化利率通常在7.2%至24%?之間，日利率范圍多為0.02%—0.05%?(對應年化約7.3%—18.25%)。
聚焦科技創新主攻普惠
高度依賴吃利差的微眾銀行，仍然擁有明顯競爭力。
2024年，雖然微眾銀行的營業收入下降、歸母凈利潤大幅失速，但不可否認，該行仍然盈利超過百億。
作為中國首家互聯網銀行，微眾銀行的優勢較為明顯。
微眾銀行具備技術創新優勢。據估計，微眾銀行歷年科技研發費用占營業收入比重 10%左右，公司形成了三大技術護城河：智能風控系統、區塊鏈應用和數字人民幣試點。智能風控系統通過200多個維度的用戶畫像，實現3秒授信決策，風險識別準確率高達99.7%;區塊鏈應用在電子發票存證系統等方面有廣泛應用;數字人民幣試點在多個城市推出“數字人民幣+消費信貸”聯動產品?。
據披露，作為國內首家數字銀行，微眾銀行依托自身優勢稟賦， 以科技為核心，以普惠為使命，應用數字化手段，在個人金融領域推出了“微粒貸”“微賬戶”“微車貸”和“微眾銀行財富 +”等產品，便捷、高效、低成本地為普羅大眾提供銀行賬戶、存款理財、小額信貸和支付結算等綜合金融服務，累計服務個人客戶超過 4.2 億，普惠特征明顯。
截至 2024 年末，“微粒貸”已累計服務超 7000 萬借款客戶，年內日均發放貸款超 93萬筆。
微眾銀行還擁有?生態優勢?。微眾銀行依托微信和手機QQ的龐大用戶基礎，形成了強大的用戶黏性和儲戶規模。這使得微眾銀行在存款定價策略上更具靈活性。
不過，在傳統銀行紛紛發力數字銀行的情況下，微眾銀行的流量紅利逐漸消失。
2025年，微眾銀行進入了新十年，開啟了新戰略，成立四大事業群。除了仍然以普惠為使命外，微眾銀行進一步強調科技創新。
2024年，微眾銀行成立的微眾科技作為境外業務平臺，已與印尼、泰國等地的 20 余家機構達成合作意向，推廣 Openhive 數字銀行底座技術。
國際化、技術輸出，微眾銀行試圖尋找新的增長點。
憑借科技優勢和下沉市場滲透，微眾銀行在普惠金融領域建立了領先地位，但高度依賴吃利差，個人業務高度依賴消費貸使得業務結構失衡，新十年，該行能否成功突圍，并實現可持續性增長，仍具有不確定性。
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